PNJ update MBS

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PNJ

CTCK MB (MBS)

Nhờ đẩy mạnh ra sản phẩm dịp Thần Tài và Valentine, Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) ghi nhận tăng 40,7% doanh thu thuần và 19% lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ trong tháng 2/2021, đạt tương ứng 2.840 tỷ đồng và 212 tỷ đồng. Doanh số trang sức vào lễ Thần Tài chứng kiến tăng 39,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi doanh thu vàng miếng tăng 72,8%.

Lũy kế 2 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 5.010 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 380 tỷ đồng, tăng lần lượt 37,4% và 11,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó doanh thu bán lẻ tăng 15,9%, bán sỉ tăng 17,1% và kinh doanh vàng miếng tăng mạnh 94,2%. Tỷ trọng vàng miếng tăng khá tiếp tục là nguyên nhân khiến biên lợi nhuận gộp giảm, đạt 18,4%, thấp hơn mức 22,1% cùng kỳ năm ngoái.

Tính đến cuối tháng 2/2021, PNJ có 341 cửa hàng trên toàn quốc, trong đó có 307 cửa hàng PNJ Gold, 3 CAO, 3 PNJ Art, 1 Style và 69 PNJ Watch theo mô hình S-i-S.

PNJ đã sáp nhập Công ty TNHH MTV Kỷ Nguyên Khách hàng (CEC) (mảng kinh doanh đồng hồ thời trang) và Công ty TNHH MTV Thời trang CAO (CFC) (mảng kinh doanh trang sức cao cấp của PNJ).

Ban lãnh đạo cho biết kế hoạch sáp nhập này là bước cuối cùng trong quá trình tái cơ cấu các mảng kinh doanh đồng hồ thời trang và trang sức cao cấp. Các bước đi này nhằm cải thiện hoạt động kinh doanh chung, tối ưu hóa chi phí cũng như tạo tiền đề để triển khai các chiến lược mới, mở rộng sản phẩm kinh doanh.

Cuối tháng 11, PNJ ra mắt bộ sưu tập “Style by PNJ”, thương hiệu phụ kiện giá cả phải chăng hướng đến khách hàng trẻ quan tâm tới xu hướng thời trang & thể hiện cá tính. Thương hiệu này đã vượt kì vọng của ban lãnh đạo khi một cửa hàng độc lập tại Aeon Mall Tân Phú, TP. Hồ Chí Minh đã đạt điểm hòa vốn chỉ sau 1 tháng hoạt động. PNJ sẽ tiếp tục mở rộng quy mô “Style by PNJ” trong năm 2021.

Với hoạt động kinh doanh của PNJ trong năm 2021, chúng tôi đánh giá khả quan đối với cổ phiếu này.