TCM Cổ Phiếu hiện tượng 2017 – Đánh giá toàn diện và định giá

TCM Cổ Phiếu hiện tượng 2017 – Đánh giá toàn diện và định giá

• Việc định giá nhằm xác định giá mục tiêu, theo phương án thị trường chấp nhận trong khoản P/E nào đó, dựa trên P/E của chính TCM trong giai đoạn trước đó.
• Định giá này có thể là không hợp lý nếu sau khi mở room sắp tới NĐTNN mua vào mạnh nhằm hoàn tất thâu tóm TCM, giống trường hợp DMC.

Trường hợp TCM này rơi vào CP hiện tượng 2017 này Nhà máy mới hoạt động hiệu quả. Yếu tố này có thể giúp TCM tăng trưởng LNST mạnh mẽ, và kèm theo đó là giá CP sẽ gia tăng theo tăng trưởng trong các quý, các tháng tới. NĐT nếu đầu tư thì cũng cần có chiến thuật hợp lý như nhiều bài viết BSG đã trình bày.

TCM có hợp đồng đã ký đến hết quý 3/2017 …



Sau quý 1

• EPS đạt 2.850 đồng
• Giá CP đang giao dịch tại P/E = 9
• Kết quả kinh doanh tháng 3 là LNST đạt 29.4 tỷ đồng, cao nhất trong lịch sử, Với doanh thu là 346 tỷ đồng trong tháng này.
• Kết quả kinh doanh tháng 4 đã xác nhận và hình thành nên một CP hiện tượng bằng chính nội lực

Sau quý 2

• LNST quý 2 có thể đạt là 87 tỷ đồng
• Làm EPS điều chỉnh lên một mức cao hơn là 4.046 đồng
• Cho TCM giao dịch tại P/E = 6.4 (mức độ cải thiện EPS là 29% chỉ trong 1 quý)

Định giá sau quý này:

• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 8 thì giá của TCM sau quý 2 sẽ là 32.350 đồng tăng giá 23%
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 9 thì giá của TCM sau quý 2 sẽ là 36.400 đồng tăng gí 38%
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 10 thì giá của TCM sau quý 2 sẽ là 40.450 đồng tăng giá 53%

Sau quý 3

• LNST tính theo tháng của TCM là 30 tỷ đồng/tháng ( trong quá khứ 2010 TCM đã đạt 200 tỷ đồng LNST năm đó) Nên tích lũy hiện nay đã được 7 năm. Do vậy mỗi tháng LNST 30 tỷ cũng là bình thường, do nhà máy mới và HĐ ổn định.
• EPS sẽ tăng lên là 5.082 đồng
• TCM giao dịch tại P/E theo giá hiện nay là 4.78 lần

Định giá sau quý này

• Giá TCM điểu chỉnh giảm do chiếc khẩu cổ tức vào tháng 8/2017 là 24.3
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 7 thì giá của TCM sau quý 3 là 35.550 đồng (do kỳ vọng nên BSG hạ thêm P/E )
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 8 thì giá của TCM sau quý 3 là 40.650 đồng
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 9 thì giá của TCM sau quý 3 là 45.700 đồng
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 10 thì giá của TCM sau quý 3 là 50.800

Sau quý 4

• Một doanh nghiệp như TCM cần đến 4 quý để hoành thành chu trình tăng trưởng, và đây là định giá một vòng cho chu trình tăng trưởng 4 quý.
• LNST quý 4 sẽ là 90 tỷ đồng vẫn lấy 30 tỷ mỗi tháng
• EPS lúc này điều chỉnh khá mạnh. Lên mức 6.423 đồng do LNST quý 4/2016 chỉ đạt 24 tỷ đồng (EPS này là tối đa)
• P/E giao dịch tại mức giá hiện tại là 3.78

Đến đây quý NĐT đã thấy sự lộ diện của một siêu CP, nhờ vào năm lực kinh doanh của nhà máy mới. Khi tài chính đã mạnh lên còn giúp TCM được lợi hơn sau mỗi quý. TCM cũng có lợi thế về tỷ giá năm nay.

Định giá kết thúc năm 2017

• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 7 thì giá của TCM sau quý 4/2017 là 44.960 đồng tăng giá 85%
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 8 thì giá của TCM sau quý 4/2017 là 51.350 đồng tăng giá hơn 100%
• Nếu thị trường chấp nhận P/E của TCM là 9 thì giá của TCM sau quý 4/2017 là 57.800 đồng tăng giá 137%

Kết luận

• Một CP mà P/E = 9 được điều chỉnh còn 3.78 gần như đạt là một siêu CP
• LNST của TCM hoàn toàn có thể đạt được như trên
• Việc mở room lên 70% là chưa biết một ấn số mới
• BSG không biết thị trường sẽ trả giá nào cho TCM, nhưng chắc chắn CP này sẽ tăng giá mạnh mẽ
• Giá trên và định giá theo các tháng trong năm 2017 này bởi kết quả kinh doanh. Nếu kết quả kinh doanh vượt qua LNST 30 tỷ tháng thì Giá CP TCM có thể mạnh hơn. Giá trên nằm trong các trường hợp giả định, việc thị trường chấp nhận P/E nào đó là việc của thị trường, NĐT nên hiểu điều này.
• Theo thông tin BSG cập nhất TCM kinh doanh tháng 5 rất tốt.
• Nếu NĐT đã có CP TCM thì nên năm giữ đợi đạt mục tiêu hoặc giá xứng đáng mới bán ra, hoặc rủi ro gì đó, hoặc kinh doanh sụt giảm mới bán ra. Đây là cơ hội hiếm hoi trên thị trường hiện nay.

Đây là trường hợp một hạt cát trên sa mạc. NĐT cần cọi trọng chất lượng tăng trưởng của doanh nghiệp thì việc đầu tư sẽ đúng hơn. Và đây là bài học điển hình cho nhiều NĐT trading cường độ cao mà không đạt kỳ vọng trong đầu tư.