Nhiều bác hiểu sai về hoạt động của VAMC quá .... bản chất nó là thế này các bác ạ ....

Chỉ có anh Bình thôi, Huệ và Thanh mà lên mặt báo là thị trường tèo ít là vài điểm cho đến 10-20 điểm...

Với đặc điểm "nợ xấu ở VN" hiện nay, thiết nghĩ , giải pháp VAMC là thủ thuật xóa đi, làm đẹp sổ sách những mãng "nợ xấu" không còn hiện hữu, phần giá trị này là không nhỏ tí nào:
- Phần giá trị sổ sách được tạo khống ra bởi quá trình lập hồ sơ vay, đẩy khống giá trị tài sản thế chấp lên gấp nhiều lần.
- Giá trị và tài sản thế chấp bị "bay hơi" do quá trình giảm giá (BDS, Máy móc, công nghệ lỗi thời,...)
Vậy phần này VAMC tính toán như thế nào vậy ???

Do vậy, mềnh ko đồng ý lắm với ý này của chủ thớt: "Túm lại, bản chất vấn đề là nợ xấu của NH được kéo giãn 5 năm."

Giá trị sổ sách mà VAMC "mua nợ" hiểu theo nghĩa = Giá trị sổ sách của nợ xấu - trích lập.
Phần trích lập này các NHTM đã bị ép trích lập rất nhiều rồi nhé, VAMC chỉ "mua cho" phần còn lại chưa trích lập thôi.

HSC vừa ra báo cáo, thông tin, nhận định khá chi tiết và thú vị về VAMC:

"Sau khi có những cuộc gặp và trao đổi với một số nhân vật tại Hà Nội vào cuối tuần trước, chúng tôi suy đoán rằng khung thời gian cho việc thành lập VAMC sẽ vẫn như trước; đề án thành lập VAMC sẽ được thông qua trước khi khung pháp lý hỗ trợ và công việc triển khai thành lập được tiến hành vào Q2. Sau khi thành lập vào Q3, VAMC sẽ đi vào hoạt động vào cuối Q3 hoặc đầu Q4. Và tất cả những suy đoán này vẫn không có gì khác so với những suy đoán trước đây của chúng tôi. Về cơ chế hoạt động của VAMC, chúng tôi vẫn cho rằng VAMC sẽ là người đại diện bán buôn nợ xấu hay “quản lý tài sản”. Nói cách khác, chúng tôi tin rằng VAMC nhiều khả năng sẽ đóng vai trò là người quản lý nợ xấu thay cho các ngân hàng thay vì mua đứt các khoản nợ xấu này.

Đây là điểm mấu chốt để thấy được vai trò của VAMC trong quá trình xử lý nợ xấu và nhu cầu vốn của đơn vị này. Theo suy đoán của chúng tôi, VAMC sẽ tiếp nhận các khoản nợ xấu từ các ngân hàng và sau đó sẽ quản lý những tài sản này với “nỗ lực cao nhất”. Do vậy, VAMC có thể sẽ tự tìm cách thu hồi nợ xấu hoặc tìm một bên thứ 3 để bán nợ xấu (cộng với cả tài sản đảm bảo đi kèm).

Và VAMC sẽ phát hành trái phiếu không lãi suất kỳ hạn 5 năm cho các ngân hàng có nợ xấu được VAMC quản lý có giá trị bằng 100% giá trị sổ sách của khoản nợ xấu. Trái phiếu này có thể nói là giấy ghi nợ và sẽ không có giao dịch tiền mặt phát sinh. Tuy nhiên, điều quan trọng là việc làm này cho phép các ngân hàng có nợ xấu giao cho VAMC quản lý không bị ảnh hưởng tức thì về mặt tài sản. Và vì VAMC chỉ đơn thuần là người đại diện bán buôn mà không mua đứt nợ xấu nên vấn đề về giá trị hợp lý (của các khoản nợ xấu giao cho VAMC) sẽ không cần đặt ra. Và điều này sẽ có những lợi thế cho VAMC (1) VAMC không cần đến những đơn vị định giá chuyên nghiệp và theo đó làm giảm đáng kể chi phí hoạt động (2) với thị trường BĐS nhỏ như ở Việt Nam thì đơn vị định giá sẽ khó xác định được giá trị thực của tài sản.

Do đó, giá trị của một khoản nợ xấu sẽ do người mua cuối cùng tự xác định. Nói cách khác, thị trường sẽ xác định giá trị của khoản nợ xấu và đây là một phương án khôn khéo. Tiếp đến, một chi tiết mới đáng chú ý là ý tưởng trong đó các ngân hàng sẽ phải trích lập dự phòng bằng 20% giá trị sổ sách của khoản nợ hàng năm trong vòng 5 năm (là kỳ hạn trái phiếu VAMC phát hành). Trên thực tế, các ngân hàng sẽ phải trích lập 20% vào cuối năm đầu, 40% vào cuối năm thứ 2…. Một mặt, điều này sẽ giúp kéo dài thời gian cho các ngân hàng trong việc xử lý nợ xấu còn mặt khác tạo ra một khung thời gian chặt chẽ buộc các ngân hàng phải trích lập dự phòng nếu các ngân hàng này giao nợ xấu cho VAMC quản lý. Và phương án này cũng giúp phòng ngừa rủi ro đạo đức kinh doanh trong đó các ngân hàng có thể chỉ ngồi chờ không làm gì và mong thu lại kết quả tốt đẹp nhất. Đây là điểm mấu chốt của việc triển khai mô hình VAMC và giám sát chặt chẽ cơ sở thành công về lâu dài của mô hình này.

Vì vậy ít nhất về mặt lý thuyết nếu VAMC thu nợ hoặc bán nợ xấu cho một bên thứ 3, thì đơn vị có thể thanh lý trái phiếu và thông báo cho ngân hàng có nợ xấu do VAMC quản lý về chênh lệch giữa giá trị sổ sách của khoản nợ xấu và giá trị thực bán/thực thu. Sau khi trích lập dự phòng cho khoản nợ xấu giao cho VAMC từ năm giao nợ xấu đến năm nợ xấu được thu nợ/bán cho bên thứ 3, thì về mặt lý thuyết ngân hàng có thể dùng tiền trích lập dự phòng này để bù vào chênh lệch nói trên. Và khoảng thời gian xử lý (thu nợ hoặc bán cho bên thứ 3) khoản nợ xấu càng dài thì giá trị còn lại của khoản nợ xấu càng thấp. Do vậy các ngân hàng cần phải trích lập dự phòng trong thời hạn trái phiếu do VAMC phát hành.

Trên thực tế, trong trường hợp ngân hàng có nợ xấu giao cho VAMC không thể trích lập dự phòng như yêu cầu thì ngân hàng này sẽ được đưa vào danh sách theo dõi của NHNN và được xem xét để tái cơ cấu. Việc yêu cầu trích lập dự phòng là cần thiết giúp nhanh chóng xác định ra những ngân hàng yếu kém để NHNN có sự giám sát đặc biệt.

Nói cách khác, VAMC sẽ đưa ra phương án cây gậy và củ cà rốt. Các ngân hàng sẽ được kéo dài thời gian xử lý nợ xấu và đổi lại sẽ trích lập dần dự phòng cho đến khi 100% giá trị của khoản nợ xấu được trích lập dự phòng sau 5 năm với khả năng khoản nợ xấu sẽ được thu hồi hay bán cho bên thứ 3 sớm hơn (trước thời hạn 5 năm). Và các ngân hàng không đáp ứng được quy trình trên sẽ phải tái cơ cấu hoặc sáp nhập. Theo quan điểm của chúng tôi, VAMC được thành lập chủ yếu để hỗ trợ các ngân hàng vừa và nhỏ với chất lượng nợ xấu thấp, đồng thời khuyến khích các ngân hàng lớn xử lý nợ xấu trong thời gian nhanh nhất có thể.

Một điểm mấu chốt khác là VAMC với vai trò người đại diện bán buôn thay vì mua nợ xấu sẽ cần ít vốn hơn vì trên thực tế VAMC không phải chi tiền mặt khi nhận nợ xấu từ ngân hàng. Nhiều người có thể cho rằng giải pháp này coi nhẹ vốn thực có và chỉ đơn thuần là để các ngân hàng tự giải quyết vấn đề nợ xấu của mình và rằng chỉ có tái cơ cấu vốn/bơm vốn cho hệ thống ngân hàng mới là giải pháp khả thi duy nhất.

Tuy nhiên, chúng tôi không nhất trí với quan điểm trên. Mặc dù về lâu dài là đúng thì quan điểm trên đã bỏ sót một điểm là xử lý nợ xấu là một quá trình và tái cơ cấu/bơm vốn nên là bước cuối cùng. Và một bước đầu tiên và quan trọng là phải đánh giá và phân loại nợ xấu; trước khi có thể thực hiện tái cơ cấu vốn. VAMC có vẻ sẽ tạo ra một cơ chế khả thi dựa trên thị trường giúp NHNN dần phân loại nợ xấu trong hệ thống ngân hàng trong vài năm tới. Và chỉ khi đó mới có thể tính đến việc tái cơ cấu vốn cho hệ thống vì chỉ có khi đó mới biết được cần phải bơm bao nhiêu vốn cho hệ thống.

Theo quan điểm của HSC, quan điểm tái cơ cấu/bơm vốn ở giai đoạn hiện tại là quá sớm và hiện nếu chỉ bơm vốn không thôi thì sẽ khiến việc bơm vốn không hiệu quả. Việc sử dụng VAMC có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn nhưng theo chúng tôi sẽ hiệu quả hơn nhiều. Do đó, trong khi chi tiết về cơ chế hoạt động của VAMC chưa được xác nhận chính thức và phân tích trên đây của chúng tôi chủ yếu dựa trên những tin bài được đăng tải trên các phương tiện truyền thông, thì chúng tôi vẫn cho rằng NHNN sẽ có những bước đi thận trọng & khôn khéo & đúng hướng."

Quan điểm rõ ràng

Cần hiểu rõ thông tin ‘mua lại nợ xấu bằng 100% giá trị sổ sách’







Thông tin về VAMC lại một lần nữa khiến thị trường xao động.

Xem thêm: Công ty mua bán nợ quốc gia sẽ dọn "nợ xấu" như thế nào?
Cuối tuần trước, nhiều thông tin trên các báo cho hay VAMC sẽ mua nợ xấu bằng 100% giá trị sổ sách, trong đó mô tả lại sơ lược quy trình xử lý nợ xấu của VAMC.
Theo đó, VAMC sẽ phát hành trái phiếu lãi suất 0% để hoán đổi lấy nợ xấu của ngân hàng theo giá trị sổ sách.
Các NHTM sau đó sẽ đem trái phiếu VAMC lên chiết khấu tại NHNN với tỷ lệ chiết khấu khoảng 40% (hay 50%?) giá trị trái phiếu, lãi suất 0%. Trong vòng 5 năm tiếp theo, mỗi năm các NHTM phải trích lập dự phòng 20% giá trị trái phiếu.
NHTM vẫn theo dõi quản lý khoản nợ xấu đã đem đổi ra trái phiếu VAMC, nếu thu được đồng nào phải chia lại cho VAMC theo tỷ lệ NHTM 85%, VAMC 15%.
Tất nhiên, thông tin này không có gì mới và đã đến với nhà đầu tư từ cách đây hơn hai tháng, nhưng có một số vấn đề phải hiểu cho rõ để không lầm tưởng “một công ty do nhà nước thành lập, chịu sự quản lý của NHNN, sắp mua lại nợ xấu với giá gốc, thế là bảng cân đối kế toán các NHTM sạch sẽ”.
Nợ xấu được mua với giá bằng 100% giá trị sổ sách?
Nhiều người sẽ hiểu “giá trị sổ sách” chính là “giá gốc”, kiểu như NHTM đã cho vay 2.000 tỷ nhưng không thu hồi được, nay có thể ‘bán’ lại cho VAMC với giá 2.000 tỷ.
Không phải vậy. Theo các tài liệu về thành lập, tổ chức và hoạt động của VAMC, giá trị sẽ đem ‘bán’ lại cho VAMC là giá trị đã trừ dự phòng rủi ro. Tức nếu ngân hàng đã trích dự phòng 1.000 tỷ, thì khoản nợ chỉ đem ‘chuyển giao’ cho VAMC với giá 1.000 tỷ mà thôi.
Vậy tức là ngân hàng nào ‘thật thà’ trích lập dự phòng sẽ thiệt, vì nhận được ít trái phiếu VAMC hơn? Cũng không, vì dù đổi sang trái phiếu VAMC thì dễ, nhưng cái cốt yếu nhất mà các NHTM muốn là đem số trái phiếu ấy lên vay tái cấp vốn ở NHNN để lấy tiền mặt về thì chưa chắc.
Ở bước này NHNN sẽ thẩm định lại giá trị hợp lý của khoản vay, tỷ lệ thu hồi kỳ vọng và điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu cho phù hợp (tức là không phải cứ cầm 1.000 tỷ trái phiếu VAMC là có thể vay được 400 tỷ từ NHNN).
Tất nhiên, điều kiện đủ để ‘thật thà không bị thiệt’ là quá trình thẩm định tại NHNN phải diễn ra một cách trung thực và hợp lý.
VAMC sẽ ‘mua’ nợ?
Như đã nói ở trên, người viết không chắc dùng từ ‘mua/bán’ để mô tả việc các NHTM chuyển giao nợ xấu sang VAMC là hợp lý. Vì cái ‘tiền’ mà VAMC dùng để mua lại sẽ mất toàn bộ giá trị trong vòng tối đa 5 năm và không lãi ra được đồng nào.
Trong một bài trước, người viết đã cho rằng nên quan niệm loại ‘tiền’ (tức trái phiếu VAMC) này là một “quyền được vay tiền với giá rẻ trong một thời gian nhất định”, hay như một ý kiến từ diễn đàn VFPress: trái phiếu VAMC là một “thư giới thiệu” để “cầm đến NHNN vay nợ”.
Cái một số NHTM cần nhất hiện nay là thanh khoản, thì không phải VAMC, mà chính NHNN sẽ cung cấp. Trái phiếu VAMC giống như giấy chứng nhận ngân hàng đã ‘thành khẩn khai báo’ để NHNN vào cuộc giúp đỡ.
NHTM đem một đống rác đổi lấy quyền vay tiền lãi suất 0% từ NHNN?
NHTM không thể đem toàn bộ “đống rác” để đổi lấy tiền mặt, như đã nói ở trên, chỉ có thể đổi ra tiền theo tỷ lệ thu hồi kỳ vọng của khoản vay mà thôi (tối đa 40-50%).
Đúng là vay tái cấp vốn sẽ có lãi suất 0% thật, nhưng các NHTM sẽ phải trả lãi qua một hình thức khác: đó là 15% các khoản thu hồi được từ số nợ xấu kể trên (trả cho VAMC, sau đó VAMC nộp lại NHNN). Theo ước tính, lãi suất tái chiết khấu thực tế mà NHTM phải chịu là khoảng 3%.
Tất nhiên, 3% là vẫn còn quá thấp so với mức 8% hiện nay, nhưng biết làm sao được “trong những tình huống không thông thường thì cần đến những biện pháp không thông thường” theo lời Chủ tịch FED Ben Bernanke.
VAMC không tốn chi phí mà vẫn giải quyết được khủng hoảng, thật tuyệt vời?
Rất tiếc, câu trả lời cũng là không. Việc bơm tiền qua VAMC phải cân đối để tránh lạm phát bùng lên. Nếu nhiệm vụ này thất bại, chi phí của VAMC chính là loại ‘thuế lạm phát’ mà toàn dân phải gánh chịu.
Thứ hai, sẽ có rủi ro đạo đức trong giới ngân hàng khi vấn nạn nợ xấu do NHTM gây ra nhưng NHNN lại phải xắn tay vào xử lý.
Cuối cùng, theo ý kiến một số chuyên gia, khi triển khai chương trình VAMC, tiền trong khu vực 'ngân hàng tốt' sẽ bị tác động phần nào, khiến lãi suất cho vay của khu vực 'ngân hàng tốt' bị đẩy lên một chút.
Nguyên nhân là để kiềm chế lạm phát, NHNN chỉ có thể duy trì một lượng cung tiền nhất định, nếu đã bơm vào khu vực 'ngân hàng xấu', tất phải rút bớt của khu vực 'ngân hàng tốt' thông qua các công cụ trên thị trường mở hoặc điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc, dù trường hợp sau ít khả năng hơn.


http://cafef.vn/tai-chinh-ngan-hang...0-gia-tri-so-sach-2013032220255335717ca34.chn

Bài này mới chuẩn vì làm sai cần trả giá, không cho không ai đó là quy luật thị trường.

tiếp nè,... ông chủ nhà trọ cầm 100usd mua thịt, lão bán thịt đưa mịa 100 usd cho gái md rồi, lấy tiền đâu ra mua thịt mới để bán cho ông chủ nhà trọ ????

đừng quá trông đợi vào VAMC lúc này, sắp giảm mạnh rồi, làm ván mới thôi [r24)]

VAMC mua nợ xấu mà VMAC không chịu đi đòi nợ xấu, chỉ ngồi chơi xơi nước.

Đang lẽ việc mua với bán phải thanh toán 1 bên là hàng hóa, 1 bên là tiền mặt thì cái này là trái phiếu

This is no sense