SCR thực tế lời hay lổ?!

qua các forum thì anh em pr scr quá, định đu theo , mà đọc cái vài này thây ớn ăn


'Từ quý II, doanh nghiệp bất động sản hết tiền trả lãi'


“Nếu coi toàn bộ doanh nghiệp niêm yết đang hoạt động trong lĩnh vực xây dựng, bất động sản là một doanh nghiệp, thì sức khỏe của doanh nghiệp ấy đang rất kiệt quệ”, ông Lê Chí Phúc, Giám đốc đầu tư Công ty Quản lý quỹ SGI Capital nhận xét.
- Gần đây, nhà đầu tư quan tâm nhiều đến thanh khoản của các doanh nghiệp ngành xây dựng, bất động sản. Ông có nhận xét gì về các doanh nghiệp này?
- Vừa qua, chúng tôi có làm một cuộc điều tra tình trạng sức khỏe các doanh nghiệp niêm yết hoạt động trong lĩnh vực bất động sản và các công ty khác nằm trong chuỗi giá trị này. Do dữ liệu báo cáo tài chính của doanh nghiệp niêm yết trong quý IV/2011 chưa đầy đủ, chúng tôi tạm thời đánh giá trên cơ sở báo cáo tài chính từ quý I/2009 tới quý III/2011.

​

Ông Lê Chí Phúc. Ảnh: ĐTCK Kết quả thống kê cho thấy, từ năm 2009 đến nay, vay nợ ngắn và dài hạn của nhóm doanh nghiệp này tăng lên hơn 4 lần, hàng tồn kho tăng 3 lần, tiền mặt sụt giảm mạnh từ đầu 2011, phải thu khách hàng tăng, phải trả người bán cũng tăng cao… Các dữ liệu tổng quát trên cho thấy tình trạng khó khăn chung của doanh nghiệp ngành bất động sản, xây lắp, khi sản phẩm làm ra không bán được, dòng tiền thu về âm, nhưng sức ép từ chi phí lãi vay tăng mạnh.
- Ông có thể cho biết chi tiết hơn về thực trạng trên?
- Các dữ liệu cho thấy, đến cuối quý III/2011, tiền và tương đương tiền của nhóm doanh nghiệp này chỉ còn xấp xỉ 15.000 tỷ đồng so với hơn 25.000 tỷ đồng đầu năm. Hàng tồn kho và xây dựng dở dang tăng lên mức 150.000 tỷ đồng, các khoản phải thu xấp xỉ 35.000 tỷ đồng, hơn 55.000 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 85.000 tỷ đồng nợ dài hạn.
Nếu tính lãi vay bình quân là 20 - 22% một năm, tức mỗi quý khoảng 5%, hàng quý nhóm doanh nghiệp này phải trả lãi hơn 7.000 tỷ đồng. Như vậy, số tiền mặt và tương đương tiền cuối quý III/2011 chỉ đủ để trả 2 quý chi phí lãi vay. Nếu không có giải pháp hiệu quả, bắt đầu tư quý II năm nay, khối doanh nghiệp bất động sản sẽ khó thực hiện được nghĩa vụ này.
Đặc biệt, từ quý IV/2011 tới nay, cùng với sự đóng băng và mất thanh khoản của thị trường bất động sản, tốc độ bán hàng và thu tiền của hầu hết doanh nghiệp trong ngành suy giảm rất mạnh. Những công ty bán và thu được dòng tiền đáng kể trong thời gian gần đây đều đi kèm với những đợt khuyến mại, giảm giá mạnh như Usilk Sông Đà Thăng Long hay An Tiến Sài Gòn Mê Kông.

​

Hàng quý nhóm doanh nghiệp bất động sản niêm yết phải trả lãi hơn 7.000 tỷ đồng. Ảnh: VnExpress - Như vậy, các doanh nghiệp bất động sản sẽ phải đối mặt với nguy cơ mất thanh khoản?
- Đúng vậy. Tôi cho rằng, với lượng tiền mặt eo hẹp như hiện tại, nhiều doanh nghiệp bất động sản đang phải đối mặt với nguy cơ không có tiền trả lãi ngân hàng, trả tiền gốc vay và chi phí để duy trì hoạt động sản xuất - kinh doanh.
Trên thực tế, vẫn có một vài công ty bất động sản ít vay nợ, có sẵn tài sản để bán và lượng tiền mặt dồi dào, chẳng hạn như NTL. Nhưng trong một tổng thể xấu, có những doanh nghiệp quy mô với lượng tiền mặt lớn, thì có nghĩa là thanh khoản các công ty còn lại tệ hơn.
Xem xét mối quan hệ giữa doanh nghiệp bất động sản với các công ty xây lắp và nhà cung ứng sắt thép, xi măng thì thấy hiện tượng chiếm dụng vốn diễn ra phổ biến. Khi bất động sản không tiêu thụ được thì nợ xấu gia tăng đối với cả các công ty xây lắp, vật liệu xây dựng và ngân hàng.
- Theo ông, với tình trạng cạn kiệt thanh khoản như hiện nay, điều gì sẽ xảy ra?
- Với điều kiện thanh khoản thấp của thị trường vẫn tiếp diễn, nhiều doanh nghiệp buộc phải hạ giá hơn nữa và đẩy mạnh bán những tài sản, dự án có thể bán được để thu tiền về, nhằm cải thiện thanh khoản, duy trì hoạt động sản xuất - kinh doanh. Hiện tại, các chủ đầu tư mới chỉ giảm giá bán một phần, chứ chưa thấy tình trạng phải bán tháo dưới giá thành như đã diễn ra trong cuộc khủng hoảng tại châu Á năm 1998.
Về phía ngân hàng, khi các doanh nghiệp đi vay mất khả năng thanh toán, các nhà băng có ba lựa chọn. Một là cho doanh nghiệp đảo nợ, hai là ép doanh nghiệp bán tháo tài sản để thu nợ và ba là siết tài sản thế chấp để chủ động xử lý.
Về phía người mua nhà, rủi ro cũng đang tăng lên khi xuất hiện nhiều hơn những dự án mà chủ đầu tư mất khả năng thanh toán và không thể hoàn thiện sản phẩm như hợp đồng đã ký. Tình huống tệ nhất là tiền người dân đã nộp vào để mua căn hộ, nhưng tài sản là cả dự án thì lại bị ngân hàng siết nợ.

(Theo Đầu tư chứng khoán)​

http://taichinh.vnexpress.net/tin-t...nh-nghiep-bat-dong-san-het-tien-tra-lai-5809/