Tình hình liệu thị trường hồi phục hay điều chỉnh sâu trong tháng 9 - 2010

Trong cuộc đời đầu tư biết dừng đúng lúc cũng là một thành công
năm nay nhiều nhà đầu tư thua lỗ còn nặng nề hơn năm khủng hoảng kinh tê 2008 với cộng cụ đòn bẩy

bài phân tích chuyên sâu gửi cho một số người đã khẳng định về 380 và diễn biến đang cực đúng với nhận định

thị trường ru ngủ khác gì đếm sao rất nhiều người đã mua được ở đáy và bán ở đinh nhưng nóng lòng vào vội thị trường kết quả ra sao chắc nhiều pác trên f319 thấu hiểu

Còn hơn 3,7 tỷ cổ phiếu chờ phát hành năm 2010

Vấn đề DN tăng vốn mạnh trong năm 2010 đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.





Vậy thực chất việc tăng vốn của DN trong năm 2010 như thế nào và cho tới thời điểm này, tác động của nó đối với dòng tiền vào thị trường ra sao?
Theo thống kê tại Bảng 1, năm 2010, các DN niêm yết đã lên kế hoạch phát hành 1,28 tỷ cổ phiếu không thu về tiền mặt (thông qua chia tách), tương đương 7,7% số lượng cổ phiếu đang lưu hành trên cả 2 sàn HSX và HNX vào thời điểm 31/12/2009. Trong kế hoạch chia tách, các DN thực hiện khá nhanh nhẹn: đến hết tháng 8/2010, DN trên 2 sàn HSX và HNX đã thực hiện được 81% kế hoạch đặt ra.

​

Phát hành cổ phiếu thu về tiền mặt cũng chiếm phần đáng kể, tuy nhiên được thực hiện chậm hơn: với kế hoạch hút về 19.378 tỷ đồng, cho tới 31/8/2010, các DN niêm yết (không kể ngân hàng) trên hai sàn thu được 48% số kế hoạch và chỉ còn 4 tháng nữa để hoàn tất việc hút về thêm 9.316 tỷ đồng trong điều kiện thị trường vốn không thuận lợi. Đáng chú ý, nếu chia theo đối tượng phát hành thì phát hành cho cổ đông hiện hữu thu tiền về chiếm tỷ trọng lớn nhất (66%), có thể là do phát hành cho cổ đông hiện hữu có tính khả thi cao (cổ đông hiện hữu nếu từ chối quyền mua sẽ chịu rủi ro pha loãng, vì giá cổ phiếu bị sụt giảm tương ứng với lượng cổ phiếu phát hành thêm). Phát hành trái phiếu chuyển đổi là một trào lưu từ nửa cuối năm 2009; trong năm 2010, các DN dự định phát hành và thu về 7.713 tỷ đồng, trong đó mới thực hiện được gần 2.000 tỷ đồng.
Xét về giá trị, giả sử giá của cổ phiếu thưởng mà cổ đông nhận được chỉ tính theo mệnh giá, thì số tiền mà DN dự định giữ lại từ việc thưởng cổ phiếu này (thay vì trả cổ tức bằng tiền mặt) là 12.800 tỷ đồng, còn tổng số lượng phát hành cổ phiếu thu về tiền mặt và trái phiếu chuyển đổi theo kế hoạch là 27.091 tỷ đồng.
Thống kê trên chưa bao gồm thông số quan trọng về tăng vốn của các ngân hàng. Năm 2010, các ngân hàng niêm yết trên 2 sàn dự định thu hút 17.000 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu và 1.500 tỷ đồng thông qua trái phiếu chuyển đổi. Tính đến ngày 6/9/2010, có 23 ngân hàng TMCP chưa đáp ứng đủ vốn điều lệ tối thiểu 3.000 tỷ đồng. Để đáp ứng được mức vốn điều lệ này, 23 ngân hàng cần tăng ít nhất 32.447 tỷ đồng từ nay tới cuối năm. Số tiền này là chưa kể các ngân hàng đã đáp ứng vốn điều lệ 3.000 tỷ đồng cũng có kế hoạch tăng vốn. Đáng lưu ý là đa số ngân hàng đều nhận được giấy phép tăng vốn trong tháng 7 - 8/2010, vì vậy áp lực tăng vốn của các ngân hàng chủ yếu sẽ rơi vào nửa cuối năm.
Việc phát hành cho cổ đông hiện hữu cũng là một vấn đề khi nhiều DN đầu tư lẫn sang nhau. Ví dụ, Ngân hàng Bảo Việt tăng vốn cho cổ đông hiện hữu, ngoài BVH thì cổ đông của Ngân hàng còn có CMC và VNM, vì vậy các DN này cũng phải chuẩn bị phương án góp vốn.
Số liệu trên cũng chưa tính đến việc tăng vốn của các DN trên thị trường OTC; các đợt IPO đã và đang được tiến hành trong năm 2010, trong đó đáng kể có Petrovietnam Gas dự định thu hút khoảng 150 triệu USD từ đợt chào bán 5% vốn điều lệ ra công chúng vào đầu tháng 10.
Ảnh hưởng tới TTCK
Lượng vốn huy động thu tiền mặt 27.091 tỷ đồng của thị trường năm 2010 theo kế hoạch (chưa kể khối ngân hàng) bằng 4,4% vốn hóa trên cả 2 sàn và bằng 7,4% vốn hóa 2 sàn nếu tính cả khối ngân hàng vào ngày 31/12/2009. Con số này không phải là quá lớn và được "thấm hút" phần nào bởi lượng đầu tư gián tiếp ròng của NĐT nước ngoài trị giá 1,8 tỷ USD vào Việt Nam trong nửa đầu 2010.
Xin được nhắc lại, nguồn cung của TTCK tăng lên là một yếu tố tích cực. Tuy nhiên, phía cầu mà theo thống kê trên chủ yếu là nguồn vốn trong nước không dồi dào, nếu không muốn nói là dần bị thu hẹp từ quý II, nên không đáp ứng được phần tăng cung. Một nguyên nhân "nặng cân" là các ngân hàng - nguồn cung cấp vốn quan trọng đang gặp khó khăn trong tăng trưởng tín dụng nói chung và tín dụng cho đầu tư chứng khoán nói riêng. Áp lực tăng vốn từ nay tới cuối năm của các ngân hàng lớn gần gấp 3 lần của các DN niêm yết.
Ở bất kỳ vấn đề nào, ý nghĩa nằm ở hiện tại và tương lai, chứ không phải là cái đã diễn ra. Thị trường vốn nhiều khả năng vẫn khó khăn từ giờ tới cuối năm và để thực hiện kế hoạch tăng vốn thì các DN sẽ phải phát hành riêng lẻ hơn 3,7 tỷ cổ phiếu nữa so với tổng số cổ phiếu đang lưu hành ngày 31/8/2010 là 22,4 tỷ cổ phiếu, tương đương với rủi ro pha loãng 19% cho từ giờ tới cuối năm. Nhìn về tương lai xa hơn, khi ngân hàng và DN hoàn tất quá trình tăng vốn, điều đáng quan tâm sẽ là số tiền đã được các DN nhanh chóng huy động và tích lũy trong thời gian qua được sử dụng như thế nào để tạo hiệu quả lên tăng trưởng của DN, kích cầu cho các DN khác cũng như nền kinh tế.

​

Theo Hoàng Việt Phương - Giám đốc Phân tích cổ phiếu, SSI Research​

Nguồn: ĐTCK

Bẫy tăng giá có thể đang hình thành

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Cây nến ngày hôm nay là một Small Black Candle với đóng cửa thấp hơn mở cửa và không tạo nhiều sức mạnh đảo chiều xu hướng khi khối lượng giao dịch thụt giảm. Stochastic Oscillator tiếp tục giảm và chỉ báo cân bằng khối lượng OBV tiếp tục nằm dưới đuờng xu hướng, nay trở thành kháng cự cho chỉ báo này.

Không có nhiều dấu hiệu tích cực trong phiên tăng điểm hôm nay, có vẻ chiến thuật mua giá thấp các cổ phiếu có sẵn trong danh mục và bán cao trở lại đang được nhiều nhà đầu tư áp dụng.

Nhiều khả năng bẫy tăng giá (bulltrap) có thể đang hình thành trong quá trình hiệu chỉnh của thị trường. Các nhà đầu tư lướt sóng có tỷ trọng cổ phiếu cao hoặc vẫn còn sử dụng đòn bẩy tài chính có thể tận dụng thời điểm chốt lời một phần lợi nhuận chắc chắn và tìm kiếm cơ hội khi có tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng của thị trường”.

thị trường đang ở mức rủi ro cao

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Thông tin trong nước vẫn chưa xuất hiện các tín hiệu để hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn. Lãi suất huy động vàng và USD tiếp tục tăng cùng với giao động giá vàng và USD trong thời gian gần đây có thể ảnh hưởng một phần đến dòng tiền đi vào thị trường.

Dòng tiền vẫn đứng ngoài thị trường quan sát và chờ đợi thêm thông tin chính thức từ Thông tư 13, nguồn cung không vội bán ở những mức giá thấp khi áp lực giải chấp tại thời điểm hiện tại không nhiều. Chính điều này đã khiến cho thanh khoản đang có dấu hiệu sụt giảm dần.

Xét về mặt phân tích kỹ thuật, các chỉ báo MACD, RSI, MFI cho kết quả “trung tính” cân bằng giữa lực mua – bán. Vùng hỗ trợ ngắn hạn của VN-Index tại 440 – 445 điểm.

DVSC cho rằng, thị trường đang ở mức rủi ro cao, vì vậy nhà đầu tư nên lựa chọn cho mình chiến lược đầu tư thích hợp nhằm hạn chế thiệt hại có thể xảy ra. Đối với những nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì lượng tiền mặt/chứng khoán ở mức hợp lý và chỉ nên mua vào trong những phiên thị trường giảm điểm và chọn những cổ phiếu có sẵn trong danh mục nhằm hạn chế rủi ro T+”.

HSBC: Chứng khoán VN cần có giá hấp dẫn hơn Thứ ba, 14/9/2010, 15:49 GMT+7 Trong bản báo cáo mới nhất ra ngày 14/9 về Việt Nam, HSBC cho rằng chỉ số định giá chứng khoán đã về mức hợp lý, tuy vậy với tình trạng thanh khoản kém hiện tại, sự thiếu minh bạch của môi trường vĩ mô, cổ phiếu vẫn cần có giá hấp dẫn hơn.

vài lời chia sẻ chúc các pác có những quyết định sáng suốt

VNI về 350 thì mới đủ hấp dẫn~X~X~X

-pác nhận xét chính xác [};-
-nhưng e thì ko cần phải nhiều gạch đầu dòng như pác mà e chỉ cần 2 gạch đầu dòng là xong đó là:
-KQKD của các doanh nghiệp
-lượng cung phát hành thêm cp của các doanh nghiệp
+Lượng cung phát hành thêm thì vừa rồi các pác đọc thông tin chắc các pác chẳng lạ gì(sắp tới gần 3,7 tỷ cp chuẩn bị niêm yết)
+thế mà nhìn chung kết quả kinh doanh(KQKD) của các doanh nghiệp không được khả quan so với năm 2009, và theo một số nguồn tin của BBs & MMs và của một số người nhà cổ đông nội bộ cho biết KQKD Q3/2010 không được tốt vì không tiếp cận được nguồn vốn vì giá vốn đầu vào cao, thế mà giá bán đầu ra không được cao vì bị khống chế do ủy ban vật giá do sự chỉ đạo của chính phủ để kìm chế lạm phát
-chính vì 2 điều trên nên VNI không thể tăng điểm lên được mặc dù giá cp đã tương đối là hấp dẫn
-vậy thì cuộc chơi khi đã không thể tăng được thì chỉ có giảm mà thôi
-tôi khẳng định là không thể đi ngang vì một khi không có tin tốt hỗ trợ thì bọn BBs & MMs sẽ đánh xuống thì chúng nó mới có ăn còn để đi ngang thì làm gì có ăn
-ngày 2/4/2010 tôi đã trả lời SACOM là:
-một khi' lượng" thay thì "chất" cũng thay đổi, với lượng cp thưởng& phát hành thêm với tỷ lệ 2:1 & 1:1 nhanh và nhiều như hiện nay nếu doanh nghiệp làm ăn tốt thì VNI sẽ là 434(đáy mới) x2 = 868 điểm còn nếu ngược lại các doanh nghiệp làm ăn không hiệu quả thì VNI sẽ là 630(đỉnh mới):2= 315 điểm : link
http://f319.com/home/1250377/page-2
-VNI SẼ XUỐNG 315 CHỈ CÒN VẤN ĐỀ LÀ THỜI GIAN MÀ THÔI