TTCK: chắc chắn sẽ UPPPP

TTCK: chắc chắn sẽ UPPPP

Thị trường chứng khoán vừa chứng kiến hai phiên giao dịch khá ấn tượng, tuy nhiên tình hình kinh tế vĩ mô vẫn chưa có gì sáng sủa, chứng khoán thế giới vẫn liên tục cắm đầu đi xuống.
Vậy thì tại sao thị trường trong nước lại quay đầu, liệu có phải bulltrap??? Trả lời câu hỏi này thật không dễ dàng chút nào trong hoàn cảnh hiện nay, tuy nhiên nếu nhìn vào triển vọng thị trường từ nay đến cuối năm 2008 thì có lẽ thị trường chứng khoán đã đến lúc chín muồi để mua vào.
Thứ nhất: Thị trường đã sụt giảm quá sâu, VNindex đã giảm 60% , nhiều cổ phiếu mất giá tới 75%-80% so với đầu năm 2008. Tỷ lệ các mã chứng khoán có giá 1x đầy rẫy trên cả 2 sàn, cá biệt có nhiều chứng khoán giá thấp hơn cả giá trị sổ sách thực tế.
Thứ hai: Mặc dù chịu ảnh hưởng của lạm phát nhưng nhiều Công ty niêm yết trên cả hai sàn HOSE và HASTC vẫn kinh doanh có hiệu quả, trừ một số Cty chứng khoán có kết quả kinh doanh lỗ do TTCK kém thanh khoản, khối TC-NH vẫn có kết quả kinh doanh ấn tượng. Ngân hàng ACB và STB lãi vẫn rất cao, kém cỏi như chú Seabank mà tháng 5 vẫn lãi 71 tỷ.
Thứ ba: Lãi suất cơ bản tăng từ 12% lên 14% nhưng thực tế lãi suất cho vay của các Ngân hàng không tăng, thậm chí giảm do Ngân hàng Nhà nước chính thức bãi bỏ việc thu phí tràn lan của các Ngân hàng thương mại. Lãi suất tăng sẽ tạo đà giảm lạm phát, bên cạnh đó việc điều chỉnh tỷ giá đồng USD từ 16.130đ lên 16.461đ tức là 2%, đúng bằng mức tăng lãi suất. Đây có thể coi là chốt chặn sự chuyển dịch từ VNĐ sang vàng và ngoại tệ. Và với lãi suất cho vay lên đến 21%/năm, liệu có thể coi đây là cú tăng lãi suất cuối cùng của hệ thống Ngân hàng trong năm 2008? Câu trả lời sẽ sớm được khẳng định khi các Ngân hàng và doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh sáu tháng đầu năm 2008 trong một vài tuần tới.
Thứ tư: Sau một tháng với đầy rẫy những báo cáo bi quan của các tổ chức tài chính quốc tế, tháng 6 này chúng ta được đón nhận trở lại những báo cáo và nhận định khách quan hơn, đầy đủ thông tin hơn của các tổ chức uy tín, đặc biệt là của Ngân hàng Thế giới (WB). Mặc dù không hoàn toàn tin vào các báo cáo này, nhưng bên cạnh đó Chính phủ cũng đã đưa ra những cam kết về minh bạch thông tin nên cũng góp phần lấy lại niềm tin cho các nhà đầu tư. Bác Dũng đi Mỹ với kết quả khá ấn tượng, các tập đoàn tài chính Mỹ cam kết ủng hộ bác Dũng và Chính phủ VN trong giai đoạn khó khăn này (đánh đổi bằng những cam kết về nhân quyền và chống tham nhũng).
Thứ năm: Mặc dù thị trường giảm sâu và đột ngột như vừa qua làm nhiều nhà đầu tư thua lỗ nặng nề, nhưng nếu coi năm 2006 là cơ hội vàng cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán thì thời điểm hiện nay có thể coi là cơ hội kim cương. Bởi tính đến tháng 5/2008, hệ số P/E trung bình trên sàn HOSE ước tính là 10, trên sàn HASTC khoảng 6-7, thấp nhất trong 3 năm trở lại đây, hơn nữa nếu so sánh với 3 năm trước thì các loại hàng hoá trên thị trường thị niêm yết hiện nay cao hơn hẳn cả về số và chất lượng.
Với những lý do trên, cộng với diễn biến thị trường trong hai ngày vừa qua, chúng ta có niềm tin và cơ sở thị trường sẽ sớm phục hồi trong thời gian tới.