Thị trường hiện tại và cơ hội đầu tư

Phần 1: Tổng quan kinh tế và thị trường chứng khoán

1. Kinh tế vĩ mô

• Phục hồi mạnh mẽ: Kinh tế Việt Nam tiếp tục phục hồi tốt trong 6 tháng đầu năm, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất chế biến chế tạo. Dự báo GDP của Việt Nam có thể đạt và vượt kế hoạch năm 2024 nhờ vào sự ổn định của các yếu tố vĩ mô như tỷ giá và lạm phát.

• Chính sách tiền tệ: khả năng chính sách điều hành sẽ tập trung vào các yếu tố mang tính ổn định kinh tế vĩ mô như tỷ giá và lạm phát trong nửa cuối năm. Lãi suất có thể sẽ tiếp tục đà tăng nhẹ.

​

2. Thị trường chứng khoán

• Diễn biến tích cực: TTCK Việt Nam đã vượt qua nhiều thách thức và tiếp tục tăng điểm từ tháng 11/2023. Mặc dù có sự điều chỉnh nhẹ trong tháng 4 và tháng 6, VNIndex vẫn tăng trưởng 10,2% từ đầu năm đến nay.

• Dòng tiền: hoạt động bán ròng của khối ngoại chưa cho thấy áp lực khi tỷ trọng
  đóng góp vào tổng GTGD của khối ngoại chỉ 9,6% trong 1H2024. Khối NĐT cá
  nhân trong nước vẫn giao dịch sôi động trong bối cảnh lãi suất tiền gửi neo ở
  mức thấp và hấp thụ tốt lượng cung từ khối ngoại.

Phần 2: Nhận định thị trường và phương hướng hành động

1. Yếu tố cơ bản

Tăng trưởng lợi nhuận: Các doanh nghiệp niêm yết dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện lợi nhuận theo quý nhờ vào động lực phục hồi kinh tế.

Định giá hấp dẫn: P/E ước tính năm 2024 của VNIndex hiện ở mức 11,5 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 13,4 lần, cho thấy thị trường còn nhiều tiềm năng tăng trưởng.
=> Với mức định giá này thì “cửa tăng” của VNIndex vẫn sáng trong nửa cuối năm và sang năm 2025 nhờ các chính sách:

• Tăng lương cơ sở cho khu vực công hiệu lực từ 1/7;
• Chính sách kích cầu tiêu dùng giảm thuế VAT 2% được gia hạn đến hết năm;
• Hoạt động xuất khẩu đang dần phục hồi và sẽ thuận lợi hơn nếu Mỹ công nhận Việt Nam là nền kinh tế thị trường vào cuối tháng 7;
• Vướng mắc trong quá trình nâng hạng vẫn đang dần dần được tháo gỡ.

​

2. Yếu tố dòng tiền và tâm lý

Tâm lý nhà đầu tư hiện tại đang dè chừng và quan sát chờ 1 tín hiệu tích cực và dòng tiền nhập cuộc để mạnh dạn giải ngân.

Nhìn trung hạn thị trường đang vận động theo mẫu hình thu hẹp biên độ dao động trong 11 tháng và dần đến điểm mấu chốt của sự thay đổi xu hướng với mốc kháng cự 1300.

Trong ngắn hạn thị trường xác định vùng tích lũy quanh 1250-1290.

Với bối cảnh vĩ mô, yếu tố dòng tiền và kỹ thuật có thể kỳ vọng 1 nhịp tăng giá vượt 1300 trong giữa tháng 7 này và hướng về 1350.

​

3. Hành động

• Ưu tiên nắm giữ: việc giao dịch ngắn hạn là không khả thi ở vùng tích lũy, thay vào đó có thể mạnh dạn tiếp tục cầm nắm cổ phiếu kỳ vọng vượt 1300 hướng về 1350.

• Giải ngân tăng tỷ trọng: Tích lũy và giải ngân từng phần vào các cổ phiếu có nền tảng tốt và tiềm năng tăng trưởng cao khi thị trường quanh về các vùng cận dưới nền tích lũy.