(Nhóm hạn chế): Đầu tư tăng trưởng sau tái cấu trúc

Chuẩn đấy bác Vinh vào TTF gần 2 năm thì nó cất cánh .

Nhớ lúc DHCD TTF bầu anh Vinh vào HDQT anh ấy hình như còn k có mặt .

DXG va TTF tang tot qua bat chap 2 cp nay tang von nhieu ...
PHC thi doanh thu khung so vo quy mo von, cp co dac ...va gia undervalue nhieu ! PHC dang de go long!

Bác Vinh là người làm tái cấu trúc rất giỏi và có name tốt trên thị trường, tương lai tôi đánh giá bác Minh SG cũng là một name lớn như vậy bác Sgnvina ạ

LIG minh cung dau tu mot it!
PHC thi DT2016 1.5k ty trong khi theo NQHDQT 2015 thi loi nhuan khiang 10%/DT,
neu dung the thi EPS PHC >10k nam 2016?
That ra , PHC tang von cung tot ma khing tang von thi cang tot hon ...
vi minh danh gia PHC co the la mot CTD quy mo nho!

TDC: Cơn khát vốn và những bế tắc
CTCP Kinh doanh & Phát triển Bình Dương (HOSE: TDC) đang cần một lượng vốn rất lớn để phát triển các dự án tại khu liên hợp công nghiệp - dịch vụ - đô thị (khu đô thị mới) Bình Dương, nơi vẫn còn khá ít dân cư và đất trống có thể nói là bạt ngàn.
Từ ĐHĐCĐ thường niên 2014 vào tháng 4, TDC bắt đầu lên kế hoạch huy động hàng ngàn tỷ đồng nhằm thực hiện các dự án được coi là trọng điểm của năm 2014 và 2015.

Đặc biệt, điểm sơ qua 5 dự án bên dưới, TDC cần nguồn vốn lên đến cả 10,770 tỷ đồng.

6,410 tỷ đồng cho khu phức hợp TDC Dragon Hill

Là một trong những dự án trọng điểm của TDC, với số vốn khủng hơn 6,400 tỷ đồng, việc huy động vốn cho TDC Dragon Hill thực sự không hề dễ dàng. Trải qua 3 lần thay đổi phương án phát hành trái phiếu, ban đầu là 1,000 tỷ đồng, sau đó rút xuống còn 900 tỷ và đến nay thì TDC đã huy động thành công 500 tỷ đồng trái phiếu dài hạn cho dự án này.

Thực tế dự án TDC Dragon Hill đang triển khai

http://image.*********.vn/2015/10/14/1-TDC-DRagonHill-Bai2.jpg
Tính đến cuối tháng 9/2015, dự án TDC Dragon Hill chỉ mới xây thô một vài biệt thự gần mặt tiền đường, khu vực sâu bên trong vẫn đang “bất động”.
Gần 1,600 tỷ đồng cho Uni Town giai đoạn 3

Cùng với kế hoạch huy động cho Dragon Hill, TDC còn chủ trương đầu tư dự án Uni Town giai đoạn 3 với 1,585 tỷ đồng, thời gian thi công trong năm 2014 và dự kiến doanh thu mang về 1,823 tỷ đồng.

Khi đó, chung với Dragon Hill, TDC dự định huy động 1,000 tỷ đồng trái phiếu, huy động từ khách hàng 70% và còn lại 10% là vốn tự có cho cả 2 dự án.

Theo báo báo thường niên 2014 của TDC ghi nhận, Uni Town giai đoạn 3 được thiết kế cho mục đích kinh doanh thương mại, gần Trung tâm Hành chính Bình Dương và đến năm 2014, Công ty đã bán được 169 căn thu về 862 tỷ đồng.

Phối cảnh dự án Uni Town giai đoạn 3

http://image.*********.vn/2015/10/14/2-TDC-Uni-Mohinh.jpg


Mô hình khu dân cư TDC Hòa Lợi

http://image.*********.vn/2015/10/14/3-TDC-hoaloi.jpg
TDC dự kiến sẽ xây dựng hoàn chỉnh trên toàn bộ khu đất, sau đó phân phối sản phẩm cho người dân.
400 tỷ đồng trái phiếu cho Phú Chánh C, D

Cuối năm 2014, TDC lên kế hoạch phát hành 400 tỷ đồng đầu tư cho dự án Phú Chánh C, D vào quý 4/2014 và kỳ hạn trái phiếu 5 năm.

Kết thúc năm 2014, ban lãnh đạo TDC cho biết đã phát hành xong lượng trái phiếu này. Cùng với đó, Phú Chánh C, D đã bán được 1,141 nền trong tổng số 1,888 nền, tổng giá trị thu về hơn 507 tỷ đồng.

2,175 tỷ đồng cho khu dân cư TDC - Hòa Lợi

Tiếp tục công cuộc huy động vốn, vào tháng 2/2015, HĐQT TDC phê duyệt đầu tư cho khu dân cư TDC – Hòa Lợi cũng ở khu đô thị mới Bình Dương, quy mô hơn 1 triệu m2. Thời gian đầu tư từ 2015-2020, ước lượng vốn hơn 2,175 tỷ, trong đó tự có 435 tỷ, vay 400 tỷ và huy động khác 1,340 tỷ đồng. Doanh thu và lợi nhuận kỳ vọng lần lượt 3,268 tỷ và 685 tỷ đồng.

Theo khảo sát một dự án tương tự với khu dân cư TDC Hòa Lợi là dự án khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi (hay còn gọi là khu nhà ở xã hội của Becamex IDC) thì tại đây, khu vực đất trống xung quanh còn khá nhiều. Với mức giá từ 90 triệu đồng đến khoảng 200 triệu đồng cho diện tích từ 20 m2 đến 40 m2, mật độ phủ sóng tại khu đô thị này vẫn còn ít ỏi.

Khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi

http://image.*********.vn/2015/10/14/4-TDC-Duong-vo-NOXH.JPG
Đường vô Khu đô thị Becamex – Khu Hòa Lợi. Ảnh chụp ngày 27/09/2015


http://image.*********.vn/2015/10/14/5-TDC-DA-NOXH.JPG
Nhà ở xã hội Becamex – Hòa Lợi được thực hiện theo phương thức : xây dựng – bán, xây dựng đến đâu, bán đến đó, không cho thuê. Tổng diện tích đất xây dựng 1.3 triệu m2, dự kiến cung cấp 64,700 căn hộ cho 164,000 người ở. Ảnh chụp ngày 27/09/2015

200 tỷ đồng trái phiếu hoàn vốn cho TDC Plaza

Chưa dừng ở đó, TDC lộ diện thêm kế hoạch phát hành 200 tỷ đồng trái phiếu cho việc hoàn vốn dự án TDC Plaza.

Mô hình và thực tế của dự án TDC Plaza

http://image.*********.vn/2015/10/14/6-TDC-plaza-thucte.jpg
Dự án TDC Plaza gồm 5 block nhà cao 21 tầng, tổng vốn đầu tư dự kiến trên 1,000 tỷ đồng. Từng được kỳ vọng sẽ tạo nên một thành phố năng động, hiện đại và hoành tránh bậc nhất Việt Nam trong tương lai. Tuy nhiên, theo khảo sát thì TDC Plaza mới chỉ xây xong được 1 block nhà. Ảnh chụp ngày 27/09/2015.

Những bế tắc

Được biết, qua 13 năm hình thành và phát triển, TDC đã đầu tư và kinh doanh hơn 20 dự án BĐS. Trong đó có 5 dự ăn căn hộ cao cấp, biệt thự (TDC Plaza, Cocoland, Highland Park, Rubyland, Western Land), 7 dự án đất nền (Phú Chánh A, B, C, D; Mỹ Phước 1, 2; Làng Đại học Thủ Dầu 1; Moon River, D2. D2A. C7, C8, Coco land; Bàu Bàng), 9 dự án căn hộ chung cư, thương mại (Uni Town 1, 2, 3; Chung cư Phú Mỹ, Chánh Phú Hòa F1, F2; Bàu Bàng, Phố Sông Cấm, TDC Dragon Hill, khu dân cư TDC – Hòa Lợi).

Khu biệt thự Western Land

http://image.*********.vn/2015/10/14/7-TDC-Wester.jpg


Khu nhà phố thương mại Bàu Bàng

http://image.*********.vn/2015/10/14/8-TDC-BauBang.jpg

Tuy nhiên, các dự án lớn đang bế tắc, lượng tồn kho lớn, áp lực chi phí tài chính gia tăng từng ngày trong khi sự khát vốn của TDC hiện diện ở hầu hết các dự án, doanh thu mang về mỗi năm trên dưới 1,600 tỷ, lợi nhuận trung bình 150 tỷ nhưng dòng tiền kinh doanh vẫn còn biến động âm dương cách biệt.

Doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền giai đoạn 2011-6T/2015 của TDC

http://image.*********.vn/2015/10/14/9-TDC-KQKD2011-6T2015.png

Tồn kho tính đến 30/06/2015 của TDC
http://image.*********.vn/2015/10/14/10-TDC-tonkho3006205.png
Trong chi phí SXKD dở dang có quyền sử dụng đất tại Khu đô thị - công nghiệp - dịch vụ VSIP Hải Phòng có giá trị sổ sách tại ngày 30/06/2015 là 409 tỷ đồng được dùng thế chấp tại Ngân hàng liên doanh VIDPublic – CN Bình Dương.
Kết thúc 6 tháng 2015 cũng chính là thời điểm mà doanh nghiệp này bộc lộ yếu kém trong kinh doanh. Doanh thu giảm, trong đó ảnh hưởng chủ yếu từ thi công xây dựng chỉ đạt 43% so với cùng kỳ do một số công trình chưa nghiệm thu đúng tiến độ, bên cạnh đó BĐS 6 tháng đầu năm chỉ ghi nhận từ một vài sản phẩm của dự án cũ, thậm chí TDC

Múc vef

Cukin thấy CMG thế nào.......

Nhìn KQKD cũng như các dự án của LIG thấy ngày càng tốt.
Tuy nhiên vẫn có khoản Vay ngắn hạn khổng lồ, luôn lớn hơn DT, dẫn đến chi phí TC >> LNST
bác có thể bật mí xem họ sẽ tái cơ cấu khoản này ra sao để có lợi cho CTy và để CĐ yên tâm ko ???

Không biết cụ Cukin nhìn nhận vấn đề thế nào, cá nhân tôi thấy:
Lãi suất ngân hàng thấp đặc thù ngành xây dựng khó có chuyện vay thấp. Chỉ trừ khi không có việc mới không phải vay, còn đã nhiều việc như LIG không vay thì sao có thể đáp ứng tiến độ công trình.
Vì vậy muốn tái cầu trúc thế nào thì giảm lãi vay ngắn hạn là một lộ trình dài vì core chính doanh nghiệp là xây lắp , khi nào đầu tư xong các dự án bất động sản, bán thu tiền nhiều thặng dư lớn lúc đó thì mới có chuyện vay ít đến hết vay.

CMG hết vị rồi nhé bác, lật BCTC ra xem còn gì thú vị ko