Trần lãi suất sẽ hạ còn 10% và những hy vọng

Nhìn tình hình kinh doanh của doanh nghiệp mà thấy quý 2,3 thật thảm thương
Kỳ vọng gì với giá chứng khoán đã tăng vài trăm % nhưng mới chỉ giảm vài chục %
Vẫn còn cao sovoi71 tăng trưởng của doanh nghiệp nhiều

Chứng khoán thế giới đang đối mặt với tái khủng hoảng
DJ rớt không phanh những tuần gần đây
Nếu tái khủng hoảng do khủng hoảng nợ Châu Âu thì hàng loạt quỹ đầu tư, tập đoàn nước ngoài bắt buộc phải rút vốn tại VN, điều này đã xảy ra 2007-2008
Công với tình hình giảm phát, người dân đã quen dần với thắt chặt chi tiêu thì dư đoán giảm phát và khủng hoảng lần này khủng khiếp hơn 2008-2009
giảm phát nền kinh tế thường xảy ra ít nhất trong vài năm

Khủng hoảng + giảm phát ==> Siêu khó khăn
Nhắm mắt cũng biết kết quả kinh doanh quý 2,3 bèo như cái bánh chưa kể thua lỗ, phá sản
Mua chứng giờ kỳ vọng gì? Hay thấy giảm rồi mua? Nhưng nhìn lại xem giá chứng khoán tăng vài trăm % giờ giảm vài chục % thì thấm tháp gì?

Muc ngay pxs sang nay, em no sap sot roi

Hy vọng gì cho cái kết quả kinh doanh quý 2,3 tệ hại?

Vốn vào chứng khoán có nguy cơ bị siết chặt


Từ chỗ cho phép CTCK vay nợ tới 6 lần vốn chủ sở hữu, nay dự thảo Thông tư mới chỉ cho phép CTCK vay nợ 3 lần vốn chủ và chỉ được vay vốn từ các TCTD hoặc trái phiếu DN.
Thị trường đang tỏ ra e ngại trước nguy cơ nguồn vốn vào thị trường sẽ bị siết chặt khi cơ quan quản lý đang xây dựng Thông tư mới về tổ chức và hoạt động của CTCK.

Dự thảo Thông tư thay thế Quyết định số 27/2007 ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động CTCK quy định tỷ lệ vay nợ của CTCK (không bao gồm tiền gửi NĐT) không được quá 3 lần vốn chủ sở hữu. Thị trường đang tỏ ra e ngại trước nguy cơ nguồn vốn vào thị trường sẽ bị siết chặt. Điều này là có thật, nhưng nguy cơ đến từ một quy định khác chứ không phải từ tỷ lệ vốn vay.


Tỷ lệ không đáng ngại

Siết chặt hoạt động CTCK là quan điểm của cơ quan soạn thảo Thông tư và thị trường hiểu điều đó. Tuy nhiên, từ chỗ cho phép vay nợ tới 6 lần vốn chủ sở hữu, nay dự định chỉ còn 3 lần, không khỏi khiến NĐT và CTCK cảm thấy sốc. Định hướng của các CTCK thời gian gần đây cho thấy, từ chỗ tập trung cho hoạt động tự doanh, các CTCK đang dần chuyển sang đẩy mạnh mảng môi giới, hỗ trợ tài chính cho NĐT. Tuy nhiên, nghiệp vụ này khó có thể phát triển nếu thiếu dòng tiền.

Trong quá khứ, TTCK đã chứng kiến CTCK Ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng bị UBCK “tuýt còi” vì vi phạm quy định giới hạn tỷ lệ vay nợ (lên mức 7,54 lần thay vì mức giới hạn 6 lần). Hay trường hợp CTCK Ngân hàng Sài Gòn - Thương Tín (SBS) từng sử dụng nguồn vốn hỗ trợ cho khách hàng lên tới cả nghìn tỷ đồng, dù không vượt mức giới hạn 6 lần, nhưng cũng lớn hơn khá nhiều so với tỷ lệ 3 lần như dự thảo.

Với việc giới hạn tỷ lệ vay nợ về 3 lần, nếu so sánh đơn giản, NĐT cho rằng, nguồn vốn tín dụng vào thị trường có thể sẽ bị giảm tới 50%, bởi hầu hết các khoản vay của NĐT đều được giải ngân thông qua CTCK. Nhưng trên thực tế lại không hoàn toàn như vậy.

Thống kê của ĐTCK về tình hình tài chính của 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất trên HOSE cho thấy, dù chưa hoàn toàn tách biệt được tình trạng tài chính thực của các CTCK (do thiếu dữ liệu), nhưng các CTCK đều có tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu rất thấp. 10 CTCK nói trên đều có tỷ lệ vay nợ rất thấp. Thậm chí, CTCK Ngân hàng Ngoại thương (VCBS) và CTCK VNDirect hoàn toàn không có vay nợ tại thời điểm lập báo cáo tài chính.

10 CTCK không thể đại diện cho tình hình tài chính của hơn 90 CTCK còn lại, nhưng xét về tổng thể, đây là nhóm có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường. Trong số những CTCK còn lại, vẫn có những đơn vị đang sử dụng rất nhiều cách huy động vốn khác nhau để tìm nguồn hỗ trợ cho khách hàng, thậm chí có CTCK đang sống chủ yếu bằng tiền đi vay. Nhưng bức tranh Top 10 môi giới trên HOSE cho thấy, tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu giảm về mức 3 lần chưa hẳn là vấn đề nghiêm trọng.


Mấu chốt nằm ở đối tượng CTCK được phép vay

Ngoài việc giới hạn tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu, dự thảo Thông tư cũng siết đối tượng cho CTCK vay chỉ là tổ chức tín dụng, hoặc vay trái phiếu (các trường hợp phát sinh phải có báo cáo và giải trình UBCK trong ngày). Trong khi đó, theo bảng trên, ngoại trừ những CTCK không thuyết minh chi tiết, các trường hợp còn lại cho thấy, vay từ tổ chức tín dụng chiếm tỷ lệ rất nhỏ trong cơ cấu vốn vay của CTCK.

Điển hình như trường hợp CTCK Thăng Long (TLS), báo cáo tài chính thời điểm 31/12/2011 cho thấy, trong hơn 1.811 tỷ đồng vay nợ, công ty này vay tổ chức 991,8 tỷ đồng, vay cá nhân 219,6 tỷ đồng, không hề vay tổ chức tín dụng. Hay CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDS), trong 339 tỷ đồng vay nợ ngắn hạn của Công ty, 136,8 tỷ đồng là vay ngân hàng, còn lại là vay cá nhân và đối tượng khác.

Tại hầu hết CTCK không thuộc Top 10 nêu trên, việc huy động vốn nhàn rỗi từ các NĐT cá nhân hay các DN là khá phổ biến. Tình trạng cạnh tranh vốn từ ngân hàng của nhóm CTCK đã được nói đến từ lâu, khi CTCK đưa ra mức phí huy động vốn rất cao, lên tới 17 - 18%/năm, thậm chí cao hơn.

Dự thảo sửa đổi Thông tư 13/2010/TT-NHNN của NHNN đã bỏ quy định ngân hàng mẹ không được cấp tín dụng cho CTCK trực thuộc, nhưng với quy định hạn chế đối tượng được cho CTCK vay nợ theo dự thảo Thông tư UBCK đang xây dựng, khối công ty này liệu có tìm được nguồn vốn hỗ trợ NĐT? Trong quá khứ, để “né” các quy định liên quan đến chỉ tiêu an toàn vốn, không ít NHTM đã lựa chọn hình thức bơm vốn cho CTCK thông qua một bên thứ ba. Khi CTCK bị siết các đối tượng được vay vốn, tín dụng cho chứng khoán rất có thể vì lý do này mà trở nên u ám.

Theo Bùi Sưởng
ĐTCK

Trong khủng hoảng mới có cơ hội mua được CP có khả năng đi xuyên khủng hoảng với giá rẽ bất ngờ; vấn đề là cân nhắc thời điểm vào để có thể mua với giá gần như rẽ nhất.

Lụt cổ phiếu
Thông tin trước giờ giao dịch


Thứ 2 (21/5), hơn 1,9 tỷ cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam (PV Gas) chính thức giao dịch trên sàn HoSE với giá tham chiếu 36.000 đồng/cp.
Tổng quan thị trường tuần qua:

Vn-Index và HNX-Index đều giảm 9,5% trong tuần trong đó VN-Index đã giảm 8 phiên liên tiếp (xem thêm)

VCB đã chính thức trở thành cổ phiếu ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường với vốn hóa hơn 84.000 tỷ đồng (xem thêm)

Lãnh đạo TTCK nêu nguyên nhân thị trường giảm mạnh (xem thêm)

Khối ngoại bán ròng hơn 400 tỷ trên HOSE trong tuần qua (xem thêm)

"Mua nhầm" hơn 6,4 triệu cp CII, TVS cho rằng không chịu bất cứ thiệt hại gì (xem thêm)

Vốn vào chứng khoán có nguy cơ bị siết chặt nếu dự thảo Thông tư 27 được thông qua (xem thêm)

Doanh nghiệp niêm yết có một làn sóng thay Ban lãnh đạo và thành viên HĐQT (xem thêm)

Dự thảo tăng mức phạt hành chính chứng khoán gấp 4 lần lên tối đa 2 tỷ đồng (xem thêm)

Từ tháng 6 tới, báo cáo bán niên và báo cáo năm, các CTCK phải công khai kiểm toán tỷ lệ vốn khả dụng (xem thêm)

Thông tin vĩ mô tác động đến thị trường:

Cơ quan thẩm tra không đồng ý với đề xuất miễn thuế của Chính phủ, chỉ thông qua việc giảm 30% thuế TNDN (xem thêm)

4 tháng HCM có hơn 8.300 doanh nghiệp ngưng hoạt động (xem thêm)

Kinh tế rơi vào giảm phát, hàng tồn kho tăng mạnh (xem thêm)

Theo TS Trần Du Lịch, đến 30/4/2012, 29% doanh nghiệp ngừng hoạt động, nhập siêu giảm không phải tín hiệu mừng (xem thêm)

Tin Tài chính ngân hàng:

Có thể tự do hóa lãi suất từ tháng 6 (xem thêm)

Giá vàng biến động mạnh trong tuần, tăng lên trên 42 triệu đồng/lượng (xem thêm)

Tăng trưởng tín dụng 4 tháng đầu năm 2012 âm 0,66% (xem thêm)

Cho vay lãi suất dưới 15%/năm vẫn ế (xem thêm) (xem thêm 2)

Tuần qua, các ngân hàng công bố kết quả kinh doanh quý I/2012, LNST các ngân hàng vẫn tăng trưởng mạnh trên 20% song nợ xấu có xu hướng tăng lên: EIB, CTG, STB, ACB,

Ban Biên tập
Theo TTVN

Tiền đâu mà các cty chứng khoán cho margin?
Kết quả kinh doanh của các cty chứng khoán sẽ giảm theo do vốn vay margin cho khách hàng giảm mạnh
Kết quả kinh doanh quý 2,3 của các cty ,các nghành nghề tệ hai là đã quá rỏ ràng do giảm phát, người dận thắt chặt chi tiêu