POW - Cập nhật gặp gỡ doanh nghiệp

Gặp gỡ nhà đầu tư của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) vào ngày 27/11/2025.

Thông tin vận hành Nhơn Trạch 3 và 4 (NT3&4)

• EVN xác nhận Nhơn Trạch 3 đạt COD từ 21/11/2025, trở thành nhà máy điện khí LNG đầu tiên của Việt Nam. Nhơn Trạch 4 đã chạy dầu từ 27/11/2025 và dự kiến hoàn tất vận hành tin cậy trong 12 ngày, COD trong tháng 12/2025, qua đó đưa toàn bộ tổ hợp NT3&4 vào hoạt động trong năm nay.
• Cụm NT3&4 áp dụng cơ chế Qc theo Nghị định 100/2025, với sản lượng hợp đồng tối thiểu 65% (tương đương 6,05 tỷ kWh dưa theo công suất thiết kế 6.000 giờ/năm. Lãnh đạo cũng kỳ vọng Chính phủ phê duyệt đề xuất nâng tỷ lệ bao tiêu lên tối thiểu 75% trong tối đa 15 năm nhằm đảm bảo hiệu suất vốn đầu tư và tăng tính hấp dẫn cho mô hình điện khí LNG. Trong khi đó, về công tác quyết toán đầu tư XDCB, doanh nghiệp kỳ vọng tổng mức quyết toán sẽ thấp hơn dự toán ngân sách 34,5 nghìn tỷ đồng.
• Vận hành NT2: Lãnh đạo NT2 cho biết nhà máy sẽ được đảm bảo đủ khí nội địa để vận hành trong năm 2026 nhờ hợp đồng mua bán khí với GAS có hiệu lực đến 2036, cùng với nguồn bổ sung khoảng 2 tỷ m³/năm từ mỏ Sư Tử Trắng 2B trong thời gian tới. Doanh thu năm nay tăng đột biến vì nhà máy vận hành theo Qc, giá bán điện được thanh toán theo giá Pc hợp đồng thay vì giá Pm. Ngoài ra, công ty chủ động dời lịch bảo dưỡng từ tháng 7 sang tháng 9 để tận dụng nhu cầu điện cao hơn so với mọi năm trong tháng 7.
• Kịch bản phụ tải điện năm 2026: NSMO đề xuất ba kịch bản tăng trưởng phụ tải năm 2026 ở mức 6,4% – 8,5% – 10,2% và đang chờ Bộ Công Thương phê duyệt. Dựa trên các kịch bản này, ban lãnh đạo ước tính Nhơn Trạch 3 & 4 chỉ được huy động từ khoảng 30 triệu kWh đến 1,7 tỷ kWh trong năm 2026, cho thấy mức độ khai thác ban đầu còn khá hạn chế.
• Về nguyên liệu đầu vào: Sản lượng khí cho Cà Mau 1 & 2 tiếp tục giảm, khiến doanh nghiệp phải tìm nguồn bù đắp trong trung hạn. Từ năm 2028, công ty đã ký hợp đồng mua 0,7 tỷ m³/năm khí từ mỏ Nam Du – U Minh và đang đàm phán bổ sung 0,4 tỷ m³/năm từ cụm mỏ Khánh Mỹ – Đầm Dơi – Hoa Mai. POW giả định giá dầu 70 USD/thùng và giá than 2,6–2,7 triệu đồng/tấn. Ngoài ra, công ty dự kiến nhập khẩu 400.000–500.000 tấn than từ Lào cho nhà máy Vũng Áng, với kỳ vọng giá thấp hơn nguồn TKV. Khối lượng nhập khẩu thực tế sẽ phụ thuộc vào đàm phán cấp Chính phủ và khả năng các tuyến vận chuyển.
• Chi phí thấp bảo dưỡng các nhà máy điện trong năm 2026 sẽ thấp hơn dự tính ban đầu: Đại tu ở nhà máy Cà Mau, Thủy điện Nậm Nơn và Trùng tu ở Vũng án.

Ngoài ra Hồ sơ tăng vốn điều lệ

• POW đã công bố hồ sơ tăng vốn, theo đó vốn điều lệ sẽ tăng từ mức 23,4 nghìn tỷ đồng lên mức 30,6 nghìn tỷ đồng (+31%).
• Cổ phiếu thưởng 15% và cổ tức cổ phiếu 4%
• Phát hành quyền mua 12%, tương ứng 281 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cp, thấp hơn so với mức giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (BVPS) của công ty là 12.691 đồng (cuối năm 2024, Báo cáo tài chính Công ty mẹ) và 13.622 đồng (Báo cáo tài chính hợp nhất).
• Ngày giao dịch không hưởng quyền: 10/12/2025. Thời gian đăng ký và thanh toán: 18/12/2025 – 06/01/2026
• Tổng số tiền huy động: 2,8 nghìn tỷ đồng chủ yếu để tài trợ cho dự án Nhơn Trạch 3 & 4. POW đặt mục tiêu cho tổng sản lượng điện thương phẩm giai đoạn 2026–2030 ở mức 120 tỷ kWh, tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 5,5% trong giai đoạn 2025–2030.