Sức Mạnh Của Đồng Đô La: Vì Sao Các Đồng Tiền Khác Không Thể Thay Thế?

Chính phủ Mỹ đang đối mặt với nguy cơ đóng cửa sau khi các thành viên Đảng Cộng hòa trong Quốc hội không thông qua dự luật chi tiêu được Tổng thống đắc cử Donald Trump hậu thuẫn, trong đó có đề xuất đình chỉ trần nợ trong hai năm.

Tần suất các cuộc đối đầu chính trị về vấn đề nợ công đã làm dấy lên nguy cơ Mỹ vỡ nợ - một cuộc khủng hoảng mà các nhà kinh tế cảnh báo có thể đẩy kinh tế Mỹ và toàn cầu vào suy thoái.

Dù những thách thức như nợ công gia tăng và sự phân cực chính trị đã làm xói mòn niềm tin vào kinh tế Mỹ, đồng USD lại ngày càng chiếm ưu thế trong bối cảnh bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu, theo bài viết gần đây của nhà kinh tế Eswar Prasad.

Ông lập luận rằng: “Câu chuyện về đồng USD, suy cho cùng, ít phản ánh sức mạnh của Mỹ hơn là điểm yếu của phần còn lại của thế giới. Cho đến khi sự chênh lệch này thay đổi, và dù Mỹ có mắc sai lầm lớn đến đâu, đừng mong đợi đồng USD sẽ suy yếu.”

Đồng USD - Sức mạnh và sự mâu thuẫn
Đồng USD là đồng tiền được nhận diện dễ dàng nhất, được chấp nhận rộng rãi nhất và được săn đón nhất trên thế giới. Tuy nhiên, nó cũng bị chỉ trích nặng nề vì sức mạnh mà nó mang lại cho Mỹ trong các vấn đề quốc tế. Washington sử dụng đồng USD như một vũ khí chống lại các đối thủ thông qua các biện pháp trừng phạt và đóng băng tài sản.

Ngay cả các đồng minh của Mỹ cũng khó chịu với sự phụ thuộc vào đồng USD, điều này khiến nền kinh tế và hệ thống tài chính của họ dễ bị ảnh hưởng bởi các chính sách thất thường của Mỹ. Các đối thủ và đồng minh của Mỹ đều muốn chấm dứt sự thống trị của đồng USD, đồng thời thúc đẩy các lựa chọn thay thế, bao gồm cả đồng tiền riêng của họ. Trớ trêu thay, Mỹ lại đang làm mọi thứ để giúp họ đạt được điều đó.

Kinh tế Mỹ không còn là gã khổng lồ như trước đây. Nợ công ngày càng lớn và tăng cao, trong khi các chính sách ở Washington trở nên bất ổn và khó đoán. Những mối đe dọa vỡ nợ liên tục làm suy giảm niềm tin rằng trái phiếu chính phủ Mỹ là tài sản an toàn. Tệ hơn nữa, các yếu tố nền tảng làm nên sức mạnh của đồng USD - pháp quyền, Cục Dự trữ Liên bang độc lập, và hệ thống kiểm soát quyền lực - đã bị xói mòn trong những năm gần đây bởi các chính trị gia dân túy làm suy yếu các thể chế dân chủ của nước này.

Nghịch lý của đồng USD
Điều đáng ngạc nhiên là dù có nhiều yếu tố đáng lẽ phải làm suy yếu đồng USD, nhưng thực tế ngược lại đang xảy ra: những xu hướng được dự báo sẽ làm suy yếu đồng USD - nhiều trong số đó bắt nguồn từ chính sách của Mỹ - lại đang củng cố vị thế toàn cầu của nó. Đồng USD vẫn giữ vị trí hàng đầu một phần nhờ quy mô và sức năng động của kinh tế Mỹ so với các nền kinh tế lớn khác.

Nhưng quan trọng hơn, dù các thể chế của Mỹ đang suy giảm, tình trạng này ở các khu vực khác trên thế giới còn tồi tệ hơn, với sự gia tăng của chủ nghĩa dân túy và độc tài. Hơn nữa, bất ổn kinh tế và địa chính trị chỉ càng làm gia tăng nhu cầu tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn, thường dẫn dắt các nhà đầu tư quay lại với đồng USD, đồng tiền vẫn được coi là đáng tin cậy nhất.

Các thị trường tài chính Mỹ lớn hơn nhiều so với các nước khác, khiến tài sản bằng USD dễ mua bán hơn với chi phí thấp hơn. Mặc dù đồng USD không hoàn toàn miễn nhiễm trước những thay đổi trong cán cân kinh tế và địa chính trị toàn cầu, nhưng khoảng cách giữa nó và các đối thủ tiềm năng vẫn ngày càng lớn và chưa có dấu hiệu thu hẹp.

- Foreign Affairs -