Tháng 12 - Chân sóng mới

Nói sóng mới mà chỉ nhìn điểm số do nhà Vin lèo lái thì nói bằng thừa, quan trọng nhất có phải là sóng đủ rộng cho các cổ thị trường lên hay không?
Nguyên tắc của việc xác định có kỳ vọng tạo sóng hay không, nếu chỉ nhìn vào đồ thị là không đủ. Các tín hiệu đồ thị thường đi sau và làm hợp lý hóa chuyển động, cứ cổ tăng dần là chắc chắn đồ thị đẹp, còn bây giờ mở chart bank chứng thì xấu tăm tối không thấy tí đẹp nào. Nhưng vì sao lại có thể kỳ vọng chân sóng?
-----
Không nhìn đồ thị đầu tiên thì nhìn gì?
Phải nghĩ ngược lại, vì sao sao khi hình thành sóng quý II, thị trường lại đi xuống (bank chứng giảm 20-30%, không nên chỉ nhìn Vindex). Thanh khoản là nền tảng của vận động thị trường, không chỉ nhìn vào điểm số và tăng giảm giá. Thanh khoản suy giảm về cuối năm không chỉ diễn ra trên thị trường, mà ở thị trường liên ngân hàng cũng đang chứng kiến vấn đề này. Năm nay, cùng với tăng trưởng tín dụng cao, cho vay sôi động ra ngoài, nhu cầu vốn tương ứng là rất lớn. Dù vậy đến giờ lãi suất huy động mới nhích nhẹ, tăng trưởng huy động thấp, một lí do đến từ một nguồn vốn khác là nguồn vốn của thị trường liên ngân hàng, mà trùm cuối là NHNN. Chính vì vậy lãi suất, thanh khoản trên thị trường này là một yếu tố quan trọng tác động tới thanh khoản hệ thống trong năm đặc biệt này, và đang ở giai đoạn tăng khá nhanh trong tháng 11, có lúc lãi ON lên tới 6-7% những ngày gần đây. Do vậy nếu nhìn lãi suất huy động vẫn thấy nhích nhẹ, nhưng nếu nhìn ở thị trường liên ngân hàng, vấn đề khác rất nhiều. Thanh khoản trên thị trường chứng khoán, gián tiếp chịu nhiều ảnh hưởng.
------
Năm 2022 tác động của thanh khoản từ lãi suất tăng cao như thế nào chúng ta đều thấy. Nhưng năm nay tôi cho rằng mọi chuyện có thể kết thúc trong tháng 12 vì thế mới kỳ vọng đây là chân sóng, lưu ý chân sóng phải là lúc sắp qua khó khăn. Chứ lúc mọi thứ tốt đẹp rồi thì thị trường đã tăng một đoạn.
Có hai vấn đề ảnh hưởng tới nguồn vốn trên thị trường liên ngân hàng mỗi cuối năm, là đẩy mạnh giải ngân tập trung cho kéo tiến độ các dự án đầu tư công, và các giai đoạn làm đẹp sổ sách của các định chế tài chính. Còn các vấn đề lớn về lãi suất và thanh khoản năm nay không giống như năm 2022, do vậy không kéo dài. Tháng 12 là tháng cuối cùng trong năm, mọi thứ có thể kết thúc trong giai đoạn này.
---------
Có thể gom dần cổ bank trong lúc đó, và nhìn thanh khoản trở lại trong những ngày đầu năm mới. Đừng nhìn điểm số lúc này.