Nhanh tay nên kẻo quá muộn lại tiếc!

KINH TẾ


Vẫn có quá nhiều cơ hội đầu tư
23:18:00, 28/07/2007H.Sơn


Thạc sĩ Đinh Thế Hiển (Ảnh: H.Sơn)
Đó là nhận định của Thạc sĩ Đinh Thế Hiển - chuyên gia tài chính chứng khoán, Viện trưởng Viện Nghiên cứu tin học và Kinh tế ứng dụng khi trả lời phỏng vấn Thanh Niên về diễn biến thị trường chứng khoán (TTCK) hiện nay.


* Chỉ số VN-Index đang liên tục giảm, giá nhiều loại cổ phiếu (CP) blue-chips rớt mạnh khiến nhiều nhà đầu tư hoang mang. Ông nhận định ra sao về tình hình này?

- Trước đây trong vòng hơn một năm thôi, VN-Index đã tăng đến 200%, nhiều chuyên gia cho rằng đó là bất bình thường. Giờ thì VN-Index tuy giảm nhưng chưa xuống đến 900 điểm, nhiều người lại ngạc nhiên. Tôi thì rất đồng ý với nhận định của Bộ trưởng Bộ Tài chính rằng TTCK Việt Nam đang đi vào ổn định.

* Ông có thể phân tích rõ hơn?

- Nhận xét của Bộ trưởng Bộ Tài chính có sự tương đồng với quan sát của tôi về tác động của Lý thuyết thị trường hiệu quả (Efficient market hypothesis) trong giai đoạn hiện nay. Lý thuyết này cho rằng đối với thị trường ổn định thì thị giá cổ phiếu (CP) sẽ gần sát với giá thực. Trong giai đoạn đầu năm 2007, VN-Index đạt đến 1.300 điểm cho thấy giá thị trường đã tách quá xa so với giá trị thực mà nhiều chuyên gia cho rằng giá ảo. Với Lý thuyết thị trường hiệu quả thì hiện tượng này chỉ là nhất thời vì giá thị trường rồi sẽ trở về gần với giá trị thực, đó cũng là giai đoạn TTCK đi vào ổn định.

* Báo cáo của tập đoàn Merrill Lynch về TTCK Việt Nam vừa qua đã gây ?osốc?cho nhiều nhà đầu tư, điều đó có tác động đến thị trường như thế nào, thưa ông?

- Tôi cho rằng nhận định của Merrill Lynch là rất đáng quan tâm. Việc tăng trưởng VN-Index có nhiều yếu tố tác động, nhưng yếu tố cơ bản vẫn là tốc độ tăng EPS. Trước đây các chuyên gia và tổ chức tài chính (trong đó có Merrill Lynch) thấy rằng mặc dù P/E của các công ty blue-chips rất cao (trên 40 trong khi bình quân thế giới là 12 - 18), nhưng với tỷ suất lợi nhuận trên vốn điều lệ cao (trên 30%) thì P/E tương lai sẽ giảm, và tất nhiên cho phép CP tăng giá để nhà đầu tư có lợi. Nhưng sau khi thống kê các tháng đầu năm 2007 Merrill Lynch nhận thấy tốc độ tăng bình quân EPS các công ty này dưới 10% trong khi kỳ vọng phải là 15% trở lên, kết quả này đồng nghĩa với việc hệ số P/E rất cao của các blue-chips sẽ khó được cải tiến, tức là khó có khả năng tăng giá CP của nhóm này trong thời gian tới, đó là nguyên nhân cho sự suy giảm giá CP.

* Với tình hình như vậy thì cơ hội đầu tư sinh lợi vào TTCK là không khả quan?

- Trước hết, nhận định nên rút lui khỏi TTCK Việt Nam của Merrill Lynch không đồng nghĩa với TTCK Việt Nam sẽ suy thoái, mà chỉ là cơ hội trên TTCK Việt Nam đối với Merrill Lynch không còn lớn theo kỳ vọng của họ. Bên cạnh đó nhiều quỹ đầu tư nước ngoài vẫn đổ vào VN, và không sớm thì muộn các nhà đầu tư cá nhân Việt Nam cũng nhận ra kênh đầu tư chứng khoán là kênh có mức sinh lời tốt nhất so với các kênh đầu tư khác, do họ đã đầu tư trực tiếp vào nơi gốc để tạo ra giá trị gia tăng. TTCK Việt Nam luôn tiếp tục tăng trưởng với sự xuất hiện ngày càng nhiều công ty có mức sinh lợi rất tốt so với thị giá CP, và như vậy các nhà đầu tư đang có những cơ hội mới.

* Như vậy, nhà đầu tư không nên hoang mang trước chiều hướng giảm giá của CP hiện nay? Họ phải đầu tư như thế nào?

- Đúng vậy. Chúng ta thấy rằng mặc dù hiện nay VN-Index đang có xu hướng giảm nhưng các CP không thuộc nhóm blue-chips vẫn khá ổn định, điều này càng củng cố nhận định của tôi về sự phát huy của Lý thuyết thị trường hiệu quả, và đó là dấu hiệu rõ rệt về một TTCK Việt Nam đang phát triển theo hướng ổn định, và giai đọan này luôn là cơ hội lớn cho các nhà đầu tư giá trị trong dài hạn. Với tình hình này khá nhiều CP niêm yết với quy mô vốn hóa vừa phải và có lợi nhuận ổn định rất đáng được quan tâm và hứa hẹn sinh lời tốt. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận đến 200-300%/năm thì sẽ rất khó tìm cơ hội nhưng nếu đặt mục tiêu khoảng 30%/năm (gấp 3,5 lần lãi suất ngân hàng) thì cơ hội đầu tư là quá nhiều.

H.Sơn
(thực hiện

KHA tăng vốn có mục đích rõ ràng là để đầu tư xây dựng cao ốc văn phòng cho thuê tại 56 Bến Vân Đồn và 20/57 Nguyễn Trường Tộ, Phường 12, Quận 4. chứ không nhập nhèm như mấy ông khác, tăng vốn toàn đem đút túi. Hãy chọn cho KHA
và vote cho tôi

Tio361 vào đây làm gì? Đi chỗ khác chơi đi

Thành viên HĐQT Khahomex đăng ký mua cổ phiếu KHA



Công ty Cổ phần Xuất Nhập khẩu Khánh Hội (KHAHOMEX) thông báo về việc đăng ký mua cổ phiếu phổ thông của thành viên Hội đồng Quản trị Công ty như sau:

Tên công ty : CTCP Xuất nhập khẩu Khánh Hội
Mã chứng khoán : KHA
Loai chứng khoán : cổ phiếu phổ thông
Mệnh giá : 10.000 VND
Người đăng ký mua : Nguyễn Văn Én ?" Thành viên HĐQT
Số lượng cổ phần sở hữu hiện tại : 9.000 cổ phiếu
Số lượng đăng ký mua : 5.000 cổ phiếu
Thời gian thực hiện : 02/08/2007

Thật yên tâm khi mà HĐQT cũng đang gom CP
Pà con hãy lên tàu ngay cùng với HĐQT của KHA để bàn chuyện

Vẫn còn nhiều cơ hội cho nhà đầu tư


Chứng khoán đang dành cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.
Đó là nhận định của Thạc sĩ Đinh Thế Hiển - chuyên gia tài chính chứng khoán, Viện trưởng Viện Nghiên cứu tin học và Kinh tế ứng dụng khi trả lời phỏng vấn về diễn biến thị trường chứng khoán (TTCK) hiện nay.


Chỉ số VN-Index đang liên tục giảm, giá nhiều loại cổ phiếu (CP) blue-chips rớt mạnh khiến nhiều nhà đầu tư hoang mang. Ông nhận định ra sao về tình hình này?

Trước đây trong vòng hơn một năm thôi, VN-Index đã tăng đến 200%, nhiều chuyên gia cho rằng đó là bất bình thường. Giờ thì VN-Index tuy giảm nhưng chưa xuống đến 900 điểm, nhiều người lại ngạc nhiên. Tôi thì rất đồng ý với nhận định của Bộ trưởng Bộ Tài chính rằng TTCK Việt Nam đang đi vào ổn định.

Ông có thể phân tích rõ hơn?

Nhận xét của Bộ trưởng Bộ Tài chính có sự tương đồng với quan sát của tôi về tác động của Lý thuyết thị trường hiệu quả (Efficient market hypothesis) trong giai đoạn hiện nay. Lý thuyết này cho rằng đối với thị trường ổn định thì thị giá cổ phiếu (CP) sẽ gần sát với giá thực.

Trong giai đoạn đầu năm 2007, VN-Index đạt đến 1.300 điểm cho thấy giá thị trường đã tách quá xa so với giá trị thực mà nhiều chuyên gia cho rằng giá ảo. Với Lý thuyết thị trường hiệu quả thì hiện tượng này chỉ là nhất thời vì giá thị trường rồi sẽ trở về gần với giá trị thực, đó cũng là giai đoạn TTCK đi vào ổn định.

Báo cáo của tập đoàn Merrill Lynch về TTCK Việt Nam vừa qua đã gây ?osốc?cho nhiều nhà đầu tư, điều đó có tác động đến thị trường như thế nào, thưa ông?




Thạc sĩ Đinh Thế Hiển.

Tôi cho rằng nhận định của Merrill Lynch là rất đáng quan tâm. Việc tăng trưởng VN-Index có nhiều yếu tố tác động, nhưng yếu tố cơ bản vẫn là tốc độ tăng EPS.

Trước đây các chuyên gia và tổ chức tài chính (trong đó có Merrill Lynch) thấy rằng mặc dù P/E của các công ty blue-chips rất cao (trên 40 trong khi bình quân thế giới là 12 - 18), nhưng với tỷ suất lợi nhuận trên vốn điều lệ cao (trên 30%) thì P/E tương lai sẽ giảm, và tất nhiên cho phép CP tăng giá để nhà đầu tư có lợi.

Nhưng sau khi thống kê các tháng đầu năm 2007 Merrill Lynch nhận thấy tốc độ tăng bình quân EPS các công ty này dưới 10% trong khi kỳ vọng phải là 15% trở lên, kết quả này đồng nghĩa với việc hệ số P/E rất cao của các blue-chips sẽ khó được cải tiến, tức là khó có khả năng tăng giá CP của nhóm này trong thời gian tới, đó là nguyên nhân cho sự suy giảm giá CP.

Với tình hình như vậy thì cơ hội đầu tư sinh lợi vào TTCK là không khả quan?

Trước hết, nhận định nên rút lui khỏi TTCK Việt Nam của Merrill Lynch không đồng nghĩa với TTCK Việt Nam sẽ suy thoái, mà chỉ là cơ hội trên TTCK Việt Nam đối với Merrill Lynch không còn lớn theo kỳ vọng của họ.

Bên cạnh đó nhiều quỹ đầu tư nước ngoài vẫn đổ vào VN, và không sớm thì muộn các nhà đầu tư cá nhân Việt Nam cũng nhận ra kênh đầu tư chứng khoán là kênh có mức sinh lời tốt nhất so với các kênh đầu tư khác, do họ đã đầu tư trực tiếp vào nơi gốc để tạo ra giá trị gia tăng.

TTCK Việt Nam luôn tiếp tục tăng trưởng với sự xuất hiện ngày càng nhiều công ty có mức sinh lợi rất tốt so với thị giá CP, và như vậy các nhà đầu tư đang có những cơ hội mới.

Như vậy, nhà đầu tư không nên hoang mang trước chiều hướng giảm giá của CP hiện nay? Họ phải đầu tư như thế nào?

Đúng vậy. Chúng ta thấy rằng mặc dù hiện nay VN-Index đang có xu hướng giảm nhưng các CP không thuộc nhóm blue-chips vẫn khá ổn định, điều này càng củng cố nhận định của tôi về sự phát huy của Lý thuyết thị trường hiệu quả, và đó là dấu hiệu rõ rệt về một TTCK Việt Nam đang phát triển theo hướng ổn định, và giai đọan này luôn là cơ hội lớn cho các nhà đầu tư giá trị trong dài hạn.

Với tình hình này khá nhiều CP niêm yết với quy mô vốn hóa vừa phải và có lợi nhuận ổn định rất đáng được quan tâm và hứa hẹn sinh lời tốt. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận đến 200-300%/năm thì sẽ rất khó tìm cơ hội nhưng nếu đặt mục tiêu khoảng 30%/năm (gấp 3,5 lần lãi suất ngân hàng) thì cơ hội đầu tư là quá nhiều.

Việt Nam tụt hạng vì thiếu tốc độ tăng trưởng



Ngân hàng Thế giới (WB) vừa đưa ra bảng xếp hạng các nền kinh tế trên thế giới với nhiều tiêu chí khác nhau. Nếu theo tiêu thức đồng giá sức mua bình quân đầu người (GNI), Việt Nam bị tụt 4 bậc.


Cụ thể, GNI thực tế bình quân đầu người của nước ta năm 2006 là 690 USD, xếp thứ 169 thế giới, tụt 4 bậc so với vị trí thứ 165 trong năm 2005 (620 USD/người).

Nguyên nhân tụt hạng có nhiều, nhưng quan trọng nhất là tốc độ tăng trưởng kinh tế 8,2% của Việt Nam năm qua không đủ nhanh.

Chẳng hạn, nước xếp thứ 168 năm 2006 là Mauritania, một quốc gia bé nhỏ 3,154 triệu dân ở khu vực cận Sahara, nhờ tăng GDP 11,7%, cho nên GNI thực tế bình quân đầu người đã tăng vọt từ 580 USD năm 2005 (168 thế giới) lên 740 USD năm 2006 (tăng 27,59%).

Ngược lại, ?ongười đồng hành? kề dưới chúng ta (xếp thứ 170 thế giới) trong năm 2006 cũng là một quốc gia bé tí xíu Solomon Islands với gần nửa triệu dân chỉ đạt được tốc độ tăng GDP rất khiêm tốn 4,8%, cho nên GNI thực tế bình quân đầu người chỉ tăng từ 620 USD năm 2005 lên 690 USD và chịu tụt hạng hơn chúng ta 1 bậc (năm 2005 cùng xếp thứ 165).

Như thế, để thăng hạng các nước đang phát triển đều lấy mục tiêu phát triển kinh tế là trọng tâm với tốc độ tăng trưởng đạt 2 chữ số.

Mặc dù vậy, điều ?oan ủi? đối với cư dân nước ta là ở chỗ, vẫn theo tính toán của WB, nếu tính theo đồng giá sức mua, GNI 690 USD/người của nước ta đạt 3.300 đô la quốc tế, tức là sức mua thực tế được ?okhuếch đại? thêm 378,26%, tăng 10% so với năm 2005 (620 USD quy ra đô la quốc tế năm 2005 đạt 3.000) và chúng ta vẫn giữ được vị trí 150 thế giới như cũ.

Điều đáng nói ở nước ta không phải là lạm phát cao, mà là tốc độ tăng trưởng kinh tế chưa đủ nhanh để trụ hạng trong bối cảnh không ít trong nhóm 53 quốc gia đang tăng tốc để thoát khỏi ?otốp bét? của thế giới. Trong cuộc đua này, nước ta vẫn là một trong số ít các nền kinh tế liên tục duy trì được đà tăng trưởng, nhưng quanh quẩn ở mức 8%/năm không thể là tốc độ để bứt phá.

Nhân đây, cũng cần ?onói rõ? lại là, trong 3 năm vừa qua, không phải chúng ta với bình quân 8,13%/năm, mà Campuchia với 10,95%/năm mới là quốc gia ?ovề nhì? sau ?ongười khổng lồ? Trung Quốc ở chỉ tiêu tốc độ tăng GDP, còn nếu tính cả chặng đường 6 năm đầu thập kỷ này, thì ?ongười láng giềng? Tây Nam với 9,21%/năm cũng vượt trội hơn hẳn so với của chúng ta chỉ với 7,62%/năm.

Hơn thế, nếu tính cả khu vực Nam Á, ?ongười khổng lồ? Ấn Độ mới là quốc gia giữ vị trí thứ ba trong cuộc đua tốc độ này trong 3 năm qua, bởi GDP bình quân của nước này đã đạt 8,73%/năm, cao hơn nhiều so với của nước ta nhờ hai bước bứt phá 9,2% liên tục trong 2 năm 2005 và 2006 (năm 2004 cũng tăng 7,8% như của nước ta).

Nói tóm lại, vấn đề cơ bản nhất của nền kinh tế nước ta vẫn là tốc độ. Hy vọng năm gia nhập ?ongôi nhà chung WTO? 2007 sẽ là năm mở đầu cho cuộc bứt phá này.

Cắt giảm thua lỗ - phương tiện để thành công

Cho dù kinh doanh ở bất kỳ ngành nghề nào, mục tiêu cuối cùng cũng là tìm kiếm lợi nhuận. Nhưng bài học thuộc lòng đầu tiên khi bước chân vào thị trường chứng khoán chưa phải là cách tìm kiếm lợi nhuận mà chính là cách cắt giảm thua lỗ.

Loeb, một nhà đầu tư rất thành công đã khuyên: "Hãy cắt giảm sự thua lỗ của bạn một cách nhanh nhất". Nếu bạn muốn trở thành một nhà đầu tư chứng khoán thành công, đây là quy luật đầu tiên và quan trọng nhất phải thuộc nằm lòng. Nguyên tắc này càng có ý nghĩa quan trọng hơn đầu tư bằng tài khoản vay mượn. Cắt giảm thua lỗ là cực kỳ cần thiết.

Dù mới bước chân vào thị trường chứng khoán hay đã là một nhà đầu tư giàu kinh nghiệm, bạn sẽ vẫn có những giây phút chủ quan phá bỏ nguyên tắc này. Và nếu không cắt giảm thua lỗ kịp thời, không sớm thì muộn bạn sẽ chịu những thua lỗ nặng nề hơn. Tuy nhiên những con người tự tin bước chân vào thị trường chứng khoán thường thông minh và có kiến thức, chính những điều này cộng thêm cái tôi, tính ngoan cố và niềm kiêu hãnh sẽ khiến họ không dễ dàng tuân theo nguyên tắc cắt giảm thua lỗ này.


Khoảng cách giữa thành công và thất bại trên thị trường chứng khoán rất mong manh. Ảnh: H.H.

Vấn đề là bạn luôn mong muốn tìm kiếm lợi nhuận khi mua một loại chứng khoán, khi giá đi xuống rất khó để bán chúng đi và chấp nhận thua lỗ. Qủa thật là rất khó để chấp nhận minh đã hành động sai lầm, người ta thường hay có xu hướng chờ đợi, hy vọng giá lên trở lại thay vì nên bán chúng đi.

Mọi thứ còn trở nên tồi tệ hơn khi bạn vừa bán chứng khoán đi thì giá bắt đầu lên trở lại. Bạn sẽ thực sự bị bối rối và cho rằng cắt giảm thua lỗ là một chính sách tồi.

Hãy tự hỏi mình câu hỏi sau: Bạn có mua bảo hiểm hỏa hoạn cho ngôi nhà của bạn vào năm ngoái? Ngôi nhà của bạn đã bị thiêu rụi chăng? Nếu nó không bị cháy, bạn đã làm sai vì đã lãng phí tiền bạc trong việc mua bảo hiểm? Bạn sẽ từ chối mua bảo hiểm năm sau? Tại sao bạn mua bảo hiểm hỏa hoạn cho ngôi nhà? Bởi vì bạn biết ngôi nhà của bạn sẽ cháy?

Không! Bạn mua bảo hiểm hỏa hoạn để bảo vệ bản thân, chống lại khả năng có thể bị mất mát lớn ảnh hưởng trầm trọng đến khả năng tài chính, rất khó để hồi phục

Đó cũng là tất cả lý do tại sao phải cắt giảm thua lỗ.

Khi nào sẽ bán chứng khoán thua lỗ?

Theo Loeb, đó là khi giá giảm 10% so với giá mua ban đầu, đây có lẽ là một quy luật tốt cho những nhà đầu tư mới tham gia vào thị trường. Nhưng nếu bạn đã có kinh nghiệm, biết sử dụng các đồ thị để xác định thời điểm mua bán chính xác hơn, nên cắt giảm tại mức 7% hoặc 8%. Bằng cách này bạn đã mua một hợp đồng bảo hiểm để bảo vệ khỏi những thua lỗ lớn hơn.

Như vậy, ngay cả với khả năng thành công và thất bại ngang nhau khi mua một loại chứng khoán, bạn có thể lời đến tối đa trong khi chỉ thuo lỗ một số tiền đã xác định. Nếu bạn để giá cổ phiếu rớt tới 50%, bạn sẽ phải tìm kiếm 100% lợi nhuận với số tiền còn lại. Nhưng những loại cổ phiếu tăng giá gấp đôi thì không nhiều!

Không ai có thể đúng trong tất cả mọi quyết định của mình, bạn có biết Foster Friess, người điều hành quỹ hỗ tương Brandywine, một trong những quỹ hỗ tương đầu tư luôn được xếp hạng ưu việt nhất có tỷ lệ phần trăm sai lầm trong những quyết định của mình là bao nhiêu không? Đôi khi lên tới 40%. Vậy mà ông vẫn đạt được những kết quả kinh doanh đáng ghen tỵ vởi vì khoản thua lỗ ấy nói chung luôn thấp hơn khỏan lợi nhuận do những phi vụ thành công mang lại.

Thị trường chứng khoán, khoảng cách giữa thành công và thất bại là rất mong manh, không một nhà đầu tư huyền thoại nào hôm qua, hôm nay và cả ngày sau nữa không gặp phải bất kỳ thất bại nào trong cuộc đời kinh doanh của mình. Họ thành công bởi vì họ biết cách cắt giảm thua lỗ tới mức tối thiểu và tìm kiếm lợi nhuận tới mức tối đa. Thế thôi!

Tại sao chọn mức thua lỗ 8%?

Nếu bạn cắt giảm thua lỗ tại mức 8%, điều này sẽ cho phép bạn tồn tại để tiếp tục đầu tư. Rất nhiều người đã đi tới chỗ phá sản vì họ đã quá mê muội với những loại cổ phiếu trong tay. Họ không thể đối mặt và thừa nhận sai lầm do đó cũng không thể thi hành những quyết định bán đầy khó khăn.

Chính sự do dự khi tới thời điểm cần bán sẽ khiến họ phải chịu đựng những thất bại nặng nề hơn không sớm thì muộn. Và những thất bại nặng nề sẽ làm bạn mất đi sự tin tưởng, khiến bạn sợ hãi hoang mang, đây là những thứ tuyệt đối không thể để xảy ra nếu bạn còn tiếp tục muốn đầu tư.

Nếu bạn cắt giảm thua lỗ tại mức 7% hoặc 8% và bán một loại cổ phiếu khi giá của nó tăng khoảng 25%, bạn có thể chỉ cần quyết định đúng một lần trong khi bạn được phạm sai lầm tới 3 lần mà vẫn không bị rơi vào tình trạng rắc rối.

Chiến thuật đầu tư thường được áp dụng là hãy giữ các loại chứng khoán đang phát triển tốt để chờ đợi những lợi nhuận lớn, trong khi hãy bán ngay những loại chứng khoán không hiệu quả để giảm thua lỗ tới mức thấp nhất có thể.

Nhà đầu tư ngoại bán gấp 3 lần mua

Đẩy đi gần 1,5 triệu cổ phiếu và chứng chỉ quỹ với trị giá 140 tỷ đồng, song sáng 27/7, các nhà đầu tư nước ngoài chỉ mua vào có 449.230 đơn vị, bằng phân nửa so với phiên trước.

Lượng bán ra hôm nay chiếm đến 36% thị trường và gấp gần 5 lần hôm qua. Ở phiên 26/7, khối nhà đầu tư ngoại chỉ bán ra vỏn vẹn 354.420 đơn vị, trị giá 40 tỷ đồng.

Chứng chỉ quỹ VFMVF1 bị đẩy đi nhiều nhất, 770.000 đơn vị. FPT giữ vị trí tiếp theo với 218.410 cổ phiếu. PPC, VSH, KDC và VNM giành vị trí kế cận.

Trong phiên lùi chiến thuật hôm nay, khối ngoại chỉ mua vào 16% thị trường, ở một số mã chiến lược. Tiêu biểu nhất là FPT với 92.220 cổ phiếu, PVD 56.400 đơn vị. Kế tiếp là PPC, VSH, KDC và SSC.

Tại sàn Hà Nội, nhà đầu tư nước ngoài gom 46.400 cổ phiếu, thuộc 11 mã. Trong đó, SSI hút hàng nhất với 19.900 cổ phiếu. Tiếp theo là NTP 14.400 cổ phiếu, STP 5.000 đơn vị.

Lượng bán ra ở sàn phía Bắc vỏn vẹn 27.000 đơn vị, thuộc 3 mã. Nhiều hơn cả là SSI 25.000 cổ phiếu.