Những cổ phiếu đánh bại thị trường.

Hải Lý

Giao dịch ở Ngân hàng BIDV. Ảnh TL
(TBKTSG) - Gần 45% là mức tăng trưởng của cổ phiếu BID (Ngân hàng Đầu tư và Phát triển) kể từ đầu năm đến nay và đây là một trong năm chứng khoán có mức tăng tốt nhất trên Hose. Từ mức giá 12.700 đồng, BID đã nhảy lên 18.400 đồng/cổ phiếu ngày 7-4-2015. Mức tăng của BID gấp 45 lần mức tăng cùng thời gian của VN-Index. Hơn nữa thanh khoản giao dịch của BID luôn nằm trong tốp đầu với khối lượng khớp lệnh hàng triệu đơn vị mỗi phiên.

BID đang trở thành cổ phiếu phải có trong danh mục của nhiều tổ chức đầu tư do mức độ ảnh hưởng của nó đối với chỉ số chung và tính dẫn dắt thị trường. Những phiên BID tăng giá, nó có thể tạo sức lan tỏa sang các cổ phiếu ngân hàng và những nhóm khác. Còn những phiên nó giảm giá, VN-Index thường rơi vào trạng thái đỏ lửa.

Một trong những lực hỗ trợ mạnh cho BID là sức cầu từ khối ngoại. Nước ngoài đã liên tục mua ròng BID nhiều tháng nay và đến thứ Ba tuần này, tỷ lệ sở hữu của khối ngoại đã lên 1,18% tổng lượng cổ phiếu lưu hành (theo thống kê của Hose), tương đương 33,2 triệu cổ phiếu. Hiện nay Nhà nước vẫn đang nắm giữ 95,76% cổ phần BID và cổ đông bên ngoài sở hữu 4,24%, tức 119,2 triệu cổ phiếu. Do lượng cổ phiếu Nhà nước sở hữu không giao dịch, nên nước ngoài hiện đang có trong tay 28% lượng cổ phiếu BID có thể chuyển nhượng. Cứ với tốc độ mua hiện hữu, chiếm khoảng 25% khối lượng giao dịch của BID mỗi ngày, chẳng bao lâu nữa nước ngoài có thể mua hết BID và câu chuyện room của GAS trước đây có thể lặp lại với BID.

Tới đây tác động của BID lên thị trường còn mạnh hơn nữa khi tuần rồi Chính phủ đã chính thức cho phép bằng văn bản Ngân hàng TMCP Phát triển nhà ĐBSCL (MHB) sáp nhập vào BID. Nguồn tin của chúng tôi ở cả hai ngân hàng xác nhận thông tin sáp nhập chính thức sẽ được công bố tại đại hội đồng cổ đông của BID diễn ra vào sáng 17-4-2015 và của MHB chiều cùng ngày.

Sự sáp nhập tạo nên một ngân hàng quy mô nhất nhì Việt Nam. Đến cuối năm 2014 tổng tài sản của BID đạt 650.340 tỉ đồng, còn MHB là 46.000 tỉ đồng. Cái đáng chú ý nhất của cuộc sáp nhập này là MHB có mạng lưới 240 chi nhánh, phòng giao dịch; còn của BID là 747 điểm. Sự cộng hưởng mạng lưới của cả hai tạo ra gần 1.000 chi nhánh và phòng giao dịch, lớn hơn hẳn Agribank vốn lâu nay thống lĩnh về mạng lưới.

Chưa hết, 229 phòng giao dịch, chi nhánh của MHB nằm trên địa bàn nông thôn, chủ yếu ở ĐBSCL. Tại đây dư nợ cho vay của MHB đứng thứ tư trong hệ thống ngân hàng và đứng thứ hai nếu tính riêng cho vay cá nhân, hộ gia đình. Ông Trần Bắc Hà, Chủ tịch Hội đồng quản trị BID, cho biết với sự góp sức của MHB, ngay trong năm nay BID sẽ đẩy mạnh cho vay nông nghiệp - nông thôn, đặc biệt ở khu vực sông Mêkông. BID không che giấu ý định cạnh tranh trực tiếp với Agribank ở mảng tín dụng này.

Hiện vốn điều lệ của BID là 28.112 tỉ đồng, của MHB là 3.400 tỉ đồng. Tỷ lệ sáp nhập được dự kiến 1:1 và ngân hàng sau sáp nhập có vốn điều lệ 31.512 tỉ đồng. Ông Hà cho biết BID sẽ trình đại hội đồng cổ đông sắp tới chia cổ tức tiền mặt 9,4% và thêm bằng cổ phiếu từ nguồn thặng dư để tăng vốn. Tỷ lệ chia bằng cổ phiếu sẽ do đại hội đồng quyết định. Như vậy vốn điều lệ của BID có thể ở tầm 35.000 tỉ đồng. Mức này có thể còn tăng tiếp khi BID phát hành thêm cổ phiếu để bán cổ phần cho đối tác chiến lược nước ngoài.

MHB cổ phần hóa cuối năm 2011 và IPO 17,74 triệu cổ phiếu thành công. Nhà nước vẫn nắm tỷ lệ cổ phần áp đảo ở MHB. Nhà nước tiếp tục là cổ đông chi phối ở ngân hàng sau sáp nhập. Tuy nhiên khác với GAS, BID nhiều khả năng sẽ bán tiếp cổ phần ra công chúng để giảm tỷ lệ sở hữu của Nhà nước và tăng mức độ đại chúng. Ảnh hưởng của BID lên thị trường cũng như vai trò dẫn dắt thị trường sẽ còn kéo dài.

Ngoài BID, có thể kể ra những cổ phiếu đánh bại thị trường trên Hose hơn ba tháng qua là TSC với tốc độ tăng trưởng 94%; TMT 66%; HTI 41%; CTG 25%... Mỗi cổ phiếu trên có câu chuyện riêng của chúng. Với TSC là M&A. Với TMT là sự gia tăng chóng mặt của lợi nhuận sau thuế do sự phục hồi của tiêu thụ xe hơi. HTI dự báo sẽ có lợi nhuận gấp đôi năm ngoái nhờ mức phí thu từ tuyến đường chính do công ty quản lý, khai thác. CTG “ăn theo” sự tăng trưởng của dòng cổ phiếu ngân hàng và kế hoạch niêm yết toàn bộ cổ phần do Nhà nước nắm giữ để mở rộng độ chi phối thị trường bằng giá trị vốn hóa.

Xin lưu ý những cổ phiếu được nhắc đến ở trên đều có thanh khoản từ 70.000 đơn vị giao dịch/ngày và thị giá lớn hơn 10.000 đồng. Có một số cổ phiếu thị giá nhỏ, thanh khoản chỉ vài ngàn, thậm chí vài trăm đơn vị giao dịch/ngày không được tính đến vì không mang tính tiêu biểu.