Tranh thủ giải ngân trước khi giá bắt đầu cao hơn

Tranh thủ giải ngân trước khi giá bắt đầu cao hơn [r2)]

Chủ nhật, 6/6/2010, 13:39 GMT+7

(ATPvietnam.com) - Các NĐT nên tranh thủ giải ngân vào thời điểm này trước khi giá bắt đầu tăng cao hơn khi các NĐT vừa mới dừng lỗ bắt đầu có niềm tin để tham gia vào thị trường.

* Đang "hot": Nhận định thị trường 7/6



Trước cửa sàn HOSE tại TPHCM. Ảnh ATPvietnam.

VN-Index khả năng giằng co đi ngang (CTCP Chứng khoán Âu Việt - AVS)
Khối ngoại giao dịch trái chiều trong phiên cuối tuần, bán ròng 54 tỷ đồng trên HOSE nhưng mua ròng 6,6 tỷ đồng trên HNX. Đây là một trong sáu phiên ít ỏi khối ngoại bán ròng trong 3 tháng mua ròng liên tục.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là giá trị bán ròng của STB lên đến 82,02 tỷ đồng với 3,9 triệu cổ phiếu được giao dịch thỏa thuận. Như vậy, với việc Dragon Capital đăng ký bán 19 triệu cổ phiếu thì giá trị giao dịch của khối ngoại có thể thiên về bán ròng trong những phiên giao dịch tuần tới.
AVS cho rằng diễn biến tăng mạnh đầu phiên và yếu dần vào cuối phiên trong những ngày gần đây là do bên bán khá thận trọng không muốn bán giá thấp nhưng mất dần kiên nhẫn nắm giữ vào cuối phiên. Ngoài ra dòng tiền hiện nay vào thị trường khá yếu, không đủ sức ngăn chặn áp lực chốt lời của cổ phiếu mua ở vùng 480 điểm hoặc cắt lỗ của nhóm NĐT mua ở vùng 550 điểm.
Hiện tại, các yếu tố vĩ mô của kinh tế Việt Nam đang ủng hộ cho xu hướng tăng điểm trung và dài hạn. Tuy nhiên, KLGD vẫn duy trì mức thấp và hai chỉ số dao động trong biên độ hẹp cho thấy cả cá nhân và tổ chức vẫn đang khá thận trọng trong quyết định giải ngân điều này ít nhiều sẽ gây trở ngại cho việc tăng điểm trong ngắn hạn.
VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co đi ngang. NĐT trung, dài hạn có thể giải ngân vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và nên quan tâm đến nhóm ngành bất động sản và xây dựng. NĐT ngắn hạn nên thận trọng hơn và không nên sử dụng đòn bẩy tài chính.

Tâm lý NĐT tỏ ra ổn định hơn (CTCP Chứng khoán Quốc Tế Việt Nam - VIS)
Với sự giảm đi ở lượng tiền từ đòn bẩy tài chính, dòng tiền vận động trên sàn tỏ ra yếu đi nhiều. Chính sự giảm xuống của dòng tiền mà các cổ phiếu có vốn hóa lớn vẫn tiếp tục nằm trong tình trạng giao dịch trầm lắng. Lượng tiền đầu cơ tiếp tục hội tụ mạnh ở các mã cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ.
Tuy nhiên, theo dõi sát diễn biến giao dịch, thì đây là tuần mà tâm lý NĐT dường như đã tỏ ra ổn định hơn, đồng thời hành vi mua bán của các NĐT trong nước cũng không còn chịu ảnh hưởng nhiều từ những thay đổi bất thường của các chỉ số chứng khoán trên TTCK Hoa Kỳ và một số quốc gia trong khu vực.
Các thông tin vĩ mô trong tháng 5/2010 vừa được công bố cho thấy nền kinh tế Việt Nam đang có những bước đi khá ổn định. Giá trị sản xuất công nghiệp 5 tháng đầu năm 2010 đạt trên 301 nghìn tỷ đồng, tăng 13.6% so với cùng kỳ năm trước. Nhập siêu trong tháng 5 chỉ còn 750 triệu USD, bằng 12.3% kim ngạch xuất khẩu, đây được xem là tháng nhập siêu thấp nhất kể từ đầu năm 2010 đến nay.
Trên thị trường tiền tệ, theo NHNN, tăng trưởng tín dụng 5 tháng đầu năm ước tính là 7.46%, đồng thời lãi suất cho vay bằng VND của các NHTM Nhà nước trong tháng 5 đã giảm đi khoảng 1% so với tháng trước. Những ngày đầu tháng 6/2010, lãi suất qua đêm bình quân bằng VND trên thị trường liên ngân hàng đã bắt đầu giảm mạnh, đây là tín hiệu khá tích cực cho thấy nhiều khả năng lãi suất cho vay sẽ tiếp tục giảm xuống trong thời gian tới.
Ngoài ra, để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2010 là 25%, với 17.54% còn lại, thì ngân hàng cần phải đẩy mạnh giải ngân ra nền kinh tế trong 7 tháng còn lại của năm 2010. Do đó, theo ước tính của VIS, mặc dù các ngân hàng thực hiện từng bước và không ào ạt, nhưng lượng tiền vào cho nền kinh tế trong thời gian tới sẽ khá dồi dào. Thực tế này cho phép VIS đánh giá rằng TTCK trong nước đang được hỗ trợ khá mạnh từ các yếu tố vĩ mô và chính sách tiền tệ.
Cuộc khủng hoảng nợ ở Hy Lạp hay sự bất ổn kinh tế ở mốt số quốc gia Châu Âu khác có thể sẽ là một câu chuyện khá dài và nhiều tập. Và cũng chưa ai có thể dự báo được những diễn biến này sẽ ảnh hưởng đến TTCK toàn cầu nói chung cũng như Việt Nam nói riêng ở mức độ nào.
Tuy nhiên, động thái liên tục mua ròng của khối ngoại từ đầu năm đến nay cho thấy những NĐT nước ngoài đang có cái nhìn khá lạc quan về TTCK Việt Nam trong bối cảnh nền kinh tế Châu âu còn nhiều bất ổn.
Trong những phiên gần đây, tâm lý NĐT đã trở nên ổn định hơn trước những thay đổi bất thường của một số chỉ số chứng thế giới. Tuy nhiên, sự thận trọng và hiệu ứng dòng tiền yếu là nguyên nhân dẫn đến thị trường chưa thể bứt phá trong ngắn hạn. Trong trường hợp không có những diễn biến quá xấu từ bên ngoài, nhiều khả năng xu hướng giằng co và đi ngang của các chỉ số chứng khoán có thể sẽ là xu hướng chủ đạo trong tuần tới.
Nên tranh thủ giải ngân trước khi giá bắt đầu cao hơn (CTCP Chứng khoán Vincom)
Hiện tại một bộ phận NĐT vẫn đứng ngoài thị trường do họ vừa dừng lỗ đúng đáy ngoài ra một bộ phận NĐT do thua lỗ khá nhiều nên hoạt động giải ngân cũng thận trọng do lo sợ bẫy tăng giá. Khi TTCK Thế giới giảm điểm các NĐT có khuynh hướng lo sợ khủng hoảng sẽ diễn ra nhưng khi TTCK thế giới tăng điểm mạnh họ lại sợ rằng việc mua vào sẽ bị "dính bẫy". Kết quả thị trường vẫn đang biến động trong biên độ hẹp. Điều đáng mừng trong phiên giao dịch ngày 4/6 là thanh khoản đã được cải thiện.
Quan sát diễn biến hiện tại CTCK Vincom cho rằng lượng đang đi trước giá. Do vậy, các NĐT nên tranh thủ giải ngân vào thời điểm này trước khi giá bắt đầu tăng cao hơn khi các NĐT vừa mới dừng lỗ bắt đầu có niềm tin để tham gia vào thị trường.
Một vài cổ phiếu đáng lưu tâm là NTL, SJS, VNM, LCG, SD9, TDH, VCG, OGC, GMD, nhóm cổ phiếu ngành chứng khoán. Ngoài ra có motọ số mã lọc trên hệ thống TA có tín hiệu báo mua như TNG, XMC, VNG, VNC, VNA...
Thị trường sẽ tiếp tục dao động giằng co và tăng nhẹ (CTCP Chứng khoán Đại Việt - DVSC)
Bức tranh thị trường trong thời gian này là sự xen lẫn cả những gam màu sáng tối, thông tin tích cực và tiêu cực đan xen nhau khiến cho NĐT mất phương hướng và do đó thị trường khó có khả năng đột biến mạnh.
DVSC dự báo thị trường trong tuần tới sẽ tiếp tục dao động giằng co và tăng nhẹ.
Thứ nhất, tình hình thị trường thế giới có tín hiệu khả quan, sự kỳ vọng về triển vọng nền kinh tế Mỹ khi báo cáo việc làm tháng 5 sẽ được công bố với dự báo khá tích cực với tỷ lệ thất nghiệp giảm từ mức 9,9% trong tháng trước về mức 9,8% trong tháng này.
Nếu kịch bản tích cực diễn ra cộng với sự bình ổn của thị trường châu Âu trong thời gian chờ đợi tác dụng của gói hỗ trợ Hy Lạp sẽ ảnh hưởng tích cực đến tâm lý NĐT trong giai đoạn hiện nay.
Thứ hai, trong nước sau khi có quyết định thanh tra những ngân hàng có lãi suất huy động vượt 12%, các ngân hàng đã có bước đầu tiên giảm nhẹ lãi suất. Nhưng từ đây cũng nảy sinh mâu thuẫn khi nhiều ngân hàng bắt đầu xuất hiện các hoạt động thưởng, khuyến mãi… để thu hút thêm nguồn tiền huy động.
DVSC cho rằng, tình hình trên thị trường tiền tệ sẽ vẫn còn căng thẳng khi những khó khăn trong nguồn vốn tại các ngân hàng vẫn còn. Thị trường vẫn phải dõi theo các động thái tiếp theo của NHNN trong mục tiêu hạ lãi suất để tháo gỡ nút thắt trên thị trường tiền tệ.
Thứ ba, việc đăng ký bán của các NĐT lớn đã không tác động nhiều đến yếu tố tâm lý của các NĐT khi vẫn có lực đỡ khá mạnh ở mức giá hợp lý. Tuy nhiên, VIS cho rằng tâm lý thận trọng vẫn đóng vai trò chủ yếu, bên mua thận trọng tham gia thị trường ở những mức giá thấp, bên bán cũng thận trọng trong quyết định bán khi áp lực xả hàng giá thấp không còn nhiều.
Thứ tư, mặc dù không có số liệu chính thức nhưng những giao dịch gần đây cho thấy khả năng nguồn hàng từ việc sử dụng đòn bẩy không còn nhiều. Điều này có thể do tâm lý NĐT thận trọng và do biên độ dao động giá khá hẹp không cuốn hút dòng tiền. Vì vậy, trên thị trường hiện nay phần nhiều là nguồn tiền thật nên khả năng bán tháo là ít xảy ra.
NĐTNN khả năng sẽ tiếp tục duy trì chiến lược mua ròng. Việc mua vào liên tục với khối lượng lớn các cổ phiếu blue-chip của các NĐTNN sẽ giúp hấp thụ được nguồn cung của NĐT trong nước và giúp cho thị trường phần nào tránh được khả năng giảm điểm sâu.
Thêm vào đó, các chỉ báo phân tích kỹ thuật như RSI, MACD, Stochastic… cho thấy thị trường đang nằm ở vùng cân bằng mua- bán. Đường giá vẫn nằm trong kênh xu hướng regression liner, và nằm vùng giữa hai ngưỡng kháng cự và hỗ trợ tại Fibonacci 50% và 38.2%. Do đó, xu hướng đi ngang vẫn là xu hướng chủ đạo trong ngắn hạn.
Cổ phiếu rẻ cũng sẽ khó tăng mạnh (CTCP Chứng khoán Tp.HCM - HSC)
Tăng trưởng tín dụng và cung tiền trong tháng 5 đã được công bố và HSC nhận thấy hoạt động cho vay vẫn tăng trưởng, đồng thời theo HSC, hoạt động cho vay USD có phần lấn át hoạt động cho vay tiền đồng. Điều này cho thấy khách hàng vay tiền vẫn thấy lãi suất cho vay tiền đồng là cao. Thêm vào đó, tăng trưởng tín dụng đang thấp hơn một chút so với mục tiêu đề ra, trong khi tăng trưởng cung tiền sát với mục tiêu đề ra.
Tuy nhiên, thanh khoản tăng thêm trong hệ thống có vẻ chủ yếu chảy vào thị trường trái phiếu vốn đang rất sôi động, trong đó chủ yếu là là chảy vào các đợt phát hành trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp và cho đến nay chỉ có rất ít thanh khoản tăng thêm chảy sang thị trường cổ phiếu.
Do vậy, xu hướng lình xình của thị trường cổ phiếu hiện tại có khả năng sẽ tiếp tục kéo dài trừ khi TTCK Mỹ tiếp tục tăng trở lại hoặc có dấu hiệu NHNN sẽ tiếp tục bơm tiền ròng trở lại vào hệ thống thông qua nghiệp vụ thị trường mở sau 2 tuần rút tiền ròng.
Trên thực tế, rõ ràng là chính sách tiền tệ đã được nới lỏng nhưng mức độ nới lỏng vẫn còn rất thận trọng. Với khả năng nguồn cung cổ phiếu sẽ tăng lên, thì ngay cả những cổ phiếu rẻ cũng sẽ khó tăng mạnh. HSC vẫn lạc quan trong trung hạn nhưng cho rằng thanh khoản cần được cải thiện hơn cũng như lãi suất trên thị trường cần tiếp tục giảm.
Vùng 505-510 đang là ngưỡng tích lũy của thị trường (CTCP Chứng khoán Bản Việt - VCSC)
Trong thời gian qua, thị trường bất động sản đã có dấu hiệu nóng lên cục bộ ở một số khu vực, giá đất tại một số khu vực trung tâm tăng 35% - 40% so với tháng trước và một số khu vực ngoại thành giá đất tăng đến 100% so với cùng kỳ năm 2009.
Nguồn vốn đầu tư cho kênh này thường rất lớn so với các kênh như vàng và chứng khoán và do đó, nguồn vốn vay ngân hàng là kênh vốn quan trọng đối với các NĐT bất động sản. Với tình hình giải ngân tín dụng trong các tháng đầu năm khá hạn chế, các NĐT hiện đang đầu tư trong lĩnh vực này chủ yếu là các tổ chức hoặc NĐT lớn.
Kênh đầu tư vàng cũng đã bị thu hẹp đáng kể khi thị trường vàng tài khoản bị hạn chế trong khi thị trường vàng vật chất cũng không mang lại nhiều lợi nhuận khi giá vàng đã duy trì ở mức khá cao.
Thị trường ngoại tệ cũng đang trong giai đoạn ổn định sau những can thiệp trong giai đoạn trước của NHNN. Việc lựa chọn các kênh đầu tư có mức sinh lợi cao trở nên hạn chế hơn đối với các NĐT.
Hiện tại, tình hình kinh tế vĩ mô trong nước tương đối ổn định trong khi TTCK từ đầu năm đến giờ vẫn dao động quanh ngưỡng 500 điểm và chưa có sự tăng trưởng đáng kể. Do vậy, trong ngắn hạn kênh đầu tư chứng khoán hiện vẫn là kênh hấp dẫn NĐT do khả năng sinh lời cao hơn những kênh đầu tư khác như vàng và USD.
VCSC cho rằng với những biến động trong biên độ hẹp, ngưỡng 505-510 đang là ngưỡng tích lũy của thị trường. Mặc dù vẫn khó để xác định liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa, VCSC cho rằng thị trường đang ở gần điểm đáy và tích lũy để chờ đợi những nhân tố tích cực hơn.
Do đó, các NĐT có thể thực hiện chiến lược tích lũy những cổ phiếu có hoạt động kinh doanh tốt và chưa tăng trưởng nhiều trong thời gian qua như nhóm cổ phiếu ngành tiêu dùng và vận tải biển.
NĐT nên kiên nhẫn chờ đợi (CTCP Chứng khoán FPT - FPTS)
Nếu như TTCK thế giới tiếp tục ổn định hoặc phục hồi trở lại thì khả năng TTCK của chúng ta sẽ dần bước vào chu kỳ tăng trưởng rất cao. Hơn nữa, KQKD quý 2 của các doanh nghiệp sắp được công bố được dự báo sẽ mang đến cho thị trường một đợt sóng mới.
Do đó, NĐT nên kiên nhẫn chờ đợi và cân nhắc giải ngân vào nhóm cổ phiếu blue-chip trong những phiên giao dịch tới. Trong khi đó nhóm nhà đầu cơ lướt sóng ngắn hạn nên kiên nhẫn chờ đợi đến khi xu hướng thị trường rõ ràng hơn.
Tuần tới xu thế tăng nhẹ (CTCP Chứng khoán VNDirect)
CTCK VNDirect bảo lưu nhận định về một xu thế tăng nhẹ với biên độ hẹp và các phiên tăng, giảm đan xen của cả hai chỉ số trong tuần tới. Rủi ro giảm giá của toàn thị trường được đánh giá là thấp trong bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định và tình hình thế giới không có nhiều biến động bất ngờ.
Ảnh hưởng từ diễn biến trên TTCK Mỹ đã không còn quá quan trong đối với thị trường Việt Nam. NĐT nên chú trọng vào việc chọn các mã có tiềm năng để giải ngân trong các phiên giảm điểm. Định giá cổ phiếu hiện tại rất hấp dẫn cho đầu tư trung va dài hạn. Trong ngắn hạn chiến thuật cho thị trường lình xình vẫn là mua khi giảm và bán khi tăng.
NĐT nên thận trọng (CTCP Chứng khoán Miền Nam - MNSC)
Mặc dù các TTCK lớn tại Châu Á, Châu Âu và Mỹ đã có sự tăng điểm ấn tượng vào phiên giao dịch ngày 3/6, tuy nhiên cũng không giúp ích được gì cho thị trường trong phiên giao dịch ngày 4/6. Tâm lý NĐT vẫn rất thận trọng khi mà lãi suất cho vay duy trì ở mức tương đối cao. Bên cạnh đó, luồng tiền chảy vào thị trường vẫn rất yếu, chưa đủ để VNIndex bức ra khỏi ngưỡng 515 – 520 điểm, ngưỡng còn kẹp lại một lượng cung khá lớn.
Do đó, theo MNSC thị trường có thể tiếp tục giằng co quanh mức này. Trong phiên giao dịch sắp tới, VNIndex nhiều khả năng sẽ biến động theo xu hướng điều chỉnh giảm, ngưỡng trước mắt có thể là 500 – 505 điểm. Do đó, thời điểm này các NĐT nên thận trọng, quan sát động thái thị trường trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Cơ hội khá tốt cho các NĐT giá trị tích lũy (CTCP Chứng khoán Phố Wall - WSS)
Trong bối cảnh thị trường trong nước không thêm thông tin tác động, thị trường trong nước còn chịu nhiều tác động mạnh từ bên ngoài, đặc biệt là diễn biến cuộc khủng khoảng công nợ Châu Âu, nguy cơ bong bóng bất động sản tại Trung Quốc,… Tuy nhiên, tâm lý NĐT đã vững vàng hơn và không còn hoảng loạn như trước khi các vẫn đề nóng đã lắng dịu, áp lực xả hàng giải chấp trong nước không còn nữa và dòng tiền hiện tại chủ yếu là tiền thật, trong khi còn một lượng tiền khá lớn bên ngoài đang chờ thời cơ tham gia.
Thị trường đang cần một khoảng thời gian tích lũy đi ngang trong khoảng 510-520 điểm và chờ đợi thông tin hỗ trợ. Đây là cơ hội khá tốt cho các NĐT giá trị tích lũy dần cổ phiếu, đặc biệt đối với khối ngoại. Họ đã có chuỗi 19 phiên mua ròng liên tiếp trong tháng 5 và khoảng 80 phiên mua ròng từ đầu năm tới nay, tương đương giá trị mua ròng gần 5.500 tỷ đồng. Rõ ràng sức mua từ NĐTNN đã và đang là lực đỡ quan trọng cho TTCK Việt Nam.
Tuy nhiên, để TTCK trong nước có thể phục hồi trở lại và tiếp tục đà tăng trưởng trung và dài hạn thì vẫn đề về khủng hoảng nợ của khu vực châu Âu cần có những giải pháp khả thi và triệt để, từ đó lòng tin của giới đầu tư thế giới hồi phục, tạo động lực cho TTCK toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng tăng điểm trở lại.
Đồng thời, thị trường cũng cần những thông tin hỗ trợ từ chính nội tại nền kinh tế trong nước. Cụ thể là kỳ vọng về sự cởi mở chính sách tiền tệ của NHNN khi tình hình lạm phát được kiểm soát ở mức thấp, trong khi đó lãi suất thị trường vẫn đang ở mức cao gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Mục tiêu hạ mặt bằng lãi suất và kích thích tăng trưởng tín dụng vẫn chưa đạt như mong muốn, do đó NHNN cần có những biện pháp mạnh tay hơn bằng các công cụ tiền tệ như cung tiền, thay vì các mệnh lệnh hành chính hiện nay.
Đức Tuấn