PNJ: Nâng cấp 5 cửa hàng silver thành các cửa hàng gold

CTCP Vàng bạc Trang sức Đá quý Phú Nhuận (PNJ) công bố KQKD 2 tháng 2021, bao gồm doanh thu đạt 5 nghìn tỷ đồng (+37% YoY) và LNST đạt 380 tỷ đồng (+11% YoY). Các KQKD này tương ứng với doanh thu đạt 2,8 nghìn tỷ đồng (+44% YoY) và LNST đạt 212 tỷ đồng (+20% YoY) trong tháng 2/2021.

Doanh thu bán lẻ (chiếm tổng 52% doanh số trong 2 tháng 2021) tăng mạnh 16% YoY trong 2 tháng 2021, là kết quả đáng khích lệ trong bối cảnh làn sóng thứ ba của dịch COVID-19 từ cuối tháng 1/2021. Nhờ biên LN cao hơn so với các mảng khác, ước tính mảng kinh doanh bán lẻ đóng góp khoảng 90% tổng LN gộp trong 2 tháng 2021.

Doanh thu bán buôn (chiếm tổng 13% doanh số trong 2 tháng 2021) tăng 17% YoY trong 2 tháng 2021 từ mức cơ sở thấp trong khi doanh thu từ vàng miếng (chiếm chiếm tổng 32% doanh số trong 2 tháng 2021) tăng mạnh 94% YoY.

Biên LN gộp chung giảm 3,7 điểm % YoY còn 18,4% trong 2 tháng 2021 do đóng góp doanh thu ca hơn từ mảng bán buôn và vàng miếng vốn có biên LN thấp. Ngoài ra, qua trao đổi với ban lãnh đạo, biên LN gộp bán lẻ đi ngang YoY trong 2 tháng 2021.

Chi phí SG&A (Bán hàng, hành chính & quản lý) tăng mạnh 22% YoY và chiếm 16,2% doanh số bán lẻ trong 2 tháng 2021 so với 15,6% trong 2 tháng 2020 do hoạt động marketing gia tăng.

Trong tháng 2/2021, PNJ đã nâng cấp 5 cửa hàng silver thành các cửa hàng gold. Tính đến cuối tháng 2, PNJ đã có 307 cửa hàng gold, 27 cửa hàng silver riêng lẻ, 69 điểm bán đồng hồ tại các cửa hàng (shop-in-shop), 1 cửa hàng Style by PNJ (ngoài 1 cửa hàng nằm trong cửa hàng lớn PNJ Next), 3 cửa hàng CAO Fine (thương hiệu trang sức cao cấp của PNJ) và 3 cửa hàng PNJ Art (showroom sản phẩm quà tặng DN).

Diễn biến KQKD 2 tháng 2021 củng cố triển vọng về đà phục hồi LN cao của PNJ trong 2021 – dự báo LNST sẽ tăng 27% so với 2020 – nhờ thị phần dẫn đầu gia tăng của PNJ và phục hồi trong nhu cầu người tiêu dùng. LNST 2 tháng 2021 đã hoàn thành 28% dự báo cả năm.

Hiện có khuyến nghị khi MUA dành cho PNJ với giá mục tiêu 99.300 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phòng 20,1%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,1%, dựa theo giá đóng cửa hôm nay.