Phân tích ngành Ngân hàng - Thời điểm để tích lũy

Tăng trưởng tín dụng tăng tốc kể từ Tháng 4/2024 nhờ sản xuất phục hồi
Theo Ngân hàng nhà nước, tăng trưởng tín dụng ghi nhận đạt 6.25% vào ngày 16/8/2024, cách xa so với mục tiêu 14-15% trong năm 2024. Chúng tôi nhận định rằng tăng trưởng tín dụng được cải thiện kể từ tháng 4-2024 nhờ sự phục hồi của sản xuất. Trong 7 tháng đầu năm, xuất nhập khẩu tăng lần lượt 15.7% và 18.5% dẫn tới thặng dư thương mại đạt 14.98 tỷ USD.
Hoạt động sản xuất tăng trưởng ổn định liên tiếp trong 5 tháng với chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 11.2% svck đi cùng với chỉ số PMI duy trì ở mức 54.7 trong tháng 7. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng được cải thiện nhanh hơn vào tháng cuối của Q2/2024 so với 5 tháng đầu năm cho thấy sự không chắc chắn trong các tháng tiếp theo.
Nhìn chung, nhóm NHTM quy mô lớn đang dẫn dắt tăng trưởng tín dụng của cả hệ thống trong khi tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng quốc doanh vẫn đang chậm vì hoạt động trả trước tăng mạnh nhờ lãi suất thấp.

Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận của các ngân hàng theo dõi trong năm 2024 sẽ tăng trưởng 15.3% svck.
Mặc dù NIM được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ trong năm 2024 nhưng chúng tôi vẫn duy trì dự báo rằng LNST của các NH theo dõi sẽ tăng trưởng 15.3% svck. Chúng tôi kỳ vọng rằng việc giảm nhẹ chi phí trích lập cùng với CIR trong nửa cuối năm 2024 so với đầu năm sẽ bù đắp sự sụt giảm từ NIM, giúp tốc độ tăng trưởng LNST được duy trì tương đương với nửa đầu năm. Dự báo của chúng tôi cũng cho thấy rằng nhóm NHTMCP có quy mô lớn có được mức tăng trưởng LN tốt hơn so với nhóm NHTMNN và nhóm NHTMCP quy mô nhỏ do (i) nhóm này sẽ dẫn dắt TTTD toàn ngành trong khi nhóm NHTMNN sẽ giữ vai trò duy trì; (ii) NIM của nhóm NHTMCP quy mô lớn sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn so với 2 nhóm còn lại nhờ chính sách giá linh hoạt hơn nhóm NHTMNN và có lợi thế về COF hơn so với nhóm NHTMCP quy mô nhỏ. Bên cạnh đó, sự phục hồi từ các hoạt động thu ngoài lãi của nhóm NHTMCP quy mô lớn cũng sẽ mạnh hơn trong nửa cuối năm 2024

KHUYẾN NGHỊ MUA: VCB , TCB, VPB

Cùng thảo luận tại: https://s.net.vn/PJzb