STK - Lợi thế ở sợi tái chế - Khấu hao sắp hết

Dù doanh thu sợi nguyên sinh giảm 26% so với cùng kỳ nhưng lợi nhuận lại tăng 26.4% (kế hoạch tăng 18%). Có được điều này nhờ doanh thu sợi tái chế tăng 113% và sợi này có biên lợi nhuận từ 15 ~ 18%.
Khác với dệt may, công suất phụ thuộc rất lớn vào việc mở rộng quy mô nhà xưởng, nhân công, thiết bị..., ngành sợi lại nặng về công nghệ chế biến, sản xuất. Một khi có đơn hàng, chỉ tốn thêm chi phí nguyên liệu.

A) Có thể nói STK đang có những bước đi vững chắc nhờ tầm nhìn xa của ban lãnh đạo. Các lợi thế:
1/ Cách đây 4 năm đã đầu tư các máy móc hiện đại, cho phép sản xuất sợi tái chế thay vì theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn.
2/ Định hướng rõ ràng: Xây dựng STK như 1 doanh nghiệp xanh, sạch, thân thiện với môi trường. Và đã đạt các chứng chỉ môi trường của Châu Âu. Đó là lý do các doanh nghiệp nước ngoài ký hợp đồng với STK. Về điểm này FOMOSA còn phải học theo dài
3/ Ký kết các hợp đồng cung cấp giá dầu trong khoảng giá thỏa thuận tránh ảnh hưởng bất thường từ nguyên lệu này
4/ Ngay khi sợi tái chế đem lại trái ngọt, thì tiếp tục đầu tư qua sợi màu trực tiếp, tiết kiệm nước.
5/ Mở rộng thị trường theo hướng sợi chất lượng cao cho các thị trường: Mỹ, Nhật Bản, Canada.
6/ Đã ký hợp đồng số hóa 4.0 cho doanh nghiệp với 1 công ty của Đức với kỳ vọng tiết giảm chi phí hết mức có thể.
7/ Ấp ủ 1 kế hoạch: Liên minh: Sợi, dệt, nhuộm, may để bao tiêu đầu ra và mang lại lợi nhuận cao nhất.

B) Ban lãnh đạo:
Đã gặp trực tiếp. Đánh giá chung: Thẳng thắn, cởi mở, tâm huyết với việc kinh doanh. Vốn là người trong ngành rồi thành lập công ty.
Lịch sử cổ tức: Hoàn toàn phù hợp với những gì đã đề ra từ đầu. Tiền mặt có, cổ phiếu có.

C) Giá cả.
Dựa trên kết quả kinh doanh thì năm nay EPS có thể đạt là 3k2. Công ty đã dần đi vào ổn định và có những lợi thế cạnh tranh được duy trì ít nhất hết năm 2020, chưa kể máy móc sắp hết khấu hao (nghe BLĐ nói giữa năm 2020 sẽ hết), nên mạo muội cho P/E thích hợp là 8 ~ 10.
Vậy giá STK phải tầm khoảng 28 ~ 32, hiện mức giá thị trường là 20.5. Khuyến nghị mua vào khi giá dưới 21.

D) Khó khăn
Năng suất lao động cần phải được cải thiện.
Sợi tái chế cần mở rộng tập khách hàng hơn nữa.
Máy móc cần được đầu tư thêm để mở rộng công suất.

Nguồn: http://theky.vn/cen/soi-the-ky-gia-tang-mang-luoi-khach-hang-su-dung-soi-tai-che/

Đó là màn 'đếm cua trong lỗ' của em, các Bác nào thấy có thiếu sót xin nhẹ tay nhé. Em hiện không rành về BCTC, nếu có điểm nào đáng lo ngại, cũng xin được học hỏi thêm.