những bài học từ ghi chú của cụ Walter Schloss

Giới thiệu về cụ WS :

Cụ Walter schloss là một nhà đầu tư giá trị kiên định với phương pháp tìm kiếm cổ phiếu giá rẻ dựa trên tài sản hiện có của công ty. Mặc dù chỉ mới học hết cấp 3, nhưng với niềm đam mê với cổ phiếu, ông đã học các lớp do Benjamin Graham dạy và sau đó làm việc cho Graham-Newton Partnership. Năm 1955, Schloss thành lập quỹ đầu tư và điều hành cho tới tận năm 2000. Trong suốt 45 năm quản lý quỹ, Schloss đã đạt được lợi nhuận trung bình ấn tượng 15,3% so với mức 10% của S&P 500 trong cùng thời gian đó.

Có vẻ không có nhiều sách báo viết về ông, nhưng ông được biết tới như là một nhà đầu tư huyền thoại trên thế giới, tới mức cụ warren butfett có lần đã nói rằng “ thật khó để có thể làm tổn hại tới người đàn ông này “.

Cụ walter schloss ưa thích cổ phiếu có p/b thấp- các cổ phiếu có khả năng bị đình giá thấp hơn so với giá trị ts thực tế hiên tại. ông cũng không mặn mà gì với một công ty có nhiều nợ, hay price market gấp quá 1,5 lần book value.

Danh mục của ông đa dạng tới hàng trăm cổ phiếu để giảm thiểu rủi ro, phù hợp với khẩu vị đầu tư kiểu này. Ngày nay, phương pháp đầu tư này vẫn còn được sử dụng khá nhiều ở các thị trường chứng khoán phát triển, tuy nhiên, mức độ ngày càng khan hiếm hơn các cổ phiếu mà cụ gramham gọi là “ điếu xì gà hút dở “. ở thị trường việt nam liệu còn có những cổ phiếu dạng như thê này không? Theo quan sát của mình thì vẫn còn khá nhiều cổ phiếu có p/b <1 mà chúng ta có thể đào sâu hơn tìm kiếm cơ hội đầu tư từ đây.

Mình hy vọng có thể viết một bài khác về ưu và nhược điểm của phương pháp đầu tư này, trong bài viết gói gọn hôm nay, chỉ mạn phép xin dịch lại phần note của cụ walter schloss để xem cụ có những lời khuyên gì cho nhà đầu tư cá nhân.


[Note của cụ walter scholss : 10.3.1994]


1. Giá là yếu tố cần được sử dụng nhiều nhất để bạn xem xét khi đầu tư vào một công ty.

2. cố gắng thiết lập giá trị của công ty. hãy nhớ rằng một phần cổ phiếu đại diện cho một phần của một doanh nghiệp, nó không phải chỉ là mẩu giấy.

3. sử dụng giá trị sổ sách làm điểm khởi đầu để thử và thiết lập giá trị của doanh nghiệp. chắc chắn khoản nợ không bằng 100% vốn cổ phần (vốn và thặng dư đối với cổ phiếu phổ thông)

4. phải có kiên nhẫn. cổ phiếu không đi lên ngay lập tức.

5. đứng mua dựa trên những lời khuyên hoặc chưa được cân nhắc đủ lâu. Hãy để cho các chuyên gia làm điều đó, nếu họ có thể. đừng vội vàng bán đi chỉ vì những tin xấu mới.

6. đừng sợ là một người cô đơn nhưng chắc chắn rằng bạn đúng trong đánh giá của mình. bạn không thể chắc chắn 100% nhưng cố gắng tìm kiếm lỗ hổng trong lập luận của bạn. mua khi có chiều hướng đi xuống, và bán khi có chiều hướng đi lên.

7. một khi đã đưa ra quyết định, bạn phải có dũng khí để theo đuổi niềm tin ban đầu.

8. có triết lý đầu tư và kiên trì thực hành theo những điều đó. ở trên là một cách mà tôi đã tìm thấy thành công.

9 . đừng quá vội vàng để bán. nếu cổ phiếu đạt đến mức giá mà bạn nghĩ là giá hợp lý, thì bạn có thể bán nhưng thường thì cổ phiếu đã tăng trên 50%, mọi người đều hô hào bán ra để bảo vệ lợi nhuận, trước khi bán hãy xem lại giá cổ phiếu đang ở đâu so với giá trị sổ sách của nó. nhận thức được mức độ hưng phấn của thị trường chứng khoán. Có phải là tỷ số pe đã cao,có phải chứng khoán đã cao nhất trong lịch sử,nhiều người đã quá lạc quan ...?

10. khi mua một cổ phiếu, tôi thấy nó hữu ích để mua gần mức thấp trong vài năm qua. một sotck có thể lên đến mức 125 sau đó giảm xuống còn 60 cho thấy rằng có một số lỗ hổng trong đó.

11. cố gắng mua tài sản ở mức chiết khấu, hơn là mua dự phóng kinh doanh. lợi nhuận thì có thể thay đổi trong ngắn hạn. trong khi đó tài sản ít thay đổi hơn. muốn mua một cổ phiếu dựa trên lợi nhuận một người phải hiểu về công ty đó.

12. lắng nghe các đề xuất từ những người bạn tôn trọng. điều này không có nghĩa là bạn phải làm theo những đề xuất này. hãy nhớ rằng đó là tiền của bạn và nói chung là để giữ được tiền thì khó hơn là kiếm tiền. một khi bạn để mất một số tiền quan trọng thì sẽ rất vất vả để kiếm lại.

13. cố gắng không để cho cảm xúc của bạn ảnh hưởng đến đánh giá của bạn. sợ hãi và tham lam có lẽ là những cảm xúc ghê gớm nhất có liên quan đến việc mua và bán cổ phiếu của một nhà đầu tư.

14. Nhớ lấy sự hữu dụng của lãi kép. ví dụ: nếu bạn có thể kiếm 12% trong năm đầu, và sau đó có thể tái đầu tư số tiền kiếm đc, số tiền ban đầu sẽ trở nên gấp đôi trong vòng 6 năm. Hãy có thể nhớ quy tắc 72. Lấy 72 chia cho tỷ suất lợi nhuận ước tính, bạn sẽ nhận đc con số là số năm hoàn vốn.

15. ưu tiên cổ phiếu hơn là trái phiếu. trái phiếu sẽ giới hạn khả năng tăng trưởng, chưa kể, lạm phát sẽ làm ảnh hưởng tới kết quả mà bạn thực sự nhận được.

16. hãy thận trọng với việc vay nợ. Nó có thể phản tác dụng!