PHẢ LẠI (PPC) - ĐẠI GIA THỊ TRƯỜNG HÀ NỘI

PHẢ LẠI (PPC) - ĐẠI GIA THỊ TRƯỜNG HÀ NỘI

Theo tôi, cổ phiếu PPC vẫn có tiềm năng rất lớn trong tương lai. Vì vậy, tôi khuyên các cổ đông của Phả Lại không nên bán cổ phiếu vào thời điểm này mà ít nhất đến hết năm 2006 thì sẽ rất được giá. Nguyên nhân như sau:

1. PPC hiện đang chiếm 40% sản lượng điện miền Bắc Việt Nam, vốn chủ sở hữu trên 3000 tỷ, mặt hàng điện là mặt hàng chiến lược quốc gia. Các yếu tố này làm cho công ty rất ổn định và luôn đứng vững trên thị trường, không có cạnh tranh, không có rủi ro kinh doanh.

2. Theo như bản cáo bạch thì hợp đồng bán điện cho EVN đã được ký dài hạn với giá cố định cho 1KW/H. Giá này đảm bảo cho công ty có lãi và hoàn toàn không phải cạnh tranh. Mặt khác giá bán điện này sẽ tăng nếu giá than và dầu (là các yếu tố đầu vào chủ yếu nhất của nhiệt điện) tăng thì giá bán điện sẽ tăng tương ứng. Do đó không có rủi ro về mặt chi phí đầu vào do đã được EVN đảm bảo bằng điều khoản này trong hợp đồng.

3. Công ty PPC sẽ được miễn thuế thu nhập DN 5 năm và giảm 50% trong 6 năm tiếp theo (Công ty sử dụng nhiều LĐ, đóng tại địa bàn có ĐK KTXH khó khăn và đầu tư nhà máy điện là ngành nghề được ưu đãi. Mặt khác công ty lên sàn giao dịch nên được tăng thêm ưu đãi thuế. Các quy định này có thể xem trong nghị định 164/2003/NĐ-CP và thông tư 128/2004/TT-BTC và các công văn của Tổng cục thuế và Uỷ ban CK Nhà nước). Tôi cho rằng bản cáo bạch của công ty đang thuyết minh là Công ty này được miễn thuế 2 năm và giảm 50% trong 4 năm tiếp theo là thông tin sai, người làm cáo bạch chưa hiểu các quy định về ưu đãi của Nhà nước hay cố tình làm sai sự thật. Vì vậy, tôi cho rằng chưa hết giai đoạn miễn thuế thì công ty đã thu hồi được vốn chủ từ lâu rồi.

4. Theo kế hoạch trong cáo bạch thì năm 2006 lợi nhuận của công ty sẽ là 475 tỷ nhưng thực chất theo tôi phải là 100 tỷ vì:

- Thứ nhất, việc làm kế hoạch lợi nhuận phỉa hết sức thận trọng không để quá cao.

- Thứ 2 là sản lượng điện kế hoạch không thực tế vì khả năng sẽ phải phát điện nhiều hơn cho điện lưới quốc gia do nhu cầu thiếu điện (nên nhớ rằng PPC chiếm 40% sản lượng điện Miền Bắc VN). Vậy khi phát thêm 1KW khi chi phí cố định đã được trang trải hết thì lợi nhuận trên 1 KW đó là bao nhiêu%?)

5. Căn cứ vào tình hình công nghiệp phát triển, tiêu dùng thiết bị điện của dân cư, doanh nghiệp như hiện nay thì liệu điện có thiếu không? Trong khi các nhà máy thuỷ điện điện Sơn La, nhiệt điện Quảng Ninh, Nhiệt điện Hải Phòng ... đến bao giờ mới có thể phát điện được (ít nhất là 8 năm nữa). Vậy lúc đó PPC đã thu hồi hết vốn chưa? Chắc là hết từ 5 năm trước rồi.

6. Sản phẩm không đủ cung trên thị trường thì có thể nói giá của nó giảm không? Tại sao VNM nhiều người dùng SP thì thị giá CP trên 80.000 nhưng điện nhà nhà dùng, người người dùng, doanh nghiệp dùng, cơ quan dùng thì giá trỉ trên dưới 40.000? Ai có thể trả lời được câu hỏi này? Phải chăng các nhà đầu tư của ta không biết phân tích.

7. Một số người đang chờ PPC bán tiếp CP hay chờ các nhà máy điện khác đấu giá CP. Cái đó có khả thi không? Bây giờ EVN họ khôn rồi, họ sẽ lấy giá sàn rất cao, không có "cơ hội thời mông muội" nũa đâu. Mặt khác họ đã và đang chọn đối tác chiến lược để bán CP theo giá thoả thuận, dại gì mà tung ra thị trường cho loãng giá đặc biệt là thị trường nặng về tâm lý bầy đàn như ở VN.

Vừa rồi có thông tin công bố là Kế toán trưởng PPC sẽ bán 130.000 CP và nhiều người chờ mua. Nhưng trên thực chất có ai dại lại tung ra thị trường 1 lúc 130 ngàn cho loãng giá. Xin thưa, nếu bán thì cũng bán dần nghìn một hoặc bán thoả thuận. Có khi đã thoả thuận xong xuôi rồi cũng nên.

Cũng vừa qua một số thông tin tung lên là PPC nổ tổ máy, BGĐ tham nhũng để làm giá nhưng đâu có chuyện ấy. Sau khi cải chính lại và thông tin được rõ ràng thì giá PPC lại vọt lên. Nhưng không biết thị trường nghe thông tin ở đâu, nếu nổ thì các báo lớn, các WEB lớn đã đưa ngay rồi.

Vì vậy tôi đưa ra lời khuyên cho các cổ đông nên đầu tư dài hạn vào ông khổng lồ này, không dao động. Chúc các bạn thành công. Nếu thắng nhớ nhắn tin cho tôi và mời tôi đi uống bia nhé!