Tuần 16-20/7/2012: "Phiên điều chỉnh là cơ hội mua vào cho mục tiêu đầu tư trung hạn"

Thông tin cơ bản trong tuần tác động đến thị trường:
- Nợ xấu trong hệ thống ngân hàng chỉ là 8,6% tổng dư nợ (trong đó, có đến 84% nợ có tài sản đảm bảo và giá trị tài sản đảm bảo bằng 135% khoản vay, đủ bù đắp 16% nợ xấu có khả năng mất vốn chưa đến 40 ngàn tỷ trong toàn hệ thống), giải pháp cho vấn đề nợ xấu đang được Chính Phủ và NHNN đưa ra là thành lập các công ty mua bán nợ (từ chính các NHTM hoặc độc lập với NHTM), cá nhân tôi cho rằng thông tin này đã "xoa dịu" phần nào những "quan ngại" về việc đổ vỡ domino hệ thống ngân hàng nói riêng và hệ thống các doanh nghiệp trong nền kinh tế nói chung.
- Tăng trưởng tín dụng tuần đầu tháng 7 tăng 1,76% (trong khi 6 tháng đầu năm chỉ là 0,76%). Cùng với đó, sau khi trần lãi suất huy động điều chỉnh giảm về 9% thì NHNN tiếp tục điều hành trần lãi suất cho vay (đặc biệt là quyết định đến ngày 15/7 điều chỉnh lãi suất các khoản vay cũ xuống 15%). Như vậy, sau giai đoạn thắt chặt tiền tệ (thông qua chính sách lãi suất và hút tiền trên OMO) dòng tiền đang có chiều hướng được nới lỏng hơn và đã có tín hiệu "chảy" ra nền kinh tế trong thời gian tới, theo thông tin của cá nhân tôi, lượng tiền Mo đang rất lớn nhưng hiện tại vẫn đang loanh quanh trong hệ thống ngân hàng, đây là lượng cung tiền tiềm năng trong thời gian tới, cùng với việc kích cầu định tính thông qua chính sách lãi suất trong thời gian tới sẽ có các gói kích cầu định lượng thông qua OMO và bơm tiền thẳng ra nền kinh tế.
- Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, CPI có thể tiếp tục âm trong những tháng tới, dấy nên những lo ngại về nguy cơ giảm phát, suy thoái kinh tế và xa hơn nữa là lạm phát đình đốn, nhưng theo đánh giá của cá nhân tôi CPI có thể tăng trở lại từ quý IV (do tiêu dùng cuối năm tăng và hàng tồn kho sẽ giảm xuống...), đối với nền kinh tế VN việc CPI âm không quá lo ngại, quy mô kinh tế nhỏ việc kích cầu sẽ nhanh chóng ngấm và đem lại làn gió mới cho nền kinh tế trong những những tháng cuối năm.
- Bất ổn chính trị?, đây là những lý do đáng ngại nhất tác động đến thị trường trong thời gian qua, nhưng theo đánh giá của cá nhân tôi, nhà đầu tư đang thổi phồng sự việc, và vở kịch "lục đục nội bộ" đang đi đến hồi kết (tôi nhắc lại quan điểm cá nhân này và ko bàn luận nhiều vấn đề này)...
Kỹ thuật:
-Như vậy, thị trường đã tạo nền móng bằng phiên WO (giũ hàng vùng đáy), hnx tập hợp đủ hệ thống nến đảo chiều ngắn hạn và dòng tiền còn lại làm nền tảng bền vững... Thị trường vẫn đang trong sóng II, tuy nhiên tại vùng này thị trường đã hội tụ đủ các yếu tố kỹ thuật về độ thoải, độ sâu và thời gian để sóng II điều chỉnh kết thúc. Mặt khác trong sự điều chỉnh sóng II đã xuất hiện I.abc cho thấy thị trường đã kết thúc quá trình giảm giá và vào chu kỳ tăng giá mới, có thể kỳ vọng sóng III tăng đã bắt đầu và độ cao kỳ vọng của sóng III là 1,618 lần sóng I (tức là: 405+1,618*(491-333) = 660 điểm+-, vào khoảng cuối quý I đầu quý II/2013)...Với mô hình vai đầu vai ngược, tôi đánh giá (đang rất phù hợp cho đánh giá thị trường đến cuối năm 2012) thị trường có thể đạt độ cao 580+-
-Các chỉ báo xu hướng (PSAR, MACD, MA,...) đã cho tín hiệu tăng giá trở lại sau giai đoạn tích lũy giảm, cùng với sau khi bám sát cận dưới dải bollinger trong một thời gian khá dài vnindex đang có xu hướng quay trở lại và sẽ thực sự xác định sự đảo chiều và tạo đáy khi vượt qua MB và xa hơn nữa là UB, các đường trendline vẫn tiếp tục cho thấy vùng hỗ trợ quan trọng 41x chưa bị phá vỡ và có thể tin tưởng vào vùng hỗ trợ này, các chỉ báo sức mạnh thị trường (ADX, RSI, MFI...) cho thấy dòng tiền đang có tín hiệu quay trở lại và sẽ có sự phân phối liên tục trong thời gian tới...
Chiến lược giao dịch chia sẻ:
- Sự kỳ vọng của tôi cho trung hạn là thị trường sẽ có "sóng chính sách" thông qua các gói kích cầu hỗ trợ nền kinh tế và đây là sóng III (theo ptkt dưới đây), tôi không có quan điểm cho dài hạn vì chính sách đem lại kết quả thế nào còn phụ thuộc vào việc điều hành và thực thi...
-Đối với nhà đầu tư trading t+, trong tuần tới có thể cơ cấu lại danh mục bán ra tại vnindex 420 - 425, hnx 72 - 73, lựa chọn danh mục cổ phiếu có dòng tiền đầu cơ mạnh vào để tối đa hóa lợi nhuận vào lại khi tt điều chỉnh (PTC, CDC, IDI, DCS, SHS...)
-Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, giữ cổ phiếu và gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, lựa chọn danh mục cổ phiếu tốt và có kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý II (DRC, SRC, CSM, DPM, HCM, SSI...)
-Một số cổ phiếu mms có thể tạo sóng thị trường đợt này cũng cần chú ý (VCG, REE, SSI...)...