TTF View 2023 2024

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi Vietcarlo2, 28/01/2023.

1724 người đang online, trong đó có 689 thành viên. 21:17 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)
Chủ đề này đã có 21071 lượt đọc và 69 bài trả lời
  1. Vietcarlo2

    Vietcarlo2 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    05/07/2018
    Đã được thích:
    20.839
    Góc nhìn tài chính TTF (Gỗ Trường Thành)

    1 cổ phiếu mình và nhóm đầu tư từ đầu 2020 khi covid nổ ra, chút góc nhìn vắn tắt về tiến độ tài chính hiện tại của nó.

    TTF, bức tranh tổng thể hiện lên cho thấy 1 xu hướng đang dịch chuyển ngầm bên dưới mà trường hợp này rõ ràng giá cổ phiếu (phản ánh cái nhìn của thị trường) chưa hề phản ánh.

    điều lo ngại nhất với doanh nghiệp này từ sau thời đại ma đầu Nguyễn Trường Thành là (1) hệ số thanh toán ngắn hạn (thể hiện rủi ro trong việc trả nợ ngắn hạn) thấp và nguy hiểm, nợ luôn cao hơn tài sản ngắn hạn và (2) tồn kho chiếm đến phân nửa tài sản, trong đó đều là nguyên liệu gỗ qua thời gian bị suy giảm chất lượng rất nhanh.

    Động lực giảm giá từ sau hậu quả mà Ban lãnh đạo cũ để lại từ 2016 của nó đến từ 2 động lực:
    1. Là Sự lo ngại của giới đầu tư về việc công ty sẽ vỡ nợ khi nợ sắp phải trả luôn cao hơn nhiều tài sản ngắn hạn trong tay, trong mớ tài sản trong tay đó, lại toàn là tài sản kém chất lượng (công nợ của khách hàng và tồn kho nguyên liệu gỗ), đặc biệt là gỗ để lâu năm, sắp tới cần đẩy tiếp cái tồn kho này đi cho hết để giã từ dĩ vãng với tay đại phá hoại Nguyễn Trường Thành, phải làm nhanh, tăng thanh khoản và vốn lưu động cho doanh nghiệp cũng như tránh để càng lâu gỗ càng hư hỏng.
    2. Là 1 lực làm cho nó giảm còn quá hơn cần thiết, đó là thương hiệu bị xấu và luôn gắn với sự lừa đảo sau cú lừa của cựu chủ tịch Nguyễn Trường Thành, cú lừa đó gắn liền với việc khối nguyên liệu tồn kho khổng lồ (1 nghìn tỷ) bị che giấu và lòi ra vào 2016.
    Có thể nói, 5 năm tái cơ cấu sau khi anh Mai Hữu Tín và tập đoàn U&I tiếp quản có 1 mục tiêu duy nhất tương ứng 2 lực trên:

    1 là. Nâng hệ số thanh toán ngắn hạn, qua 3 chiến lược sau:

    • Giảm hàng tồn kho, giải phóng vật liệu gỗ càng nhanh càng tốt
    • Giảm phải thu khách hàng, tăng cường thu công nợ nhanh hơn và chuyển nó sang đầu tư tài chính dài hạn (đầu tư vào các công ty con, cũng là 1 định hướng sáp nhập thêm nhiều công ty gỗ cùng ngành hoặc công ty furniture có uy tín để gia tăng hệ sinh thái của anh Tín)
    • Cơ cấu lại nợ ngắn hạn sang dài hạn và giảm nợ tổng thể
    ẢNH 1 (HỆ SỐ THANH TOÁN), 3 mũi nhọn trên dẫn đến hệ số thanh toán ngắn hạn lần đầu tiên kể từ 2018 đến nay, vượt 1 lần (1.32 lần).
    [​IMG]
    ẢNH 2 (TỒN KHO) - tồn kho hiện tại còn 22%, thời đỉnh điểm 2017, 1 nửa tổng tài sản của TTF là tồn kho (2017: tồn kho chiếm 49%)
    [​IMG]

    Qua xu hướng tổng thể này, có thể thấy 4 5 năm qua công ty đã đi theo 3 mũi giải pháp mình nêu trên kia, 1 cách rất nỗ lực và nhất quán, đến bây giờ nói chính xác là mới nghỉ để thở được 1 tí.
    • Đã bước đầu đạt được mục tiêu (1), đó là giúp hệ số thanh toán vượt lên khỏi ngưỡng cảnh báo và chất lượng tài sản vượt qua mức nguy hiểm.
    2. Là TÁI CẤU TRÚC CƠ CẤU NGUỒN VỐN (NỢ PHẢI TRẢ)

    ẢNH 3 (CƠ CẤU NỢ) - trong số nợ đó, nợ ai ?
    [​IMG]
    • Vingroup là khách hàng trả tiền trước để đặt hàng TTF, chiếm phân nửa nợ và số nợ này được cấn trừ vào các đơn hàng khi giao cho Vingroup sau này, còn nợ bank thực chất đã giảm nhiều năm và giờ chỉ chiếm 2% tổng nợ phải trả => đó là 1 trong lí do lớn vì sao nợ phải trả chung nhiều, nhưng chi phí lãi vay quý này chỉ là 20 tỷ, chứ còn đúng ra 85% tổng tài sản là nợ nếu là nợ vay thì trả lãi trong môi trường lãi suất cao hơn, thì bay cả công ty.
    • Chi phí lãi vay hiện là 20 tỷ, chi phí lãi vay quý 2 là 30 tỷ, lãi suất tăng, chi phí vay lại giảm, 1 phần lớn đến từ nỗ lực cơ cấu nguồn nợ trên.
    Hệ số thanh toán đạt ngưỡng yêu cầu, chất lượng tài sản cải thiện, chuyển đổi xong đặt cọc của Vingroup từ ngắn sang dài hạn, gia hạn thời gian hợp đồng thế chấp đất với Việt Á bank đến 2028, chuyển đổi trái phiếu (400 tỷ) của nhà đầu tư cá nhân sang cổ phiếu, cực kỳ hạn chế nợ vay thêm.

    ẢNH 4 (LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ) - mọi động thái dẫn đến lưu chuyển tiền từ hoạt động cốt lõi lên dương 260 tỷ so với âm 90 tỷ cùng kỳ.
    [​IMG]
    • Nhìn vào bảng lưu chuyển tiền ngay trên, các bạn có thể thấy nỗ lực thanh lý nguyên liệu gỗ đã đóng góp lớn thế nào vào dòng tiền thực nhận trong kỳ.
    • thứ TTF bây giờ cần, là dòng tiền, tiền, tiền, và thứ ko cần duy nhất là nợ
    ẢNH 5 (BIÊN LÃI GỘP/BIÊN LÃI RÒNG) - biên lãi gộp lần đầu lên hơn 20% kể từ 2018 do giá vốn hàng bán giảm 10% và tiết giảm các chi phí khác bao gồm lãi vay.
    [​IMG]
    Qua tất cả những luận điểm và dữ liệu trên mà tôi đã cố gắng trình bày rút gọn, bức tranh tài chính và kinh doanh hiện lên cho thấy rõ thị trường chứng khoán đang chưa nhận ra hết (nói khiêm tốn, chứ có thể là chưa nhận ra) và phản ánh gì những dịch chuyển cơ cấu này vào định giá DN
    Tôi nghĩ nhiều khả năng TTF sẽ sớm trở về định giá 10,000đ/cp và cao hơn trong năm nay.
    ẢNH CUỐI CÙNG LÀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DÀI HẠN CHO TTF, MỤC TIÊU TRUNG HẠN TRONG NĂM 2023-2024 LÀ KHOẢNG 20,000Đ/CP.
    [​IMG]
    BGR đã loan bài này
  2. MinhAn_UFO

    MinhAn_UFO Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    01/04/2018
    Đã được thích:
    15.561
    đã lên tàu với 1 triệu TTF, quá đã ạ
    hoangphong1208, Anhbui5BGR thích bài này.
  3. vvaa83

    vvaa83 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    12/01/2020
    Đã được thích:
    52.167
    Góc nhìn thuần qua phân tích cơ bản từ bctc rất hay và độc đáo cụ à !
    Ps: cụ edit cái ảnh thành 28.1.2024* nhé !
  4. Bundieucua

    Bundieucua Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    20/01/2019
    Đã được thích:
    3.816
    Đang kẹp vùng 8 lâu lắm rồi, đạp sâu lại dưới 4 để bình quân nào
    nhanmap2004, hoangphong1208BGR thích bài này.
  5. nguyenhung101085

    nguyenhung101085 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    20/02/2019
    Đã được thích:
    26.202
  6. Crypto90

    Crypto90 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    15/10/2017
    Đã được thích:
    1.255
    Thị trường tăng thì mấy em TTF HQC ... cũng có phần thôi, không ai bị bỏ quên cả :cool:
    BGR thích bài này.
  7. One_Punch_Man

    One_Punch_Man Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    16/03/2020
    Đã được thích:
    623
    Đọc xong thấy thật là...cám dỗ=P~
    BGR thích bài này.
  8. muabenem123

    muabenem123 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    18/01/2018
    Đã được thích:
    2.032
    Cụ chủ phân tích chuẩn. Nếu theo dõi TTF và những tồn đọng, khó khăn từ trc. Thì thấy chất lượng cty đc cải thiện rõ rệt. :)
    nhanmap2004BGR thích bài này.
  9. BGR

    BGR Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    20/05/2022
    Đã được thích:
    4.667
    Chắc cụ ấy lưu Date 28.1.2023 (là ngày hôm nay) lúc biên tập chart đó cụ.
    Để sau này kiểm chứng lại nhận định của cụ ấy ngày hôm nay.
    (Tuy nhiên cụ ấy vẫn ăn tết nên để nhầm năm 2022 :D:D)
    007ckc, Choi268vvaa83 thích bài này.
  10. tanphat6688

    tanphat6688 Thành viên gắn bó với f319.com

    Tham gia ngày:
    05/10/2018
    Đã được thích:
    11.552
    Em này nhiêu ae ôm mộng hồi sinh đều ko thành, chờ dài cổ.
    nhanmap2004BGR thích bài này.

Chia sẻ trang này