Tăng trưởng các chỉ tiêu tiền tệ

http://vneconomy.vn/cac-chi-tieu-ti...thap-trong-9-thang-2018-20180928183818259.htm


Các nguồn tiền nói chung

- Ngân hàng nhà nước mua ngoại tệ : gần như 100% số tiền đó chảy vào chứng khoán và bất động sản bằng một cách nào đó

- Tăng tín dụng : Tính đến ngày 20/9/2018, tổng phương tiện thanh toán tăng 8,74% so với cuối năm 2017 (cùng kỳ năm 2017 tăng 9,59%); huy động vốn của các tổ chức tín dụng tăng 9,15%. So với tháng 8 tăng chưa đến 1%. Nói chung tín dụng tăng 1% là có thêm 70 ngàn tỷ . Bằng cách nào đó trong số này sẽ có 20 ngàn tỷ chảy vào chứng khoán và bất động sản. Room tín dụng 2018 là 17%, như vậy chúng ta còn có thể được tiếp sức 160 ngàn tỷ nữa. Có lẽ đến tháng 11 , tăng trưởng tín dụng sẽ đạt 12% tức có 60 ngàn tỷ bơm ra chợ. Điều hay ho là theo thông tư 16, dòng tiền vào bất động sản bị chặn lại, thậm chí dội ngược chảy từ bất động sản sang chứng khoán. Vậy chúng ta chỉ cần ngồi nhìn mức này là biết nhà cái có những lá bài gì.

- Hạ tỉ lệ RRR : từ giờ đến cuối năm, FED còn nâng lãi suất 1 lần nữa. Chúng ta ko thể nâng lãi suất theo FED, lại càng ko thể phá giá đồng tiền vì sẽ làm gẫy FDI, ảnh hưởng tới 60% mức tăng trưởng GDP. Như vậy chỉ còn cách hạ tỉ lệ dự trữ bắt buộc hay bơm tiền qua cơ sở cho vay trung hạn MLF . Cho dù dùng biện nào cũng đều là bơm tiền ra thị trường. Cứ hạ RRR 0.5% , chúng ta lại có thêm 20 ngàn tỷ nữa. Hiện ADB đang khuyến cáo chúng ta phải xiết thanh khoản để hỗ trợ đồng VND. Tuy nhiên ngân hàng Trung ương Trung quốc chắc chắn sẽ không phá giá đồng tiền nữa, bởi nếu để tỷ giá vượt 7 nhân dân tệ/ 1 đô la thì dòng vốn ngoại sẽ mất đi 16% tương đương 300 tỷ đô. Nếu vượt 7.5 CNY/ 1 USD thì mức thoát là 500 tỷ đô trong tổng số 1800 tỷ đô đầu tư nước ngoài. Đó là điểm tựa khá chắc chắn để chúng ta có thể nới thanh khoản mà không sợ lạm phát dâng lên, nhất là khi chính phủ đã đẩy lùi thời hạn tăng giá điện

- Khối ngoại mua hay bán : em vào cafef, gõ VNI rồi tìm xem khối ngoại mua bán trong 10 phiên và cả tháng gần nhất ra sao. Nếu khối ngoại đang mua đều thì VNI còn tăng, họ bán ròng thì đà tăng sẽ nhanh chóng kết thúc. Sau đó em xem cụ thể từng mã khối ngoại mua hay bán

- P-note : trong tiền của khối ngoại nên chú ý tới dòng này, nó ko đòi hỏi làm cổ đông chiến lược bởi thời hạn của nó chỉ từ 12-18 tháng. Hơn nữa nó thường chọn mục tiêu nhất định để tham gia thị trường . Gần đây nhất là nhằm tham gia thoái vốn, có mã mua xong giữ lâu, có mã chỉ cầm 3 tháng lại đi tìm ổ mới. Một P-note khác dễ nhận thấy là dòng tiền đón đầu nâng hạng lên thị trường mới nổi. Có lẽ từ tháng 3/2020 chúng ta sẽ thấy dạng này chào sàn, số lượng dự kién là 40-60 ngàn tỷ tùy theo trọng số lúc đó của VNI trong rổ MSCI Vào lúc này dòng P-note không có mục tiêu như kiểu Hàn quốc đồ vào cuối năm ngoái vẫn chưa thấy. Nhưng dòng P-note đón đầu FTSE đưa VNI vào diện theo dõi nâng hạng có thể có. Áng chừng dòng tiền đón đầu thăng hạng năm nay sẽ tương đương số tiền hiện hành, đến tháng 9 sang năm sẽ tăng gấp đôi lên 600 triệu đô.

- Bảo hiểm xã hội : về cơ bản thì BHXH chỉ mua trái phiếu chính phủ, nhưng một số nước như Nhật bản cho phép BHXH mua cổ phiếu

- Quĩ từ thiện : đặc trưng quĩ từ thiện là nếu hàng năm đóng góp cho xa hội số tiền nhất định ( vì dụ 5-7% giá trị sổ sách quĩ) thì sẽ ko phải chịu thuế doanh nghiệp nữa. Vì vậy quĩ chỉ cần kiếm lãi nhiều hơn mức đó là vừa có tiền làm từ thiện cho xã hội, đồng thời quĩ lại tăng tài sản của mình. Nếu chỉ cần đạt mức lãi 12-15% số vốn/ năm thì có lẽ nhiều cao thủ f319 sẵn lòng về đầu quân cho quĩ. Vấn đề là : Ủy ban chứng khoán vô năng, bao nhiêu năm nay không biết khai thác nguồn này khi gài điều khoản về quĩ từ thiện vào luật nào đó hay nghị định, thông tư tạm thời nào đó

- Cty chứng khoán tăng vốn hay kí hợp đồng hợp tác với ngân hàng nào đó. Chú ý thời điểm đàu năm, khi các cty CK được nguồn tiền mới do NH làm sạch sổ sách dịp cuối năm nên VNI dẽ tăng váo thời điểm đó

Tổng cộng đến giữa tháng 11, nhà cái sẽ có 250-300 ngàn tỷ để đấy VNI lên

Đại khái em chém gió trên nền tảng của nhóm, chỉ bổ sung cập nhật chút xíu , mời các bác cho ý kiến