Trung Quốc đang viết lại luật chơi của ngành tài chính toàn cầu như thế nào?

Trong phần lớn thời kỳ hậu chiến, sự thống trị của đồng đô la trong tài chính toàn cầu được coi là một điều kiện tự nhiên, bất biến như địa lý và tự củng cố như trọng lực, chứ không phải là một lựa chọn chính sách. Các quốc gia nắm giữ đô la vì mọi quốc gia khác đều nắm giữ đô la. Giá dầu được tính bằng đô la vì nó luôn được định giá bằng đô la. Thương mại toàn cầu được thanh toán bằng đô la vì trên thực tế, các lựa chọn thay thế là không tồn tại.

Tình trạng đó không còn bất biến nữa. Sự kết hợp giữa việc Washington ngày càng sử dụng mạnh mẽ cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên đồng đô la như một vũ khí địa chính trị và việc Bắc Kinh xây dựng có hệ thống kiến trúc tài chính song song đã biến cuộc tranh luận mang tính học thuật về đa dạng hóa tiền tệ dự trữ thành một cuộc cạnh tranh thực tế và có tầm ảnh hưởng lớn đối với kiến trúc tương lai của tài chính toàn cầu. Cuộc chiến tranh Iran, chế độ thuế quan, cuộc đấu tranh giành kênh đào Panama và sự phân mảnh dần dần của ngành dầu mỏ Venezuela, mỗi sự kiện đều, theo cách riêng của mình, đã đẩy nhanh một sự tính toán vốn đã đang hình thành.

Đồng đô la không mất giá. Nhưng lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ, nó đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, và sự cạnh tranh này mang tính cấu trúc chứ không phải theo chu kỳ.

Vũ khí và điểm yếu

Để hiểu được tính toán chiến lược của Trung Quốc, cần phải hiểu hệ thống đô la không chỉ đơn thuần là một thỏa thuận kinh tế mà còn là một công cụ quyền lực cưỡng chế. Bởi vì các mạng lưới thanh toán bằng đô la nằm ở trung tâm của nền tài chính toàn cầu, bởi vì hệ thống nhắn tin SWIFT, các mối quan hệ ngân hàng tương ứng và các hợp đồng định giá hàng hóa đều được định giá và thanh toán bằng đồng đô la Mỹ, Washington nắm giữ một công tắc tắt tài chính mà không quốc gia nào khác kiểm soát được.

Bằng chứng về việc triển khai nó rất rõ ràng. Iran, quốc gia bị loại trừ hiệu quả khỏi hệ thống ngân hàng toàn cầu và thị trường xuất khẩu dầu mỏ thông qua các lệnh trừng phạt dựa trên đô la, là ví dụ đầy đủ nhất về việc loại trừ tài chính trong thời hiện đại. Việc Nga bị ngắt kết nối một phần khỏi SWIFT sau cuộc xâm lược Ukraine năm 2022 cho thấy ngay cả các nền kinh tế lớn cũng không tránh khỏi. Venezuela, quốc gia mà Bắc Kinh đã dành hai thập kỷ và hàng nghìn tỷ đô la để phát triển ngành dầu mỏ như một nguồn năng lượng chiến lược, đã chứng kiến những khoản đầu tư đó trở nên không thể tiếp cận về mặt thương mại khi Washington siết chặt kiểm soát các kênh xuất khẩu bằng đô la của nước này.

Đối với các nhà chiến lược của Bắc Kinh, đây không phải là những sự kiện địa chính trị riêng lẻ. Chúng là bằng chứng xác thực, là minh chứng cho thấy sự phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng đô la là một điểm yếu cấu trúc có thể bị kích hoạt chống lại chính Trung Quốc vào thời điểm do Washington lựa chọn. Bài học rút ra không chỉ mang tính lý thuyết. Nó đã được tích hợp trực tiếp vào cấu trúc chiến lược tài chính dài hạn của Trung Quốc.

Cuộc chiến Iran dưới góc nhìn chính sách đồng đô la.

Các cuộc tấn công của Hoa Kỳ và Israel nhằm vào Iran ngày 28 tháng 2, và cuộc xung đột rộng lớn hơn sau đó, không chỉ đơn thuần là một chiến dịch quân sự trong khuôn khổ phân tích của Bắc Kinh. Chúng đại diện cho sự khẳng định mạnh mẽ nhất gần đây về bá quyền của đồng đô la trong lĩnh vực năng lượng, và, từ góc nhìn của Trung Quốc, là một hành động gây hấn tài chính trực tiếp chống lại các lợi ích chiến lược của nước này.

Bất chấp lệnh trừng phạt, Iran vẫn là nhà cung cấp dầu thô giá rẻ đáng kể cho các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc hoạt động ngoài các kênh thanh toán đô la thông thường. Cuộc xung đột đã làm phức tạp đáng kể các dòng chảy này. Quan trọng hơn, việc eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa, nơi vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu mỏ của thế giới, đã một lần nữa chứng minh rằng việc kiểm soát cơ sở hạ tầng năng lượng vật chất và cơ sở hạ tầng tài chính là những yếu tố không thể tách rời của cùng một hệ thống quyền lực.

Vì các giao dịch dầu mỏ toàn cầu vẫn chủ yếu được định giá bằng đô la, khả năng phá vỡ các khoản thanh toán bằng đô la về cơ bản tương đương với khả năng phá vỡ nguồn cung năng lượng. Đối với Bắc Kinh, đây là bài học cốt lõi của cuộc khủng hoảng Hormuz: chừng nào thị trường năng lượng còn hoạt động bằng đô la, thì an ninh năng lượng và sự độc lập của đô la vẫn là một vấn đề. Sự cần thiết mang tính chiến lược để xây dựng các hệ thống thanh toán có thể vận chuyển dầu khí ra khỏi cơ sở hạ tầng đô la không phải là vấn đề ý thức hệ, mà là vấn đề sống còn.

BRICS và Kiến trúc của Sự thay thế

Phản ứng của Trung Quốc trước sự thống trị của đồng đô la Mỹ rất kiên nhẫn, có hệ thống và ngày càng cụ thể. Khuôn khổ BRICS, hiện đã mở rộng vượt xa năm thành viên ban đầu để đại diện cho hơn 40% dân số thế giới và một phần ngày càng tăng của GDP toàn cầu, đã trở thành phương tiện thể chế chính để xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính hoạt động độc lập khỏi sự giám sát của Washington.

Ngân hàng Phát triển Mới và Thỏa thuận Dự trữ Dự phòng là những biểu hiện thể chế ban đầu của chiến lược này: những lựa chọn thay thế cho IMF và Ngân hàng Thế giới mà không ràng buộc việc cấp vốn với việc tuân thủ các khuôn khổ chính sách của phương Tây. Các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ song phương đã nhân rộng khắp thế giới đang phát triển, tạo ra một mạng lưới năng lực thanh toán không dùng đô la, mặc dù vẫn còn hạn chế về chiều sâu nhưng đang liên tục phát triển về chiều rộng.

Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có lẽ là yếu tố tham vọng nhất về mặt công nghệ trong chiến lược này. Một loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành có thể thanh toán các giao dịch xuyên biên giới mà không cần thông qua mạng lưới thanh toán bù trừ bằng đô la sẽ loại bỏ cơ chế chính mà qua đó các lệnh trừng phạt của Mỹ được thực thi. Việc áp dụng nó vẫn còn hạn chế, và các rào cản đáng kể về kỹ thuật và lòng tin vẫn tồn tại. Nhưng quỹ đạo phát triển của nó, kết hợp với sự mở rộng của mBridge, nền tảng tiền kỹ thuật số đa ngân hàng trung ương, báo hiệu ý định dài hạn nhằm tạo ra cơ sở hạ tầng thanh toán thực sự có khả năng chống lại các lệnh trừng phạt.

Tác động tích lũy của những sáng kiến này, trong bất kỳ trường hợp riêng lẻ nào, đều không đủ để thách thức sự thống trị của đồng đô la. Xét về tổng thể và theo thời gian, chúng đang xây dựng một hệ sinh thái tài chính thay thế, mà ý nghĩa của nó nằm ở sự linh hoạt mà nó tạo ra cho các quốc gia không muốn chịu sự chi phối tài chính của Washington, chứ không phải ở quy mô hiện tại.

Thuế quan như một biện pháp củng cố giá trị đồng đô la

Chính sách thuế quan của Washington, vốn đã áp đặt mức thuế trung bình đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vượt quá 40% ở thời điểm đỉnh điểm và định hình lại chuỗi cung ứng toàn cầu, thường được phân tích như một chính sách thương mại hoặc chiến lược công nghiệp. Cách hiểu của Bắc Kinh rộng hơn và có thể nói là chính xác hơn.

Từ góc nhìn của Trung Quốc, thuế quan là một công cụ để củng cố cấu trúc thương mại lấy đồng đô la làm trung tâm. Bằng cách ràng buộc việc tiếp cận thị trường Mỹ với việc tuân thủ các ưu tiên kinh tế và địa chính trị của Washington, chính sách thuế quan thể hiện chính xác loại đòn bẩy mà sự thống trị của đồng đô la mang lại. Các quốc gia phụ thuộc vào việc tiếp cận thị trường Mỹ, và rộng hơn là mạng lưới thanh toán bằng đô la mà thông qua đó thương mại được thực hiện, phải đối mặt với những động lực mang tính cấu trúc để điều chỉnh chính sách của họ phù hợp với các ưu tiên của Washington hoặc gánh chịu chi phí kinh tế do không tuân thủ.



Sự hiểu biết này được phản ánh trong phản ứng của Trung Quốc. Thay vì chỉ đơn thuần chấp nhận tác động của thuế quan, Bắc Kinh đã đẩy nhanh các thỏa thuận thương mại song phương thanh toán bằng nhân dân tệ, tăng cường hội nhập chuỗi cung ứng với các nền kinh tế ngoài phạm vi ảnh hưởng của Mỹ, và đẩy nhanh phát triển trong nước về năng lực sản xuất chất bán dẫn và các ngành công nghiệp tiên tiến để giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu. Mỗi phản ứng này đều được thiết kế để giảm bớt đòn bẩy mà việc tiếp cận thị trường dựa trên đồng đô la mang lại cho Washington.

Từ góc độ chiến lược dài hạn của Bắc Kinh, sự tách rời kinh tế một phần do xung đột thuế quan gây ra không phải là điều hoàn toàn không mong muốn. Một thế giới mà thương mại Trung Quốc ít phụ thuộc vào việc tiếp cận thị trường Mỹ cũng là một thế giới mà khả năng sử dụng việc tiếp cận thị trường như một công cụ cưỡng chế của Washington bị suy giảm.

CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/t...nh-tai-chinh-toan-cau-nhu-the-nao-a52192.html