Nhà đầu tư phải làm chủ được vốn

oneheartonelove · 14/02/2008, 08:10

Nhà đầu tư phải làm chủ được vốn

Quyết định 03 khiến thị trường giảm?
http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/11339/

Nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán tiếp tục ảm đạm có phần ảnh hưởng từ Quyết định 03/2008 về cho vay đầu tư chứng khoán của NHNN?

Phiên giao dịch ngày 13-2, chỉ số VN-Index tiếp tục mất thêm 23,37 điểm, tạm dừng ở mức 817,86 điểm. Nhà đầu tư bán ra nhiều hơn mua vào.

Trong nhiều nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục ảm đạm có phần ảnh hưởng từ Quyết định 03/2008 về cho vay đầu tư chứng khoán của Ngân hàng (NH) Nhà nước (SBV). Theo đó, tỉ lệ cho vay chứng khoán của một NH không vượt quá 20% vốn điều lệ. Với quyết định này, nguồn vốn vay NH của nhà đầu tư chứng khoán ngày càng hẹp hơn so với Chỉ thị 03/2007.

Lợi thế cho NH vốn lớn
Theo số liệu của SBV- TPHCM, năm 2007, tổng vốn điều lệ của các NH thương mại cổ phần trên địa bàn TP là 23.024 tỉ đồng. Như vậy, các NH tại TPHCM được phép cho vay chứng khoán 4.604 tỉ đồng. Cụ thể, NH Sài Gòn Thương tín (Sacombank) chỉ cho vay gần 900 tỉ đồng (vốn điều lệ 4.450 tỉ đồng). NH Á Châu (ACB) cũng cho vay 526 tỉ đồng (vốn điều lệ 2.630 tỉ đồng). Còn các NH khác chỉ cho vay chứng khoán trong khoảng 100 ?" 200 tỉ đồng.

Tuy nhiên, tổng dư nợ các tổ chức tín dụng ở TPHCM đạt 406.353 tỉ đồng. Nếu áp theo Chỉ thị 03/2007 thì lượng tiền cho vay chứng khoán trên 12.000 tỉ đồng, cao gấp 3 lần so với Quyết định 03 hiện nay, Sacombank với tổng dư nợ cho vay 34.316 tỉ đồng sẽ giải ngân được trên 1.000 tỉ đồng. ACB được phép cho vay hơn 900 tỉ đồng trên tổng dư nợ là 31.600 tỉ đồng...

Trong khi đó, năm 2008, NH Liên Việt vừa mới thành lập với vốn điều lệ 3.300 tỉ đồng, hiển nhiên có hạn mức cho vay chứng khoán 660 tỉ đồng. NH Ngoại thương Việt Nam, NH Công thương sẽ hoàn tất cổ phần hóa, vốn điều lệ 15.000 tỉ đồng và 13.000 tỉ đồng, tức là hai NH này có thể cho vay chứng khoán lên tới 5.600 tỉ đồng. Phải chăng Quyết định 03 đem lại lợi thế cho những NH có vốn điều lệ lớn.

Áp lực tăng vốn

Ông Nguyễn Đình Phong, Giám đốc đầu tư Công ty Chứng khoán VN Direct, nhận định: Với Quyết định 03, lượng tiền mà các NH ở TPHCM đáp ứng nhu cầu vay vốn của nhà đầu tư chứng khoán ngày càng giảm. Nhu cầu vay vốn NH của nhà đầu tư là rất lớn. Các NH muốn tăng tỉ lệ cho vay chứng khoán phải tăng vốn điều lệ, tức là phát hành thêm cổ phiếu. Điều này làm tăng nguồn cung, có thể pha loãng giá trị cổ phiếu ngành NH, ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường chứng khoán.

Lãnh đạo một công ty chứng khoán tại TPHCM cho biết, trước khi Quyết định 03 ban hành, không ít NH đã kiến nghị SBV đánh giá năng lực hoạt động của từng NH, từ đó đưa ra hạn mức cho vay chứng khoán đối với mỗi NH. Thế nhưng, SBV gần như đã bỏ qua. ?oDường như việc thay đổi quy chế cho vay đang tạo điều kiện cho các NH mới thành lập và chuẩn bị thành lập khai thác dịch vụ cho vay chứng khoán?, ông này nói.

Một số chuyên gia tài chính nhận định: SBV đã không chú trọng đến năng lực của từng NH mà chỉ quan tâm đến vốn điều lệ của mỗi NH nhiều hay ít. Nhà đầu tư sẽ giảm niềm tin đối với các nhà hoạch định chính sách bởi không ai bảo đảm được trong thời gian tới các cơ quan quản lý sẽ có những chính sách khác, ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán.

Ông Bùi Nguyên Hoàn, Vụ trưởng- Trưởng cơ quan đại diện Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước tại TPHCM:

Nhà đầu tư phải làm chủ được vốn
Việc thay đổi Chỉ thị 03 có 2 khía cạnh nên xem xét:
Một, vốn của NH thương mại chủ yếu là ngắn hạn, trong khi đầu tư chứng khoán là đầu tư dài hạn. Đưa vốn ngắn hạn vào đầu tư dài hạn là nguy hiểm cho NH. NH hằng ngày đều có tiền thu vào và chi ra và thường có kết dư dương (+). Số kết dư đó trong khoảng từ 20% - 25% tổng vốn huy động, NH có thể đưa số đó vào đầu tư dài hạn. Vì vậy, mức khống chế có thể cao hơn 3% tổng dư nợ.
Hai, giá chứng khoán thường biến động theo trào lưu, lên rồi lại xuống, xuống rồi lại lên. Lúc giá đã xuống thấp nếu bán là lỗ, không bán là không lỗ. Nhưng nếu vốn đầu tư đó là vốn vay của NH, đã tới hạn trả, thì tất yếu phải bán chứng khoán. Cho nên người đầu tư muốn bảo đảm thành công phải làm chủ được vốn của mình. Vì vậy, về cơ chế chính sách, đừng để người đầu tư lao vào như con thiêu thân khi thị trường đang nóng.

oneheartonelove · 14/02/2008, 08:49

Đầu tư vào: Chứng khoán, đất, vàng?

Chứng khoán, vàng đang xuống; USD mất giá; gửi tiết kiệm lời thấp do lạm phát cao, bất động sản may rủi khó lường?Tình hình trên đang khiến nhiều người chưa biết đầu tư vào đâu trong năm Mậu Tý...

Vàng

Giá vàng lên xuống liên tục ?ocảnh báo? nhiều may rủi

Mặc dù có khá nhiều dự đoán giá vàng sẽ lên trên 18 triệu đồng/lượng trong nửa đầu năm 2008, nhưng đây vẫn được xem là kênh đầu tư biến động mạnh nhất.

Những diễn biến hiện nay có vẻ đang ?ođẩy? giá vàng còn lên nữa, nhưng những nỗ lực của EU, Mỹ cùng OPEC, ?ogiải tỏa? bớt cơn khát dầu đang hé mở nhiều hy vọng.

Sau khi giảm 20.000 đồng/chỉ, vàng sẽ tăng?

Sáng 13/2, giá vàng trong nước xuống dưới mức 1,76 triệu đồng/chỉ. Công ty SJC sáng 13/2 niêm yết giá bán ra 1,758 triệu đồng/chỉ, tức giảm 20.000 đồng so với ngày trước đó.

Sở dĩ có sự hạ giá này, nhiều chuyên gia kinh tế cho biết, thị trường vàng thế giới hạ nhiệt vì giới đầu tư đồng loạt bán vàng thu lời.

Trang Kitco chuyên thông tin về giá vàng thế giới lúc 18 giờ 50 phút, tối 13/2, thể hiện mức giá: 900 USD/ounce so với mức xấp xỉ 907 USD/ounce trong phiên giao dịch trước đó.

Khoảng trước và sau cận Tết Nguyên đán, giá kim loại quý liên trục duy trì ở mức trên 920 USD, dù có thông tin Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) sẽ bán ra lượng vàng lớn từ kho dự trữ khoảng 3.000 tấn.

Trên website Kitco ngày 13/2, có lẽ muốn trấn an nguy cơ giá vàng lên cao, đã dẫn thông tin Trung Quốc vừa phát hiện 3 mỏ vàng.

Hôm qua, giá dầu thô cũng đã tăng nhẹ lên 93 USD/thùng. Nhiều chuyên gia kinh tế nhận định, sự giảm giá này chỉ nằm trong khoảng biến thiên ngắn, về lâu dài, vàng sẽ còn tăng.

Đức Nam

Do vậy nói như GĐ một Công ty kinh doanh vàng thì ?orất khó để kiếm lời nhiều và nhanh từ vàng như năm 2007?. Hơn nữa cứ cho rằng vàng lên đến 19 triệu/ lượng thì để có 150 triệu tiền lãi, nhà đầu tư phải bỏ ra ít nhất 1,75 tỷ đồng (lấy giá 17,5 triệu/lượng).

Tỷ suất lợi nhuận chưa đến 10% mà may rủi luôn chực chờ nên rất nên cân nhắc khi đầu tư vào vàng. Còn mua phòng xa thì lại là chuyện khác.

Ngoại tệ

Nhiều người đang chuyển từ trữ USD sang bảng Anh, Euro, Yên Nhật? do USD đang mất giá.

Trên thị trường tự do từ gần tháng nay, giá USD mua vào nhiều lúc đã xuống dưới 16.000đ/USD.

Sau khi Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất xuống còn 3,5% thì những ai trữ bảng Anh, Euro? đang hy vọng năm Mậu Tý sẽ sáng sủa.

Tuy nhiên, nếu USD lên giá lại vào nửa cuối năm 2008 do nhiều tác động chủ quan, khách quan của những ?oông lớn? trên thế giới như đã từng nhiều lần xảy ra, thì USD cũng giống như chứng khoán ?ođang là thời điểm tốt để mua vào?.

Gửi tiết kiệm

Lạm phát cao dẫn đến chỉ số giá tiêu dùng trong năm 2007 tăng trên 12% đã biến những đồng lời từ gửi ngân hàng của nhiều người muốn ?oăn chắc mặc bền? xem như lỗ, vì lại suất năm chưa NH nào đạt đến 10%! Từ đầu năm 2008 đến nay.

Mặc dù nhiều NH đã đua nhau tăng lãi suất tiền đồng nhưng mức lãi 10%/năm vẫn xa vời cho nên nếu lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng vẫn tăng trên 10% như năm 2007 thì kênh đầu tư này đang được xem là giải pháp cuối cùng.

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Ngọc Long nói ?ovới lãi suất và lạm phát như hiện nay thì khi nào chẳng biết đầu tư vào đâu hoặc có vài ba chục triệu không biết làm gì mà lại muốn bảo toàn vốn, hãy nên nghĩ đến gửi tiền ngân hàng?.

Còn GĐ tín dụng một NH cổ phần lại khuyên ?ovới những người thu nhập trung bình thấp muốn để dành một khoản tiền thì đây là kênh an toàn nhất?. Ngay cả việc gửi ngoại tệ kiếm lời cũng không hấp dẫn do USD đang mất giá, lãi suất không cao.

Chứng khoán

Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng GĐ CTCK SJC khuyến cáo ?othị trường hiện nay không dành cho những người muốn mua chóng kiếm lời và đầu tư chứng khoán bằng vốn vay mượn?.

Hai phiên đầu năm Mậu Tý giảm liên tiếp đang ?othử thách? khá nhiều nhà đầu tư vì ?otiến thoái lưỡng nan? do giá cổ phiếu xuống khá thấp.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia chứng khoán lại cho rằng mua một số loại chứng khoán có chỉ số P/E thấp, tình hình kinh doanh 3 năm trở lại đây tăng trưởng đều, có kế hoạch kinh doanh và sử dụng vốn rõ ràng, tình hình tài chính minh bạch? thì về lâu dài vẫn có lời.

Và lợi nhuận từ những cổ phiếu trên cũng được nhận định là phải sang năm 2009 mới ?obền vững?.

Còn thực tế trên sàn và kinh nghiệm từ những nhà đầu tư đã trải qua nhiều thăng trầm, thất bát lại khuyên nếu như có quá nhiều đợt IPO sắp tới, vốn trong nước và nước ngoài chưa có tín hiệu tốt là sẽ đổ vào TTCK VN thì nên chờ đợi thêm 1,2 tháng nữa.

Bất động sản

Không chỉ những công ty kinh doanh địa ốc, tập đoàn lớn của nước ngoài nhận định ?olại thêm một năm thắng lớn của bất động sản? mà thực tế thị trường đang cho thấy giá địa ốc vẫn có chiều hướng lên.

Tuy nhiên TS Trần Du Lịch, Viện trưởng Viện Kinh tế TPHCM cảnh báo ?ogiá quá cao, đầu cơ quá nhiều có thể gây đổ vỡ dây chuyền?. Do NH đã đổ rất nhiều tiền cho vay mua bất động sản và hầu hết mua để bán lại kiếm lời nên nguy cơ ?ovỡ bong bóng? như Mỹ rất đáng để những ai muốn tiếp tục đầu tư vào kênh này tham khảo.

Nhưng bà Trần Thị Mỹ Hương (P. Bến Nghé, Q.1, TPHCM) lại đưa ra kinh nghiệm của mình ?otừ 1991 đến nay đã 5 lần sốt địa ốc nhưng sau đóng băng thì giá lại cao hơn nữa.

Nếu vốn lớn, biết kiên nhẫn và đừng vay mượn nhiều thì bất động sản vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn nhất hiện nay?.

So với đầu năm Đinh Hợi, giá địa ốc hiện nay ở nhiều nơi tại TPHCM đã tăng gấp 2,3 lần và nhiều tỉnh, thành lớn chưa sốt hoặc sốt nhẹ đang được dự báo sẽ tăng trong vòng 3,4 tháng nữa.

http://tinchungkhoan24h.com/luotsongclub/viewforum.php?f=3

Nhà đầu tư phải làm chủ được vốn

oneheartonelove Thành viên rất tích cực

oneheartonelove Thành viên rất tích cực

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này