POW – khi nào trỗi dậy

ssi9999 · 27/06/2025, 13:23

1. Giá cổ phiếu & định giá hợp lý

POW đang giao dịch quanh mức ₫12.950 – 13.050/cp (cuối phiên 27/6/2025), vốn hóa ~₫30.3 nghìn tỷ đồng

POW đang được định giá hấp dẫn khi so sánh với tiềm năng tăng trưởng.

2. Kết quả quý 1/2025 ấn tượng

EPS quý 1/2025 tăng phản ánh sự hồi phục mạnh của hoạt động khí & thủy điện

3. Cơ sở tăng trưởng từ dự án mang tính chất “game‑changer”

Nhơn Trạch 3 & 4 (LNG): dự án tua bin khí chu trình hỗn hợp tổng công suất 1.500 MW, đang thi công giai đoạn cuối, sẽ đóng góp mạnh vào dòng tiền và EPS từ 2026 trở đi .

OTP tăng trưởng mạnh ở cả các nhà máy:

Vũng Áng 1, Ca Mau 1 & 2 liên tục gia tăng sản lượng và lợi nhuận, dự báo lợi nhuận 2025 tăng ~28% YoY nhờ hiệu quả từ các nhà máy này

4. An toàn, tài chính minh bạch & chi phí đầu vào đã kiểm soát

Doanh thu 2024 đạt ₫32.07 nghìn tỷ, tăng khoảng 10–13%; lợi nhuận trước thuế ~₫1.383 nghìn tỷ (tăng nhẹ so với 2023).

Dòng tiền từ vận hành mạnh mẽ (xấp xỉ ₫4.344 nghìn tỷ), mặc dù đầu tư dồn vào NT3&4 nhưng vẫn kiểm soát hiệu quả tài chính .

Tỷ lệ nợ vay/vốn (liabilities/equity) ~1.1x–1.3x, vẫn trong vùng an toàn .

5. Tác động lan tỏa

Với vốn hóa ~₫30 nghìn tỷ, POW nằm trong rổ VN‑30/VN‑Index, do đó động lực tăng giá của POW tác động trực tiếp, củng cố VN‑Index.

6. Kịch bản

Base-case: POW có thể lên ₫16.000–17.000, saldo ~±25%.

Bull-case: ₫18.000–20.000 khi NT3–4 ổn định, EPS tăng mạnh.

ssi9999 · 27/06/2025, 13:29

PV Power (POW) tăng tốc, bứt phá, khẳng định vị thế ngành điện khí
Tác giả H.Minh

22/05/2025 16:19

0:00/0:00
0:00
Nam miền Bắc
(ĐTCK) Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động, xu thế chuyển dịch năng lượng xanh diễn ra mạnh mẽ cùng yêu cầu phát triển nhanh và bền vững theo định hướng của Đảng, giai đoạn 2025-2030 sẽ mở ra những cơ hội lớn để bứt phá, song cũng đặt ra nhiều thách thức đối với Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power). Bước vào “kỷ nguyên vươn mình của dân tộc”, Đảng và Chính phủ xác định đây là thời điểm bản lề, trong đó nhấn mạnh khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo là những yếu tố đột phá.
Đối với ngành năng lượng, Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và Luật Điện lực mới tạo hành lang pháp lý và động lực cho quá trình phát triển nguồn điện hiện đại, sạch và đồng bộ. Cùng với việc Petrovietnam được giao nhiệm vụ tăng tốc, bứt phá để hình thành trung tâm năng lượng tầm cỡ thế giới với định hướng: “…tập trung phát triển điện gió, hydrogen, amoniac, LNG, chế tạo các thiết bị năng lượng…” – đòi hỏi PV Power đóng vai trò là đơn vị nòng cốt, mà trong đó sự lãnh đạo của Đảng ủy Tổng Công ty là yếu tố then chốt.

Nhiệm kỳ mới, PV Power tập trung phát triển mạnh các nguồn năng lượng tái tạo, thực hiện mục tiêu Net Zero vào năm 2050; phát triển các dự án sử dụng LNG và hạ tầng nhập khẩu LNG đồng bộ với quy mô phù hợp, sử dụng công nghệ hiện đại. Đảng ủy Tổng Công ty nhận định sẽ có nhiều cơ hội đột phá trong công tác đầu tư phát triển, tăng trưởng quy mô doanh nghiệp cũng như hợp tác quốc tế. Đặc biệt, Đảng ủy PV Power đặt ra mục tiêu trong toàn nhiệm kỳ: về sản lượng điện thương mại cả nhiệm kỳ đạt 116 tỷ kWh; tổng doanh thu đạt 260 nghìn tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế đạt 6 nghìn tỷ đồng và nộp NSNN 5 nghìn tỷ đồng.

Song hành với sản xuất kinh doanh, PV Power cũng chú trọng vào công tác đầu tư xây dựng bằng cách tiếp tục xúc tiến đầu tư các dự án điện LNG trong Quy hoạch Điện VIII; nghiên cứu cải tạo và nâng cấp các NMNĐ hiện hữu để đốt kèm các nguồn nhiên liệu sạch theo lộ trình giảm phát thải cacbon.

Trong định hướng dài hạn, ứng dụng khoa học công nghệ và đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số sẽ tiếp tục được coi là động lực chiến lược, phấn đấu năng lực đổi mới sáng tạo và khoa học công nghệ đều đạt cấp độ toàn diện trong nhiệm kỳ. Đảng ủy Tổng Công ty sẽ chỉ đạo triển khai đồng bộ các giải pháp theo Đề án chuyển đổi số đã được phê duyệt, đẩy mạnh ứng dụng AI và dữ liệu lớn, công nghệ giám sát vận hành tiên tiến cũng như tích cực hợp tác với các tổ chức khoa học công nghệ trong và ngoài nước – hướng tới mục tiêu trở thành doanh nghiệp dẫn đầu về ứng dụng khoa học công nghệ lĩnh vực năng lượng vào năm 2030.

Ngoài phát triển sản xuất, chăm lo đời sống người lao động toàn Tổng Công ty và xây dựng văn hóa doanh nghiệp mang đậm bản sắc dầu khí, chuyên nghiệp; cũng như các công tác an sinh xã hội; thực hiện nghiêm túc và đầy đủ các quy định của Pháp luật về an toàn và bảo vệ môi trường; công tác xây dựng Đảng sẽ tiếp tục được chú trọng trên cả ba phương diện: chính trị tư tưởng, tổ chức và đạo đức. Hàng năm, đặt chỉ tiêu đảng viên hoàn thành tốt nhiệm vụ đạt 90% trở lên. Có thể thấy xây dựng tổ chức Đảng trong sạch, vững mạnh là hạt nhân lãnh đạo tại đơn vị.

Nhìn lại chặng đường đã qua, Đảng bộ Tổng Công ty nghiêm túc rút ra nhiều bài học kinh nghiệm quý báu: luôn đặt sự lãnh đạo thống nhất làm nền tảng, đề cao kỷ luật, kỷ cương và linh hoạt trước những biến động, giữ tâm thế vững vàng, quyết liệt hành động.

Với nền tảng vững chắc và tinh thần chủ động, sáng tạo, Đảng ủy PV Power tin tưởng toàn thể người lao động sẽ tiếp tục đoàn kết, chung sức, đồng lòng để đưa Tổng Công ty vững vàng tiến bước trong giai đoạn phát triển mới, phấn đấu để trở thành một đơn vị tiên phong trong sự nghiệp chuyển đổi năng lượng quốc gia, giữ vững vị thế là nhà sản xuất điện khí hàng đầu cả nước

ssi9999 · 27/06/2025, 13:31

Nhu cầu điện tăng cao, doanh thu của PV Power (POW) dự báo tăng 40%
25/02/2025 lúc 22:14 (GMT) Theo dõi Tạp chí công thương trên

TCCT Trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ điện tự kiến tăng cao cùng với việc Nhà máy Nhơn Trạch 3 sắp vận hành thương mại, doanh thu bán điện năm nay của PV Power (mã cổ phiếu POW) được dự báo tăng trưởng 40%.
Xem thêm: “Siêu” dự án điện khí LNG 2,4 tỷ USD của PV Power (POW) được trình Thủ tướng xem xét trên Tạp chí Công Thương tại đây.

Động lực tăng trưởng sản lượng điện năm nay của PV Power còn đến từ việc Nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3 (812 MW) dự kiến chính thức vận hành thương mại vào tháng 7/2025 và ước tính có thể đạt mức sản lượng khoảng 2,3 tỷ kWh ngay trong năm nay. Đầu tháng 2/2025, nhà máy này đã thành công hòa lưới điện quốc gia để bắt đầu quá trình chạy thử.

Theo đó, Chứng khoán Vietcombank dự báo tổng sản lượng điện năm nay của PV Power có thể tăng trưởng 34%, đạt tới 21,5 tỷ kWh, giúp doanh thu bán điện dự kiến tăng trên 40% so với năm 2024.

Sang đầu năm 2026, Nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 4 (812 MW) dự kiến sẽ đi vào vận hành thương mại chính thức sẽ tiếp tục tạo ra cú hích mới về tăng trưởng cho PV Power. Dự án Nhơn Trạch 3&4 là dự án điện khí đầu tiên của Việt Nam và cũng là một trong số ít dự án có tổ máy turbine khí công suất (trên 500MW), hiệu suất khí (trên 60%) lớn nhất trên thế giới. Khi đi vào vận hành đầy đủ, dự án sẽ bổ sung hơn 9 tỷ kWh điện thương phẩm/năm cho hệ thống điện, giúp tổng công suất của PV Power tăng thêm khoảng 38%.

Chứng khoán Vietcombank đánh giá, trong bối cảnh nguồn cung khí tại khu vực Đông Nam Bộ đang sụt giảm tự nhiên với tốc độ nhanh, nguồn điện khí LNG của Nhơn Trạch 3&4 sẽ được huy động tối đa để đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia.

ssi9999 · 27/06/2025, 13:38

DỰ ÁN:
⚡ 1. Dự án đang hoạt động
✅ Nhơn Trạch 1 & 2 (nhiệt điện khí)

Công suất: 450 MW (NT1) và 750 MW (NT2)

Tình trạng: Đang vận hành ổn định, đóng góp lớn vào doanh thu – lợi nhuận

Lợi thế: Cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh, vị trí gần trung tâm phụ tải (Đông Nam Bộ)

✅ Thủy điện Hủa Na, Dakdrinh

Tổng công suất: ~520 MW

Tình trạng: Khai thác ổn định, ít rủi ro đầu vào (do sử dụng nước)

Vai trò: Góp phần đa dạng hóa danh mục, hỗ trợ biên lợi nhuận ổn định

✅ Vũng Áng 1 (nhiệt điện than)

Công suất: ~1.200 MW

Tình trạng: Vận hành từ 2014; tuy nhiên đối mặt rủi ro về giá than và xu hướng giảm vai trò của điện than

Lưu ý: Khả năng duy trì công suất tốt

2. Dự án đang triển khai
Nhơn Trạch 3 & 4 – Trọng tâm chiến lược 2024–2026

Tổng công suất: ~1.500 MW (750 MW mỗi nhà máy)

Tổng vốn đầu tư: ~1,4 tỷ USD (~33.000 tỷ VND), sử dụng nguồn LNG nhập khẩu

Tình trạng:

Nhơn Trạch 3 dự kiến phát điện thương mại vào quý II/2025

Nhơn Trạch 4 dự kiến vào cuối năm 2025

Triển vọng:

Đây là dự án điện khí LNG đầu tiên tại Việt Nam

Đóng vai trò then chốt giúp POW bắt nhịp chuyển dịch năng lượng sạch

Dự kiến đóng góp thêm 2.500 – 3.000 tỷ VND EBITDA mỗi năm từ 2026 trở đi

Đã ký PPA (hợp đồng mua bán điện) với EVN, đảm bảo doanh thu dài hạn

3. Dự án đang nghiên cứu/tiềm năng phát triển
☀️ Điện tái tạo (điện gió, điện mặt trời)

Hướng đi: POW đang tìm kiếm cơ hội đầu tư điện gió ngoài khơi và mặt trời trên mái

Rào cản: Cần cơ chế giá (FiT) hoặc đấu thầu rõ ràng từ chính phủ, đồng thời khả năng giải tỏa công suất (lưới điện truyền tải)

KL:

2024–2026 là giai đoạn bản lề của POW, chuyển từ giai đoạn đầu tư sang gặt hái lợi nhuận (đặc biệt sau khi Nhơn Trạch 3 & 4 đi vào hoạt động).

Các dự án mới đều đi theo định hướng năng lượng sạch – điện khí LNG, phù hợp với chủ trương quốc gia và cam kết giảm phát thải.

Quy mô tài sản và dòng tiền tăng mạnh sau khi hoàn tất các dự án LNG, giúp POW cải thiện định giá và sức hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư tổ chức.

ssi9999 · 27/06/2025, 13:49

Tiền mặt & Khoản tương đương tiền

Cuối quý I/2024: POW có khoảng 10.800 tỷ VND tiền và tương đương tiền

Cuối quý I/2025 (31/3/2025): khoảng 9.100 tỷ VND. Trong đó:

~7.158 tỷ VND là tiền gửi kỳ hạn ≤ 3 tháng

~1.570 tỷ VND là tiền gửi kỳ hạn trên 3 – 12 tháng

Điều này cho thấy POW vẫn duy trì lượng tiền mặt lớn, phục vụ cho hoạt động đầu tư và dự phòng dòng tiền.

Đầu tư tài chính ngắn hạn

Cuối quý I/2025: POW có khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (tiền gửi kỳ hạn dài hơn/khác) chiếm phần đáng kể trong tài sản, tuy không tách riêng; nhưng theo quý II/2024, con số là 7.300 tỷ VND (chiếm ~43% tài sản ngắn hạn)

hiện POW có thể vẫn đang sở hữu 6–8 nghìn tỷ VND đầu tư ngắn hạn, bên cạnh tiền mặt.

Tổng lượng dòng tiền ngắn hạn (tiền + đầu tư ngắn) hiện vào khoảng 15–17 nghìn tỷ VND, vẫn rất dồi dào.

Đây là nguồn lực quan trọng để POW tài trợ vốn chủ sở hữu các dự án LNG (Nhơn Trạch 3&4), thủy điện, điện gió, hoặc cân đối chi phí khi triển khai dự án lớn.

✅ Nhận định

Dòng tiền mạnh: Quy mô tiền mặt và đầu tư ngắn hạn lớn giúp POW duy trì linh hoạt tài chính, giảm áp lực huy động nguồn ngoài (nợ vay, phát hành cổ phiếu) khi triển khai dự án.

Cân bằng chiến lược: Giữ tiền mặt để đầu tư LNG, nhưng cũng phải chịu chi phí lãi vay và khấu hao lớn (Dự án Nhơn Trạch 3&4 có mức nợ vay ~70% tổng đầu tư)

ssi9999 · 27/06/2025, 13:53

Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 sẽ phát điện thương mại trong tháng 8-2025
Hoàng Lộc
16:31, 24/06/2025

Báo Đồng Nai trên

(ĐN) - Sáng 24-6, Bộ trưởng Bộ Công thương Nguyễn Hồng Diên chủ trì cuộc họp với các bộ, ngành, địa phương về kế hoạch cung ứng điện 6 tháng cuối năm 2025 và xây dựng kế hoạch cung ứng điện năm 2026; thúc đẩy tiến độ các dự án nguồn, lưới điện trọng điểm.

Tại Đồng Nai, Phó chủ tịch UBND tỉnh Dương Minh Dũng chủ trì buổi làm việc.

Phó chủ tịch UBND tỉnh Dương Minh Dũng chủ trì buổi làm việc tại điểm cầu Đồng Nai. Ảnh: Hoàng Lộc
Theo báo cáo của Cục Điện lực, 6 tháng đầu năm 2025, tổng sản lượng điện sản xuất toàn hệ thống quốc gia ước đạt hơn 156 tỷ kWh, cao hơn 3% so với cùng kỳ năm 2024, đạt 45% so với kế hoạch năm 2025. Hoạt động cung cấp điện trên phạm vi cả nước đảm bảo, đáp ứng tốt nhu cầu phát triển kinh tế - xã hội.

Để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng kinh tế từ 8% năm 2025 và giai đoạn từ 2026 trở đi, Bộ Công thương, các bộ, ngành, tập đoàn về năng lượng đã xây dựng kế hoạch vận hành hệ thống và cung cấp điện bám sát với thực tiễn, đáp ứng nhu cầu tăng trưởng với điều kiện an toàn, ổn định, liên tục.

Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4, một trong 5 dự án trọng điểm ngành năng lượng trên địa bàn tỉnh đang trong giai đoạn vận hành thử nghiệm. Ảnh: Hoàng Lộc
Tại Đồng Nai, theo báo cáo của Sở Công thương, trên địa bàn tỉnh hiện có 5 dự án nguồn và lưới điện trọng điểm. Trong đó, có Dự án nhà máy thủy điện Trị An mở rộng quy mô 92 hécta, tổng công suất lắp đặt 200MW, thời gian dự kiến khởi công dịp Quốc khánh 2-9 tới; Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 dự kiến phát điện thương mại lần lượt là tháng 8 và tháng 11 năm nay; 3 dự án giải tỏa công suất cho Dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 đang triển khai, một số vị trí còn vướng mặt bằng, Đồng Nai sẽ nỗ lực xử lý trong tháng 6-2025.

Về công tác cung cấp điện phục vụ phát triển kinh tế - xã hội, từ đầu năm đến nay, hệ thống lưới điện truyền tải và phân phối trên địa bàn tỉnh vận hành an toàn, ổn định và liên tục, đáp ứng nhu cầu điện cho sản xuất, sinh hoạt, cũng như các sự kiện chính trị, xã hội và các ngày lễ lớn.

Tới đây, khi Bộ Công thương ban hành Quyết định điều chỉnh kế hoạch cung ứng điện năm 2025 của quốc gia và Tổng công ty Điện lực miền Nam phân bổ chỉ tiêu sản lượng điện về các tỉnh, tỉnh sẽ chỉ đạo rà soát điều chỉnh kế hoạch cung ứng điện năm 2025 làm cơ sở triển khai thực hiện.

Phát biểu kết luận tại hội nghị, Bộ trưởng Bộ Công thương Nguyễn Hồng Diên yêu cầu các đơn vị liên quan bảo đảm cung ứng điện ổn định, không để thiếu điện hay xảy ra sự cố chủ quan từ nay đến hết năm 2025.

Đồng thời, cần cung cấp đầy đủ nhiên liệu như: than, khí, dầu phục vụ sản xuất điện; thường xuyên cập nhật tình hình thời tiết, thủy văn để có phương án ứng phó; phối hợp chặt chẽ với chính quyền địa phương và các cơ quan quản lý để vận hành linh hoạt hồ chứa, bảo đảm an toàn công trình trong mùa mưa bão và hoàn thành mục tiêu tích nước cuối năm.

Bên cạnh đó, các đơn vị cần sẵn sàng kịch bản ứng phó thời tiết bất thường, huy động hợp lý nguồn lực; đẩy nhanh thủ tục hành chính cho các dự án điện; đôn đốc tiến độ thi công công trình trọng điểm và chủ động xây dựng kế hoạch cung ứng, vận hành điện năm 2026