õ-?õ-?õ-?õT?õTÊõTƠõTƯõTêõTôõTôõ-?Terminator 4: Vỏằ'n 1000 tỏằã, tiỏằ?n mỏ?ãt tỏằ"n: 830 tỏ&#785

Con chứng chỉ quỹ. Bác PR hoài vậy.

ALP hả bác?

PR là nghề của iem mà !

Được tlbooks sửa chữa / chuyển vào 20:50 ngày 13/08/2009

Ngày 11-8, Hội đồng tư vấn tiền tệ quốc gia đã họp và nghe các thành viên góp ý đề xuất các giải pháp để tiếp tục giữ ổn định kinh tế vĩ mô thời kỳ sau suy giảm.


Theo phản ánh tại Tuổi Trẻ, PGS.TS Trần Hoàng Ngân - thành viên hội đồng cho biết: nhiều thành viên đề nghị không thay đổi lãi suất cơ bản; về tăng trưởng tín dụng nên linh hoạt, nếu kinh tế tăng trưởng tốt thì tăng tín dụng xoay quanh 30%, không nên cố định ở mức 25-27%.

Về tỉ giá, trên cơ sở cân đối vĩ mô, các ý kiến đều cho rằng không có cơ sở để phá giá VND. Gần đây ngân hàng mua được nhiều USD hơn, trong đó có của những nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài bán ra để lấy vốn đầu tư.

Các báo cáo và ý kiến của chuyên gia cùng nhận định khả năng tăng trưởng kinh tế đạt mục tiêu 5%. Các ý kiến cho thấy lạm phát không phải là vấn đề đáng lo. Năm 2009 lạm phát có thể chỉ khoảng 7%, năm 2010 dự báo chỉ dưới 10%. Bội chi ngân sách năm 2009 dưới 7%.

Về gói kích cầu, nhiều thành viên đã kiến nghị cần có gói kích cầu thứ hai triển khai ngay sau khi kết thúc gói kích cầu bù lãi suất vào cuối năm 2009. Với gói kích cầu này, mức hỗ trợ lãi suất có thể ít hơn, đối tượng hẹp hơn nhưng cần thiết phải làm để có bước chuyển tiếp.

Trường hợp gói kích cầu thứ nhất không triển khai hết thì có thể duy trì qua năm 2010. Đồng thời tiếp tục giãn thời hạn nộp thuế để giúp doanh nghiệp có điều kiện phát triển.

Hành trình về giá 40

VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường ngày 14/8.

+ Chưa thấy có dấu hiệu đáng lo ngại nào

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

?oPhiên hôm 13/8, VN-Index đã vượt qua ngưỡng cản tâm lý 500 điểm. Tuy duy trì đà tăng điểm trong cả phiên nhưng thị trường vẫn khá giằng co khi lượng cung tiếp tục tăng lên.

Khối ngoại đã có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp khi ngày 13/8 họ bán ra khá mạnh các mã cổ phiếu thuộc các lĩnh vực tài chính, ngân hàng và bất động sản như BVH, ITA, LCG, REE, SJS, SSI, VCB, trong khi vẫn tiếp tục mua ròng một số mã như FPT, PPC, VNM và đặc biệt là HPG.

Rõ ràng, với mức giá hiện tại của cổ phiếu, nhu cầu bán ra chốt lãi là khá cao, thể hiện qua xu thế tăng dần của lượng cung. Tuy nhiên, lượng cầu cũng đang cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn đang tự tin vào đà tăng của thị trường và giải ngân.

Với diễn biến hiện nay, chúng tôi chưa thấy có dấu hiệu đáng lo ngại nào cho thị trường và khuyến nghị các nhà đầu tư tiếp tục giữ cổ phiếu cho tới khi thị trường có dấu hiệu bán ra rõ ràng.

Mặc dù vậy, chúng tôi cũng giữ một quan điểm thận trọng đối với việc giải ngân ngắn hạn trong giai đoạn này bởi đây cũng là vùng nhạy cảm và dễ có phản ứng điều chỉnh của thị trường?.

+ Thị trường sẽ ở thế giằng co

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

?oPhiên ngày 13/8, khối lượng giao dịch tăng cao với gần 70 triệu đơn vị cho thấy sức mua là khá mạnh nhưng bên bán cũng bắt đầu có dấu hiệu cung hàng ra ở các cổ phiếu có mức tăng quá mạnh trong thời gian qua.

Thị trường phân hóa ở mức khá cao với 66 mã giảm điểm và 85 mã lên điểm. Mặc dù các cổ phiếu thuộc ngành tài chính và ngân hàng như VFMVF1, VFMVF4, HCM, SSI, BVS, PVF, STB, ACB có sức cầu tăng mạnh vào ngày 13/8, nhưng một số các cổ phiếu ngành bất động sản lại giảm giá hoặc chững lại như LCG, SJS, NTL. Nhóm ngành bánh kẹo BBC, KDC, NKD sau những phiên tăng điểm mạnh cũng quay đầu giảm điểm.

Trong khi chờ đợi đề xuất của Hội đồng Tư vấn tiền tệ Quốc gia được chấp thuận, các cổ phiếu ngành tài chính, ngân hàng sẽ tiếp tục có những khởi sắc nhất định, tuy nhiên sự phân hóa của toàn thị trường sẽ tiếp tục ở mức cao.

Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ ở thế giằng co vào phiên giao dịch ngày 14/8 và các nhà đầu tư chỉ nên lựa chọn những cổ phiếu có tính thanh khoản tốt hoặc mới khởi động đà tăng để giao dịch?.

+ Thị trường có thể sẽ dao động trong biên độ hẹp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSB)

?oThị trường Việt Nam đã phản ứng tốt trước xu hướng tăng mạnh của thị trường Mỹ khi bản báo cáo tháng 6 của FED cho thấy thêm bằng chứng về cuộc khủng hoảng kinh tế đang gần kết thúc.

Các nhà đầu tư cũng đã chuyển hướng đầu tư, chốt lời những cổ phiếu nhỏ đã thu lợi nhuận lớn trong những ngày vừa qua và chuyển sang mua các cổ phiếu blue-chip như HAG, ITA, REE và PVF.

Nếu dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào các blue-chip trong các ngày tới, thị trường sẽ được củng cố bền vững hơn. Ngoài ra, không có sự kiện nào thật sự nổi bật trong tương lai gần có thể làm thị trường sụt giảm mạnh, ít nhất là cho đến khi thông tin chính thức về gói kích cầu thứ 2 được công bố.

Chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ dao động trong biên độ hẹp vì nhà đầu tư vẫn lưỡng lự xem thị trường có thể trụ vững trên mức 500 điểm trong bao lâu.

Tuần tới sẽ có hai sự kiện nổi bật đó là việc DIG và PHR chào sàn. Điều này sẽ là yếu tố tích cực cho sự tăng trưởng của thị trường vì đây là hai công ty lớn và đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm. Nếu hai mã trên chào sàn thành công với lượng mua lớn, rất có thể thị trường sẽ có thêm động lực để tiếp tục đi lên?.

+ Vùng 510-515 điểm đang là ngưỡng kháng cự tiếp theo

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

?oDòng tiền trở lại ngày càng chắc chắn khi qui mô lệnh mua bán luôn nghiêng về phía các lệnh mua. Đứng trên quan điểm kĩ thuật chúng tôi ghi nhận tín hiệu tích cực khi khối lượng giao dịch tăng trong xu thế tăng điểm.

Điều này chứng tỏ thị trường đang rất vững vàng trước áp lực chốt lãi khi vượt 500 điểm. Vùng 510-515 điểm đang là ngưỡng kháng cự tiếp theo của chỉ số VN-Index.

Nhóm cổ phiếu chúng tôi đánh giá có cơ hội tăng giá lớn nhất trong đợt sóng tiếp theo của thị trường chính là nhóm cổ phiếu tài chính, ngân hàng, khi đã có giai đọan tích lũy đủ lâu trong thời gian qua.

Bên cạnh đó là những hé mở về việc có thể có gói kích cầu thứ hai, giúp khơi thông hơn nữa dòng vốn từ ngân hàng đến với các doanh nghiệp. Đây nếu là sự thật sẽ có tác động rất tích cực đến sự phục hồi kinh tế bền vững trong dài hạn?.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

Ai đã lấy tài sản của nhà đầu tư VF1 và khi nào thì hoàn trả?




Xin thưa rõ ngay rằng, chưa hề thấy thông báo tróc nợ nào nêu đích danh Quỹ Đầu tư chứng khoán Việt Nam - VF1 không nợ nần gì ai. Ngược lại, quỹ này hiện là chủ nợ lớn, khoản nợ hàng trăm tỷ đồng (giá trị trái phiếu và tiền gửi tại ngân hàng).

Chỉ có điều, nhà đầu tư bỏ vốn vào Quỹ VF1 vẫn không khỏi cảm thấy ấm ức. Nhìn xem, Quỹ Indochina Capital chẳng khá hơn, nhưng nhiều nhà đầu tư bên đó đang ăn mừng chờ thanh lý một phần tài sản để thu tiền.

Sau hơn 5 năm kể từ khi Quỹ VF1 hoạt động (thành lập tháng 7/2004), thị giá chứng chỉ quỹ (CCQ) VF1 đang là 12.800 đồng/CCQ (ngày 6/8/2009), nghĩa là nhà đầu tư nhận được giá trị lợi nhuận trung bình gần 6%/năm. Nhưng sẽ không có vấn đề gì đáng nói nếu như Quỹ VF1 hoạt động với kết quả quá tệ và nhà đầu tư đã lựa chọn sai nơi để đặt lòng tin.

Thực tế, giá trị tài sản của Quỹ tính trên mỗi chứng chỉ - giá trị tài sản ròng (NAV) - đang là hơn 23.496 đồng/CCQ (ngày 6/8/2009), cao hơn 83% so với giá mà thị trường chấp nhận mua CCQ VF1.

Vậy ai đã lấy tài sản của nhà đầu tư VF1 và khi nào thì hoàn trả?

Ông bà khuyên con cháu mình khi ra đường nhớ túi phải sẵn có tiền, biết đâu có ai đó bán con voi giá chỉ mấy đồng. Chuyện CCQ VF1 cũng thế, đáng 10 đồng, chỉ bán 6 đồng, nhưng nhà đầu tư sẵn tiền vẫn không hồ hởi ?

Suy cho cùng, chuyện vừa xảy ra tại Indochina Capital chỉ xảy ra khi nhóm cổ đông cấp tiến quyết tâm hành động, đòi cho được giá trị xứng đáng. Kết luận cuối cùng là tài sản ròng của Quỹ sẽ được chia đôi: một phần thanh lý (tất nhiên sau đó sẽ chia tiền cho cổ đông) và phần tiếp tục đầu tư.

Mua một tỷ lệ cổ phiếu có ảnh hưởng, tranh thủ hậu thuẫn của cổ đông khác, yêu cầu công ty quản lý quỹ hành động để trả giá trị giao dịch về gần NAV hoặc đơn giản là bán chứng khoán lấy tiền để chia cho cổ đông. Kịch bản quá đơn giản, khối người nhắm mắt cũng thấy. Nhưng thực hiện thì cần một phát pháo lệnh.

Ông Phạm Khánh Lynh, Phó tổng giám đốc phụ trách kinh doanh của VFM thừa nhận một thực tế rằng, khoảng lệch giữa NAV và giá mà thị trường xác định cho CCQ VF1, VF4 là quá lớn.

Riêng VF1 hiện nay, những danh mục đầu tư quan trọng nhất dễ dàng tìm thấy trong báo cáo hàng tháng: bao nhiêu blue-chip, bao nhiêu tiền, bao nhiêu trái phiếu; nhắm mắt cũng biết rằng, nếu bán tháo tài sản VF1 thì được giá cao hơn nhiều so với giá giao dịch CCQ. Thêm một điều không mấy hợp lý là phần giảm giá của CCQ VF1 so với NAV lớn hơn CCQ VF4, mặc dù tỷ lệ tiền mặt và trái phiếu của VF1 trong danh mục là lớn hơn.

Khoảng một năm trước đây, khi mà vụ việc của Indochina Capital còn chưa ngã ngũ, phóng viên ĐTCK cũng ghi nhận việc một nhóm cổ đông Quỹ VF4 lên danh sách một số tổ chức, cá nhân sở hữu tổng cộng trên 20% CCQ, nhằm "đòi lại công bằng" nhưng có lẽ việc vận động này chưa đủ tích cực để mang lại kết quả. Tuy nhiên, không hẳn chỉ có một con đường để chọn lựa và nhà đầu tư vẫn có hơn một lý do để đầu tư vào VF1 trong thời điểm này.

Lý do thứ nhất là VF1 hiện nay giao dịch dưới NAV hơn 40%, đây là khoản bớt giá quá an toàn vì NAV hoàn toàn có thể chuyển thành tiền để chia và ngày nào đó sẽ phải chuyển thành tiền. Trong vài tháng gần đây, VF1 luôn theo sát VN-Index như hình với bóng, nên với nhà đầu tư coi trọng giá trị và muốn tìm một mã blue-chip an toàn nhất, hiện ít có chọn lựa nào cạnh tranh với VF1.

Lý do còn lại có vẻ cao xa hơn, nhưng không hẳn là xa thực tế hay thiếu khả thi. Người ta hình dung câu chuyện xảy ra vào giai đoạn "khai hoang" của tổ chức đầu tư nước ngoài tại các thị trường mới nổi như sau: người tiên phong đến trước sẽ cố gắng mở rộng, chiếm hữu những gì quan trọng nhất và người đến sau (những tổ chức lớn hơn) sẽ mua lại chúng với mức giá xứng đáng, những tổ chức cực lớn đến sau đó sẽ tiếp tục mua lại với giá cao hơn nữa.

Có thể hình dung rằng, VF1 là một gói cổ phiếu blue-chip, cổ phiếu OTC tiềm năng, tiền mặt và trái phiếu được bán giá rẻ, rất thuận tiện để các tổ chức đến sau tiêu hóa..


ĐTCK