TDC - Con "ruột" nhà Becamex Bình Dương

Chào cụ, có duyên với cụ từ deal DRC

TDC trong 2022 và 2023 các bác cũng đã có những thông tin TDC ghi nhận những khoản lỗ trên bảng HĐKQ Kinh doanh.

Tôi bóc tách một chút theo phân tích của tôi về những khoản lỗ của TDC.

1. TDC thua lỗ gần 400 tỷ trong 6 quý vừa qua, hầu hết nguyên nhân phát sinh từ các giao dịch nội bộ trong hệ sinh thái Becamex.

Giao dịch đầu tiên liên quan đến việc IJC trả lại hàng mua trước đó. dẫn đến TDC phải thực hiện ghi nhận "hàng bán trả lại" và phát sinh khoản lỗ từ giao dịch này.

Cụ thể, TDC nhận chuyển nhượng hàng trả lại 80 lô dự án KDC Hòa Lợi (Phần này các bác có thể tìm thông tin trong tài liệu họp ĐHCĐ 2024, có Nghị quyết của HĐQT thông qua vấn đề này).

2. Lỗ từ HĐKD phát sinh từ chi phí tài chính cao trong bối cảnh dòng tiền từ BĐS co hẹp.

Vấn đề này quá rõ ràng, 2022-2023 là khủng hoảng chung của toàn ngành. Tuy nhiên, khoản nợ đáng lưu ý của TDC là lô trái phiếu đã phát hành trước đó. Khoảng này ~700 tỷ.Về cơ bản, tài chính của TDC hiện tại không có gì xuất sắc, nhưng cũng không đến nỗi quá kém. Tôi tạm đánh giá 5 điểm.

Tuy nhiên, đầu tư vào CP BĐS tôi đánh giá cao về chu kỳ dòng tiền (đến từ các dự án mở bán của doanh nghiệp) và tài sản/quỹ đất của doanh nghiệp.

Phần này tương đối quan trọng nên tôi sẽ chia sẻ chi tiết sau khi đề cập về phương án giải quyết những "khoản lỗ của TDC" mà HĐQT TDC đã thông qua.

TDC lên kế hoạch khắc phục khoản lỗ ghi nhận trong năm 2023 như thế nào?

Trong tài liệu họp ĐHCĐ 2024, biên bản họp ĐHCĐ 2024, ban lãnh đạo TDC đã đưa ra phương án xử lý. Cụ thể như sau:

1. TDC dự kiến thực hiện chuyển nhượng dự án Uni-Town
Khả năng TDC sẽ bán sỉ dự án này, tồn kho tại dự án này đang ghi nhận 104 căn. Tuy nhiên, TDC dự kiến mở bán 65 căn, doanh thu kỳ vọng 344 tỷ đồng.

Trên bản cân đối kế toán của TDC đang ghi nhận giá trị tồn kho 381 tỷ đồng cho 104 căn.

2. Chuyển nhượng phần còn lại của dự án TDC Plaza. TDC cho biết doanh thu tiềm năng của việc chuyển nhượng toàn bộ dự án ~630 tỷ đồng.

3 Chuyển nhượng dự án TDC Hòa Lợi.
Tại dự án TDC Hòa Lợi, TDC có thể thực hiện chuyển nhượng nội bộ với IJC.

Lý giải nguyên nhân vì sao IJC lại trả lại hàng mua trong năm 2023. Việc này có thể vì một số lý do liên quan đến việc IJC thực hiện tăng vốn.

Phần này xin phép không đề cập chi tiết.

4. Dòng tiền "thực" đổ về từ dự án SAPPHIRE GEM HẢI PHÒNG

Dự án này TDC thực hiện góp vốn đầu tư 50:50 với VSIP Hải Phòng.

Vị trí dự án: Khu công nghiệp, đô thị, dịch vụ VSIP Hải Phòng
Tổng quy mô: 10.18 ha, gồm 330 căn Nhà phố liền kề, Shophouse thương mại, Villa, Shop villa.

Phần góp vốn của TDC trong dự án này ~850 tỷ đồng. Phần vốn góp đã được TDC chuyển cho VSIP-Hải Phòng trong năm 2021 sau khi dòng tiền chuyển nhượng từ dự án Uni-Galaxy.

Giá dưới mệnh ôm vô được r. Nó còn phát hành tăng vốn lấy tiền trả nợ bác nhỉ