Nhận định cổ phiếu FPT

Fpt chia làm 4 mảng hoạt động chính: giáo dục, công nghệ, viễn thông, và phân phối bán lẻ. Ngoài mảng giáo dục ra thì 3 cái còn lại đóng góp lớn cho doanh thu. - Năm 2016: mảng viễn thông và công nghệ tăng trưởng tốt, nhưng mảng phân phối bán lẻ lại tăng trưởng âm (DT giảm 9%, LNST giảm 25%). => LN gộp vẫn tăng bởi: tuy mảng pp bán lẻ đóng góp phần lớn doanh thu nhưng biên lợi nhuận của mảng này rất thấp 2% nên k gây ảnh hưởng lớn Trong mảng pp bán lẻ: Mảng pp điện thoại: trong năm vừa qua doanh thu ở mảng này của FPT giảm mạnh do mất độc quyền phân phối Iphone và Microsoft khai tử lumina, FPT đã phải giảm giá để bán hết hàng tồn kho. Các chuyên gia phân tích dự đoán rằng DT năm 2017 sẽ khả quan hơn do FPT đã giải phóng hết hàng tồn kho. Mảng pp thiết bị cntt (chủ yếu laptop): DT tăng trưởng nhẹ Mảng hệ thống bán lẻ fpt shop vẫn tăng trưởng tốt (đứng thứ 2 thị trg bán lẻ di động). tuy nhiên trong khi đối thủ là thegioididong đang có những bước đi mới mở rộng các mảng kinh doanh và tiến sang thị trường khác thì FPT vẫn đang dậm chân tại chỗ. Hiện nay Ngành bán lẻ đồ điện tử đang phát triển theo hướng thu gọn và tập trung hơn, thị phần sẽ thuộc về chuỗi cửa hàng quy mô lớ. Vì vậy FPT có lợi thế lớn bởi FPT rất nhiều cửa hàng đc đặt tại các khu trung tâm trên khắp các tỉnh thành trên cả nước. Xét về quy mô hoạt động, FPT lớn thứ 2 trên thị trường. Trong mảng công nghệ: xuất khẩu phần mềm đang là thế mạnh (15% trong tổng DT) với thị trg chính là nhật bản. triển vọng kinh doanh tốt - đang có định hướng rút khỏi thị trg bán lẻ k mang lại nhiều lợi nhuận, chuyển hướng sang mảng viễn thông nhiều tiềm năng với biên lợi nhuận lớn (tuy nhiên còn phụ thuộc vào kế hoạch thoái vốn của SCIC tại FPT telecom) - FPT sắp phát hành 2,3 triệu CP ESOP vào 4/2017 cho nhân viên cty level 5. CP này hạn chế chuyển nhượng trong 3 năm -> 2016 chia cổ tức = CP tỉ lệ 15%, dự định 2017 chia cổ tức bằng tiền mặt 20% Trong mảng Viễn thông: Ngành viễn thông ngày càng phát triển mạnh do nhu cầu sử dụng internet tốc độ cao tăng lên, phổ cập 3g, sự ra mắt LTE 4G, các công cụ điện toán đám mây, big data… Điều này đòi hỏi các nhà cung cấp mạng như FPT phải nâng cấp hạ tầng để cải thiện chất lượng dịch vụ. Đây cũng chính là mảnh đất màu mỡ chưa đc thị trường khai thác hiệu quả. Chúng tôi ước tính quý 1/2017 doanh thu và LNTT toàn tập đoàn có thể đạt 9.840 tỷ và 654 tỷ, tăng trưởng lần lượt 16,2% và 16,3%. Đóng góp phần lớn vào tăng trưởng là mảng phần mềm, trong quý 1 lợi nhuận của một số mảng công nghệ như tích hợp hệ thống, dịch vụ tin học thường chưa được ghi nhận tuy nhiên nhiều dự án lớn sẽ được ghi nhận vào cuối năm, viễn thông nội dung số tăng trưởng khả quan còn mảng phân phối bán lẻ tăng trưởng sẽ chậm lại