Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, một chỉ số quan trọng của Việt Nam đang yếu đi.

Biểu đồ cho thấy thặng dư thương mại của Việt Nam đang bước vào xu hướng suy giảm rõ rệt.

Sau khi đạt đỉnh khoảng 30 tỷ USD vào năm 2024, thặng dư thương mại lũy kế 12 tháng đã giảm xuống chỉ còn khoảng 15 tỷ USD vào đầu năm 2026, tương đương mức giảm gần 50%.

Thặng dư thương mại có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế Việt Nam vì nó giúp tạo nguồn ngoại tệ từ xuất khẩu, qua đó góp phần gia tăng dự trữ ngoại hối và hỗ trợ ổn định tỷ giá.

Khi có lượng ngoại tệ chảy vào nền kinh tế tốt, giúp Ngân hàng Nhà nước có thêm nguồn lực để điều hành chính sách tiền tệ và giảm áp lực mất giá của đồng Việt Nam.

Đồng thời, thặng dư thương mại cũng phản ánh năng lực sản xuất của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu, ví dụ nếu chỉ làm các công việc gia công thì thặng dư sẽ thấp hơn.

Việc giảm của dòng thặng dư này mình đã có bài viết đầu tiên cách đây gần 1 năm, nay cấp độ của nó lại lớn hơn, đáng quan sát hơn. Việc giảm thặng dư vừa bớt nguồn lực điều tiết đồng tiền, vừa có thể là biểu hiện của một năng lực sản xuất giảm chứ không tăng như kỳ vọng, mục tiêu chính phủ.

Cre: Trương Đắc Nguyên