SHI*****Nam quốc Sơn Hà Nam đế cư*****

SHI – Công ty cổ phần quốc tế Sơn Hà


Sơn Hà là một đơn vị có uy tín vững chắc trong ngành thép không gỉ hàng đầu Việt Nam với các sản phẩm nổi tiếng như: Bồn nước Inox, chậu rửa Inox, Bình nước nóng năng lượng mặt trời, Máy lọc nước R.O, Ống Inox, Bồn nước công nghiệp. Năm 2011, Sơn Hà chính thức mở rộng ngành nghề kinh doanh sang lĩnh vực bán lẻ với hệ thống siêu thị Hiway đầu tiên và bước đầu gặt hái được nhiều thành công.

Với số vốn điều lệ ban đầu là 600 triệu đồng đến 2015 đã tăng lên 36,710 tỷ đồng.



Kết quả hoạt động kinh doanh của SHI Đvt: tỷ đồng



2011


2012


2013


2014

Doanh thu


1.986


2.157


1.833


2.007

Lợi nhuận ròng


14,5


11,2


3,9


35,8

Vốn chủ sở hữu


371


370


363


433

ROE


3,9


3,0


1,2


8,3


- Doanh thu tăng trưởng khá đều mức 9.5% trong giai đoạn 2011-2014, lên đến 1,994 tỷ đồng năm 2014.

- Lợi nhuận sau thuế sau 3 năm sụt giảm đã có sự trở lại ấn tượng do mở rộng kinh doanh thêm 25 chi nhánh ngoại tỉnh, nhắm đến phân khúc nông thôn tiềm năng. Lợi nhuận của công ty giảm từ 2011 – 2013 nguyên nhân chủ yếu là do ảnh hưởng của việc Mỹ chống bán phá giá đối với mặt hàng xuất khẩu ống thép inox công nghiệp của Sơn Hà.

- Ngoài ra, phần lợi nhuận khác cũng đóng góp đáng kể vào lợi nhuận ròng của công ty đó là: doanh thu hoạt động tài chính tăng nguyên nhân là công ty nhận được khoản tiển cổ tức của công ty Cổ phần Sơn Hà Sài Gòn trả, Chi phí hoạt động tài chính giảm do năm 2014 công ty có chuyển nhượng 1,68 triệu cổ phần của công ty con bị lỗ.





Cơ cấu doanh thu phân theo sản phẩm của SHI

Sản phẩm


2012


2013


2014

Bồn nước Inox


22,1


24,2


22,6

Bồn nhựa


0,5


1,2


1,9

Chậu rửa Inox


2,4


2,4


4,1

Thái Dương Năng


5,2


4,8


7,2

Ống thép không gỉ


35,6


34,6


36

Cuộn, cán


32,6


28,8


22,7

Khác


1,6


4,0


5,5


Trong cơ cấu doanh thu phân theo sản phẩm, thì các sản phẩm Bồn nước Inox, Ống thép không gỉ và cuộn cán chiếm xấp xỉ 90% trong tổng số doanh thu. Sản phẩm Ống thép không và cuộn cán – sản phẩm chủ yếu xuất khẩu ra nước ngoài chiểm đến 60% trong tổng cơ cấu doanh thu.


SHI có sản phẩm bồn nước Inox chiếm tới khoảng 35% thị phần toàn quốc.


Ban lãnh đạo công ty

Chủ tịch HĐQT : Lê Vĩnh Sơn (23,24%)

Phó Chủ tịch HĐQT: Lê Hoàng Hà (Em ruột: 18,33%)

Thành viên HĐQT : Lê Văn Ngà (Bố ruột: 9,61%)

…

Từ tỷ lệ nắm giữ cổ phần của các thành viên Ban lãnh đạo công ty, ta thấy rằng chiếm tỷ trọng chủ yếu là các thành viên trong gia đình chiếm tỷ trọng >50%


Điều này cho thấy, lượng cổ phiếu trôi nổi trên thị trường chứng khoán là P = 1,28 * 12 = 15.36 > 8,2

ðCổ phiếu đang bị định giá thấp nên mua vào


Phân tích kỹ thuật

Trong thời gian vừa qua, thanh khoản của cổ phiếu SHI đã cải thiện hơn nhiều. với mức P/E vào khoảng 6.8 là gần như thấp nhất trong ngành, cùng với chỉ số EPS hiện tại được tính dựa vào doanh thu 2014, kết quả triển vọng kinh doanh vào năm 2015, dự tính EPS sẽ tăng lên khoảng 2500 đồng.


Hiện tại, đường giá tiếp tục được hỗ trợ từ lực đỡ MA20 ngày và MA14 ngày. Các đường bolinger bands mở rộng ra gần như cho thấy dấu hiệu xuất hiện tăng giá.


MACD vẫn tiếp tục cho tín hiệu tốt và bắt đầu đi từ đường <0 đi lên. Trong khi đó thì RSI đáng lo ngại là chỉ báo từ vùng quá mua, tuy nhiên, RSI vẫn nằm trong vùng trung tính khi đi từ vùng quá mua trở lại.


Khuyến Nghị:


SHI là một cổ phiếu đầu tư dài hạn tầm 6 tháng – 1 năm.

Nhà đầu tư có thể lựa chọn các mục tiêu hỗ trợ 7.9 – 8.0 và vùng hỗ trợ 2 là 7.0-7.2.

Là 2 vùng hỗ trợ tốt để có thể thực hiện giải ngân mua vào và mục tiêu giá 15.