Nguyên nhân của sự sụt giảm và thời điểm phục hồi của thị trường chứng khóan Việt Nam. Cùng bàn bạc,

Nguyên nhân của sự sụt giảm và thời điểm phục hồi của thị trường chứng khóan Việt Nam. Cùng bàn bạc, chia sẽ.

Như vậy là chỉ số VNI đã giảm liên tiếp từ mối 58x đã dễ dàng xuyên thủng hàng lọat các mốc được xem là hỗ trợ mạnh để cuối cùng là mốc 366,2 bị chinh phục nhẹ nhàng mà hầu như không gặp phải bất cứ sự phản kháng hay hỗ trợ đáng kể nào.
Điểm lại tình hình trong thời gian gần đây có thể thấy:
1. Tin tốt:
- Tình hình kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã có nhiều khởi sắc, các nguy cơ đe dọa mạnh mẽ đến nền kinh tế và sự phát triển của các doanh nhgiệp đã qua cao trào vào trung tuần tháng sáu, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ của chỉ số VNI, và đỉnh cao là mốc 58x bị chinh phục.
- Tình hình lạm phát được kéo giảm mạnh mẽ bởi 8 gói giải pháp của Chính phủ, và đỉnh cao của sự thành công này là chỉ số CPI của tháng 9 thấp, và âm vào tháng 10/2008.
- Chính phủ chủ trương nới lỏng chính sách tiền tệ bằng 3 giải pháp: Tăng lãi suất dự trử bắt buộc, Tăng cung tiền cho hệ thống tài chính bằng việc cho phép các ngân hàng được sử dụng trước hạn khỏan 20.300tỷ đồng và giảm lãi suất cơ bản từ 14% xuống còn 13% là tiền đề để các ngân hàng giảm lãi suất cho các doanh nghiệp vay để duy trì sản xuất.
- Giá xăng dầu thế giới và một số nguyên liệu cơ bản khác như phân bón, thức ăn gia súc, sắt thép .... liên tục giảm, là điều kiện để giảm chi phí đầu vào, kích thích sản xuất.
- Tình hình nhập siêu diễn biến theo chiều hướng tích cực khi giá trị xuất khẩu liên tục tăng trong các tháng 8, 9, 10 trong khi giá trị nhập khẩu liên tục giảm là điều kiện để cân bằng cán cân kinh tế vĩ mô.
- Kết quả kinh doanh của nhiều công ty niêm yết được đánh giá là khá tốt, nhiều công ty đã đạt hoặc gần đạt chỉ tiêu của cả năm.
2. Tin xấu:
- Tình hình tài chính thế giới có nhiều bất ổn, hàng lọat các định chế tài chính, ngân hàng thế giới sụp đổ khiến các quốc gia, khu vực phải liên tục bôm tiền ra hòng cưới vãn hệ thống tài chính, khôi phục kinh tế.
- Khối nhà đầu tư nước ngòai liên tục bán ròng cổ phiếu, trái phiếu với giá trị ròng lên trên 10.000 tỷ đồng tạo ra tâm lý bất an trên tòan thị trường. Bên cạnh đó, nhiều thanh viên Hội đồng quản trị các công niêm yết liên tục đăng ký bán cổ phiếu nắm giữ, các quỹ và nhà đầu tư trong nước rất thận trọng trong việc mua vào cổ phiếu.
- Thị trường tài chính lại bắt đầu có những dấu hiệu bất ổn khi tỷ giá ngọai tệ liên tục biến đổi không ngừng.
- Giải pháp thắt chặt tiền tệ, kìm chế lạm phát của Chính phủ sau khi phát huy hiệu quả tích cực thì tác dụng phụ của nó cũng đã bắt đầu xuất hiện khi hàng lọat các doanh nghiệp thiếu vốn, họat động kinh doanh cầm chừng hoặc cắt giảm sản xuất, nhân sự (Đặc biệt là các công ty xây dựng, bất động sản, tài chính, sắt thép), dự đóan tình hình khó khăn sẽ tiếp tục tăng lên vào dịp cuối năm 2008 và năm 2009.
- Ảnh hưởng của khủng hỏang tài chính tòan cầu đang bắt đầu lan đến Việt Nam, mà hậu quả cuối cùng của nó là gì vẫn còn là ẩn số.
3. Một số vấn đề có liên quan khác cần quan tâm:
- Phát ngôn chính thức của một số quan chức thời gian qua chưa lấy được sự tin tưởng của nhà đầu tư (Ví dụ như việc trước đây tuyên bố rằng nhà đầu tư nước ngòai bán tháo cổ phiếu, trái phiếu chỉ đơn thuần là cơ cấu lại danh mục, thậm chí còn cho rằng họ đang đầu cơ giá xuống, không có chuyên nhà đầu tư nước ngòai rút vốn. Nay thì đành phải thừa nhận việc nhà đầu tư nước ngòai rút vốn là có thật, nhưng không nhiều????).
- Nguyên nhân khiến nhà đầu tư nước ngòai bán cổ phiếu, trái phiếu và rút vốn khỏi Việt Nam là gỉ vẫn chưa có thông tin chính thức từ người có thẩm quyền nên tạo tâm lý lo lắng, hòai nghi trong lòng nhà đầu tư, do đó việc mạnh dạnh gỉi ngân lúc này là khá khó khăn.
- Một số nguyên liệu cơ bản đầu vào như sắt thép, xăng dầu, khí đốt, phân bón, thuốc trừ sâu, thức ăn gia súc .... của Việt Nam hiện cao hơn so với mặt bằng chung của thế giớ, hơn nữa các doanh nghiệp hiện rất khó khăn trong tiếp cận nguồn vốn (Do lãi suất còn cao) nên giá thành sản phẩm sẽ cao, tạo bất lợi cho các doanh nhiệp, nhất là các doanh nhiệp sản xuất hàng cuất khẩu. Mặt khác, các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam cũng đang gặp nhiều khó khăn (EU, Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc... ) Do vậy, dự đóan từ nay đến cuối năm và cả trong năm 2009 tình hình sản xuất hàng xuất khẩu sẽ vô cùng khó khăn. Đồng thời hàng hóa thế giới rẻ hơn (Như thịt, phân đạm là một ví dụ) sẽ làm gia tăng nhập khẩu. Kết quả là nhập siêu tăng, kiều hối giảm do chính các gia đình người Việt Nam ở nước ngòai cũng đang khó khăn, các dự án đầu tư nước ngòai không thể giải ngân, luồng ngọai tệ tiếp tục bị đưa ra khỏi Việt Nam.... sẽ tạo sức ép mạnh mẽ lên tỷ giá ngọai tệ trong thời gian tới.
- Trước mắt sẽ còn nhiều khó khăn khác, nhất là áp lực về trả nợ nước ngòai, tác động của khủng hỏang tài chính và suy thóai kinh tế thế giới dần lộ diện.
- Giới chức lãnh đạo liên tục trấn an nhà đầu tư về việc thị trường tài chính đang trong tầm kiểm sóat, kinh tế Việt Nam vẫn khởi sắc, các doanh nghiệp vẫn họat động tốt, Việt Nam không bị ảnh hưởng nhiều của khủng hỏang tài chính thế giới..... liệu có thực sự đáng tin cậy??? (Kinh nghiệm của những lần tuyên bố trước đây là điều đáng cho chúng ta suy nghĩ???).
Với những tin tốt và tin xấu như trên, có thể khẳng định: Bên cạnh những thông tin tích cực đã thấy thì Điều tồi tệ nhất vẫn chưa được nhận diện.
Vậy, Nguyên nhân thị trường liên tục thủng đáy như những ngày qua có phải chỉ là yếu tố tâm lý??? hay do ảnh hưởng của thị trường tài chính thế giới, mà không phải do tình hình nội tại của Việt Nam????, và liệu thị trường liệu đã tối đáy ở điểm số 345???. Bản thân em sẽ không bắt đáy khi thông tin chính thức khiến cho VNI giảm chưa được xác nhận.
Mong các bác phân tìch thêm, cho ý kiến để em mở rộng thêm tầm mắt. Rất Cảm ơn sự đóng góp chân thành và Có cơ sở, có văn hóa của các bác.