Tâm lý nghỉ ngơi và chờ đợi. Thời điểm nào sẽ bùng phát trở lại?

DTCKVN · 20/04/2007, 19:48

Tâm lý nghỉ ngơi và chờ đợi. Thời điểm nào sẽ bùng phát trở lại?

Chứng khoán: Nhìn và... nghỉ ngơi!
http://www.ktdt.com.vn/newsdetail.asp?NewsId=9963&CatId=11
Cập nhật lúc 16h59, ngày 20/04/2007

Hanoinet- Thị trường chứng khoán đã và đang tiếp tục điều chỉnh sâu. Cho dù đến phiên giao dịch thứ Tư, ngày 18/4, VN-Index đã đạt trở lại cột mốc tâm lý 1.000 điểm, những chuyển động hiện tại của thị trường cho thấy hai yếu tố sẽ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong vài tuần tới là: sự thay đổi phương thức khớp lệnh và tâm lý ?onghỉ ngơi?.

Chưa biết, tốt hơn hết là? nhìn!

Không phải ngẫu nhiên các nhà đầu tư lại đổ xô đến Nhà hát lớn Hà Nội và dinh Thống Nhất Tp.HCM để được nghe thuyết trình về khớp lệnh liên tục từ đầu tháng 5/2007.

Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSTC) nói rằng với khớp lệnh liên tục, lệnh nhà đầu tư đưa vào sẽ được khớp ngay. Ở đây, nó thiếu hẳn một vế. Lệnh chỉ được khớp ngay nếu người bán hoặc mua cùng đưa vào một lệnh ở mức giá tương ứng. Giả sử giá đặt bán cao, giá đặt mua thấp thì lệnh sẽ cứ nằm đó cho đến hết giờ và không khớp được.

Những trường hợp thế này vẫn thường xuyên xảy ra trên sàn Hà Nội, nơi ngay từ đầu đã thực hiện khớp lệnh liên tục. Hơn nữa, khi lệnh được khớp, HoSTC sẽ báo ngay kết quả về cho các công ty chứng khoán. Vấn đề là liệu các công ty chứng khoán có kịp báo ngay cho khách hàng. Ngoài ra trong khoảng một giờ khớp lệnh liên tục (từ 9-10 giờ sáng/ngày), giá sẽ ?onhảy? liên tục. Nếu lệnh đặt mua bán của nhà đầu tư không khớp với giá đang giao dịch, có thể quá cao hoặc quá thấp, liệu nhà đầu tư có được hủy lệnh cũ, đặt lệnh mới không?

Giả sử giá cổ phiếu A đang khớp ở mức 100.000 đồng, nhưng nhà đầu tư X chỉ đặt mua ở giá 95.000 đồng, ông có thể hủy lệnh đầu, đặt lệnh mới giá 100.000 đồng để mua được không? Ngay cả khi ông có thể làm như vậy, việc nhận lệnh, chuyển lệnh vào sàn của nhân viên môi giới cũng phải thật nhanh chóng, chính xác. Với hàng trăm, hàng ngàn nhà đầu tư như vậy, công ty chứng khoán sẽ vô cùng vất vả. Họ có xoay xở kịp?

Cho đến nay sàn Hà Nội đành phải áp dụng biện pháp dù khớp lệnh liên tục, nhưng cuối ngày (tức 11 giờ) mới thông báo kết quả giao dịch về các công ty chứng khoán và khi đó khách hàng mới biết lệnh của mình có khớp không. Chỉ có những khách hàng VIP, thường là các tổ chức, khi giao dịch ở sàn Hà Nội, mới có thể nhờ nhân viên môi giới gọi điện vào nhân viên nhận lệnh của họ trong sàn để biết kết quả khớp lệnh sớm hơn.

Có khả năng khi khâu thông báo kết quả khớp lệnh liên tục từ sàn ra công ty chứng khoán, đến khách hàng không xuôi chảy, lệnh đặt mua bán sẽ dồn vào phiên một và phiên ba (vẫn khớp lệnh định kỳ). Tình trạng quá tải có thể lặp lại cho dù lượng khách hàng ở các công ty chứng khoán hiện giảm hơn so với cách đây 2-3 tháng.

Chính vì chưa giải đáp được thắc mắc này, một số không nhỏ nhà đầu tư đang ở trong tình trạng chờ xem khớp lệnh thay đổi thế nào rồi tính. Tâm lý chờ đợi đã khiến họ buông lơi chứng khoán. Những người có ít cổ phiếu thì bán đi giữ tiền mặt cho an tâm, người chưa có chứng khoán thì chờ. Đó là chưa kể giá vàng đang lên, đồng Việt Nam cũng đang lên giá. Cơ hội giữ tiền đồng hay chuyển sang vàng xem ra hấp dẫn hơn.

?oNóng? khả năng hấp thụ hàng

Chưa có một ghi nhận đáng chú ý nào cho thấy các quỹ đầu tư trung, dài hạn đang quay trở lại thị trường dù giá một số cổ phiếu đã rớt 30-40% so với mức giá cao nhất của chính nó. Giá một số cổ phiếu thậm chí đã trở về thời kỳ VN-Index dao động trong khoảng 700-800 điểm. Tuy nhiên phần lớn cổ phiếu blue-chips giá vẫn còn cao so với mức giá cuối năm 2006.

Dragon Capital, tập đoàn tài chính nước ngoài đang nắm giữ số lượng chứng khoán niêm yết lớn nhất, sau khi bán ra cổ phiếu TDH và một khối lượng nhỏ GMD, đã không bán thêm cổ phiếu nào. Nhưng họ vẫn chưa có ý định mua thêm để giải ngân vốn. Chỉ số P/E bình quân của cổ phiếu blue-chips Việt Nam vẫn còn cao, cao hơn 2-2,5 lần các nước khu vực.

Tuần trước một số quỹ đầu tư nước ngoài đã tăng lượng cổ phiếu mua vào, nhưng đấy phần lớn là những gương mặt đầu cơ và lượng cổ phiếu họ mua, do đó, có thể được giải ngân ngay bất cứ lúc nào. Điều này không tạo một chiều hướng ổn định cho thị trường.

Trong khi đó những cổ phiếu trên sàn vốn được nước ngoài ưa chuộng như BMP, GMD, SAM, FPT, PPC, VSH, CII... sau một thời gian ?ocầm cự?, đã bắt đầu rớt giá khá mạnh. Giá cổ phiếu PPC ngày 17/4 đã thấp hơn giá đấu giá bình quân của đợt vừa qua. Nếu giá PPC tiếp tục xuống dốc, khả năng các nhà đầu tư đã trúng thầu sẽ bỏ tiền cọc, là rất lớn.

Gần đây nhất, 90% số cổ phiếu trúng thầu của Công ty Dây và Cáp điện Cadivi đã bị nhà đầu tư bỏ cọc và Cadivi buộc phải tổ chức đấu giá lần hai. Hiện giá chứng chỉ quỹ VF1 cũng đã thấp hơn giá phát hành cho đợt huy động tăng vốn mới. Khả năng VF1 phải điều chỉnh giá phát hành như đã từng xảy ra hồi tháng 7 - 8/2006 là không thể không tính đến.

Giống như mọi năm, tháng 5-6 là thời điểm thị trường ?onghỉ ngơi? sau một thời gian chạy tốc lực đạt những đỉnh mốc. Chưa thể biết liệu thị trường năm nay có nghỉ ?odưỡng sức? dài hạn 3-4 tháng như năm ngoái, nhưng đã ló rạng quy mô của thị trường trong bốn tháng tới sẽ gia tăng ít nhất gấp hai lần với hàng loạt đại gia IPO và lên sàn.

Vấn đề nóng bây giờ không còn là giá cổ phiếu, mà là khả năng hấp thụ hàng hóa mới của nhà đầu tư đến đâu!

DTCKVN · 20/04/2007, 20:28

Giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại, vấn đề chỉ là thời gian
Cập nhật lúc 17h06, ngày 20/04/2007

Hanoinet- Giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại ở mức cũ, vấn đề chỉ là thời gian. Nếu NĐT nào đã lỡ mua cổ phiếu ở mức giá cao thì cũng nên coi đó là một khoản đầu tư dài hạn. Vì nếu bán ra thì họ đã thực sự bị thua lỗ. Nhà phân tích kỹ thuật Marty Zweig (Mỹ) đã đưa ra chiến lược đầu tư như sau: ?oĐừng bao giờ chống lại xu thế thị trường. Xu thế thị trường là bạn của bạn?.

Sau những phiên giảm giá mạnh, phiên giao dịch ngày 18-4 chỉ số VN-Index tăng trở lại với cường độ khá lớn lên 35,4 điểm, quay lại ngưỡng 1.000 điểm. Quá trình tăng giá trở lại này không phải là thị trường đã đảo chiều xu thế mà đó là những phiên tăng giá theo phản ứng kỹ thuật của quy luật cung - cầu. Để nhận biết những chuyển động tiếp theo của thị trường, theo kinh nghiệm của dân bám sàn chuyên nghiệp, các nhà đầu tư (NĐT) cần phải theo dõi chu kỳ T+3 (phương thức thanh toán cổ phiếu). Đây là một yếu tố tâm lý mang tính chất đặc thù, chỉ có trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam.

Giá tăng theo phản ứng kỹ thuật

Trong xu thế giảm giá hiện nay, khi cổ phiếu giảm với tốc độ quá nhanh, giá cổ phiếu sẽ đạt tới một điểm mà tại đó lượng cung bị cạn kiệt, lúc đó sẽ xảy ra hiện tượng tăng giá trở lại hoặc củng cố vị trí bằng con đường rẽ ngang bao gồm các dao động nhỏ cho đến khi đủ sức tiếp tục đi theo xu thế cũ. Sự tăng giá trở lại của hai phiên giao dịch ngày 18-4 với khối lượng khớp lệnh trung bình... có thể coi là những phiên tăng giá theo phản ứng kỹ thuật đúng quy luật khách quan trên thị trường. Khi thị trường xuống giá, nếu giá cổ phiếu giảm từ từ thì phản ứng của các phiên tăng trở lại thường rất yếu, giống như sự chuyển động chậm dần đều của các phiên giao dịch tại mức 1.000 điểm trước đây. Nhưng nếu giá cổ phiếu rớt mạnh và nhanh thì những phiên tăng trở lại sẽ có cường độ rất lớn, giống như khi người ta ném một quả bóng mạnh xuống đất, sự bật nẩy trở lên sẽ cao hơn khi thả nó xuống từ từ. Để biết đợt tăng giá trở lại hiện nay trong bao lâu, giới đầu tư có kinh nghiệm thường áp dụng phương thức tính T+3 để tính giá cổ phiếu sẽ tiếp tục chuyển động theo xu hướng nào.

Theo dõi phương thức tính T+3

Phương thức T+3 thực chất là tính đến yếu tố tâm lý số đông của các NĐT trên thị trường. Vì ?otiền và tâm lý là hai yếu tố tạo nên những biến động trên TTCK?, trong những phiên chuyển động trái chiều xu thế hoặc ở các ngưỡng kháng, hỗ trợ, yếu tố tâm lý đầu tư đóng vai trò rất quan trọng. Phương thức thanh toán T+3 có nghĩa là ngày ?ohàng về?. Sau khi NĐT mua vào cổ phiếu, đến phiên giao dịch ngày thứ 4 lượng cổ phiếu này mới được chính thức bán ra trên thị trường. Vì tâm lý chung của các NĐT Việt Nam là kinh doanh ngắn hạn, nếu thị trường vẫn tiếp tục lên giá mạnh, họ sẽ giữ cổ phiếu lại, còn nếu thị trường yếu đi, các NĐT sẽ lập tức bán ra để kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Nếu tính ngày 18-4 là ngày thị trường tăng giá trở lại thì ngày 21, 22-4 sẽ là ngày có biến động, chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục đi xuống theo xu thế cũ hoặc có những dao động nhỏ đi ngang chuẩn bị tích lũy cho một xu thế mới.

Phiên giao dịch ngày 19-4 với giá trị khớp lệnh trung bình tăng mạnh 932,560 tỉ đồng, chỉ số VN-Index 998,09 điểm (mất - 3,03 điểm) cho thấy tâm lý đầu tư hiện nay trên thị trường còn rất yếu. Mặc dù giá cổ phiếu tăng mạnh ngày 18-4, nhưng chỉ cần một vài động thái bán ra tại các cổ phiếu lớn là tạo phản ứng dây chuyền trên cả thị trường. Dự đoán chỉ số VN-Index khó tăng nổi đến phiên thứ 3, thứ 4, thị trường xuống giá vẫn là xu thế chủ đạo hiện nay với đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước.

Xu thế chung của TTCK vẫn là lên giá. Giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại ở mức cũ, vấn đề chỉ là thời gian. Nếu NĐT nào đã lỡ mua cổ phiếu ở mức giá cao thì cũng nên coi đó là một khoản đầu tư dài hạn. Vì nếu bán ra thì họ đã thực sự bị thua lỗ. Nhà phân tích kỹ thuật Marty Zweig (Mỹ) đã đưa ra chiến lược đầu tư như sau: ?oĐừng bao giờ chống lại xu thế thị trường. Xu thế thị trường là bạn của bạn?.

Tâm lý nghỉ ngơi và chờ đợi. Thời điểm nào sẽ bùng phát trở lại?

DTCKVN Thành viên quen thuộc

DTCKVN Thành viên quen thuộc

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này