NÓNG: VCG Sắp Bùng Nổ? Điểm Kích Hoạt Quý 4!

1. Đột phá về Kết quả Hoạt động Kinh doanh: Mắt xích của Hiệu quả và Lợi nhuận Vượt trội

• Hoạt động kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 của VCG đã cho thấy một bước tiến mạnh mẽ và đột phá, tạo thành mắt xích cốt lõi cho sự tăng trưởng lợi nhuận vượt trội. Cụ thể, Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt mức ấn tượng 11.412,74 tỷ VND, tăng trưởng đáng kể so với mức 8.139,03 tỷ VND cùng kỳ năm 2024.
  
  
• Mặc dù Lợi nhuận gộp chỉ tăng nhẹ từ 1.463,67 tỷ VND lên 1.491,86 tỷ VND, cho thấy biên lợi nhuận gộp có thể đã được duy trì hoặc chịu áp lực cạnh tranh, nhưng điểm sáng nổi bật nhất nằm ở sự bùng nổ của Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh (LN HĐKD) và Lợi nhuận sau thuế (LNTT). LN HĐKD đã tăng vọt từ 925,83 tỷ VND (9T/2024) lên đến 4.062,63 tỷ VND (9T/2025), kéo theo Tổng Lợi nhuận kế toán trước thuế cũng đạt 4.067,07 tỷ VND, gấp gần 4,4 lần so với cùng kỳ năm trước (931,51 tỷ VND).
  
  
• Sự chênh lệch khổng lồ giữa mức tăng Lợi nhuận gộp và Lợi nhuận thuần HĐKD hàm ý rằng VCG đã có những khoản thu nhập đột biến hoặc giảm chi phí đáng kể ngoài hoạt động cốt lõi, hoặc đã ghi nhận lợi nhuận tài chính/hoạt động khác ở mức rất lớn.
  
  
• Điều này được củng cố bởi Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ cũng đạt 3.689,01 tỷ VND, tăng trưởng tới 5,75 lần so với 640,95 tỷ VND của 9T/2024. Thành quả này đã trực tiếp đưa Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) tăng vọt từ 1.071 VND lên 5.706 VND, khẳng định hiệu quả tạo lợi nhuận vượt trội trên mỗi cổ phần và là liên kết trực tiếp giữa kết quả kinh doanh với lợi ích của cổ đông.
  

2. Sức khỏe Tài chính và Cấu trúc Nguồn vốn: Liên kết giữa Nợ và Vốn Chủ Sở hữu

• Sự ổn định về mặt tài chính hợp nhất tại thời điểm 30/09/2025 là yếu tố nền tảng vững chắc, liên kết chặt chẽ với khả năng mở rộng kinh doanh trong tương lai. Tổng cộng Tài sản duy trì ở mức cao 29.020,53 tỷ VND, giảm nhẹ so với đầu kỳ (29.440,63 tỷ VND). Tuy nhiên, có một sự dịch chuyển rõ rệt trong cấu trúc tài sản: Tài sản ngắn hạn tăng mạnh mẽ từ 17.688,52 tỷ VND lên 22.987,16 tỷ VND, trong khi Tài sản dài hạn giảm từ 11.752,11 tỷ VND xuống còn 6.033,36 tỷ VND.
  
  
• Sự thay đổi này có thể phản ánh việc một số dự án dài hạn đã hoàn thành và chuyển sang tài sản ngắn hạn (như hàng tồn kho hoặc khoản phải thu) hoặc các khoản đầu tư dài hạn đã được thoái vốn/chuyển nhượng.
  
  
• Về phía nguồn vốn, Nợ phải trả giảm từ 18.324,52 tỷ VND xuống 16.753,20 tỷ VND, cho thấy VCG đã tích cực giảm bớt gánh nặng nợ vay. Quan trọng nhất, Vốn chủ sở hữu đã tăng đáng kể từ 11.116,11 tỷ VND lên 12.267,32 tỷ VND. Sự gia tăng của Vốn chủ sở hữu, đặc biệt khi song hành với việc giảm Nợ phải trả, là một mắt xích tích cực, không chỉ cải thiện các chỉ số đòn bẩy mà còn minh chứng rằng phần lớn Lợi nhuận sau thuế khổng lồ trong kỳ đã được giữ lại và làm tăng nguồn vốn nội tại của Tổng công ty.
  

3. Dòng tiền và Khả năng Tự chủ Tài chính: Chuỗi liên kết của Tiền mặt

• Phân tích Báo cáo Lưu chuyển Tiền tệ cho thấy một chuỗi liên kết dòng tiền hết sức tích cực trong hoạt động kinh doanh cốt lõi. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (CFO) đạt mức dương rất cao, lên tới 2.258,66 tỷ VND, tăng trưởng vượt bậc so với mức 76,43 tỷ VND của cùng kỳ năm 2024. - Đây là một tín hiệu cực kỳ quan trọng, xác nhận rằng lợi nhuận kế toán cao của VCG là lợi nhuận thực tế, đã được thu về bằng tiền mặt.
  
  
• Dòng tiền mạnh mẽ này đã được VCG sử dụng vào Hoạt động đầu tư, với mức sử dụng thuần là (2.128,85) tỷ VND, cho thấy Tổng công ty đang tích cực tái đầu tư trở lại vào các dự án, tài sản cố định hoặc mua sắm công cụ sản xuất, một mắt xích cần thiết để duy trì tăng trưởng dài hạn.
  

• Đồng thời, VCG cũng đã sử dụng thuần (62,01) tỷ VND vào Hoạt động tài chính, thể hiện qua việc giảm nợ hoặc chi trả cổ tức/mua cổ phiếu quỹ. Nhờ sự cân bằng giữa CFO dương mạnh và hoạt động đầu tư/tài chính được kiểm soát, Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ vẫn đạt dương 67,79 tỷ VND, đưa Tiền và tương đương tiền cuối kỳ lên 2.539,19 tỷ VND.

• Dòng tiền dồi dào này chính là liên kết cuối cùng, củng cố sự tự chủ tài chính, khả năng thanh toán và cung cấp nguồn lực sẵn có để VCG nắm bắt các cơ hội kinh doanh mới hoặc đối phó với những biến động thị trường.
  
  
• Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay bản kế hoạch nắm giữ cổ phiếu VCG cho quý 4/2025 và năm 2026. Trong bản kế hoạch sẽ có các điểm mua bán cụ thể, chưa kể là các tin tức về thông tư và chính sách được chia sẽ trước để cả nhà nắm rõ được bối cảnh ngành ngân hàng từ đó yên tâm nắm giữ.