Tỷ giá hạ nhiệt, chứng khoán hưởng lợi

Theo ghi nhận, giá USD ở các ngân hàng thương mại liên tục giảm trong những ngày qua sau khi rớt khỏi mốc 25.000 đồng.

Giá USD lao dốc trong bối cảnh chỉ số đồng USD (USD Index) hạ nhiệt nhanh chóng, hiện chỉ còn 101,7 điểm – mức thấp nhất kể từ đầu năm nay – sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) phát tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong cuộc họp chính sách vào tháng 9 này.



Chỉ số sức mạnh đồng Dollar, nguồn: Investing

Trong bối cảnh thị trường ngoại tệ dồi dào, Kho bạc Nhà nước đã thông báo có nhu cầu mua vào 100 triệu USD ngoại tệ từ các NH thương mại.

Tăng dự trữ ngoại hối đồng nghĩa với việc bơm VNĐ ra thị trường, giúp tỷ giá USD/VNĐ không giảm quá nhanh, tránh ảnh hưởng xuất khẩu.

NHNN có khả năng sẽ tiếp tục mua ngoại tệ, tạo nhiều dư địa hơn cho việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng và giúp lãi suất huy động không tăng quá cao.

Ông Hoàng Huy, chuyên gia phân tích chiến lược Công ty Chứng khoán Maybank, cho rằng sau khi rớt khỏi mốc 25.000 đồng/USD, tỷ giá liên tục duy trì ở dưới mức này.

Đáng chú ý, NHNN đã phản ứng sớm khi chủ động điều hành linh hoạt việc phát hành tín phiếu, giảm lãi suất thị trường mở (OMO)…

Những yếu tố này nhằm “đi tắt đón đầu” các tín hiệu cắt lãi suất của FED (dự kiến từ 0,25 đến 0,5 điểm % vào kỳ họp tháng 9), mở ra cơ hội giảm mặt bằng lãi suất trên thị trường liên NH thời gian tới. Qua đó, tạo dư địa để hạ nhiệt lãi suất huy động trong cư dân.

Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích – Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định diễn biến mới của tỉ giá mang lại nhiều tác động tích cực cho nền kinh tế trong nước, nhất là giảm áp lực lạm phát, tăng cường sức mua nội địa và củng cố niềm tin tiêu dùng, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tỷ giá hạ nhiệt có lợi cho việc thu hút đầu tư nước ngoài, bao gồm cả đầu tư trực tiếp (FDI) và đầu tư gián tiếp (FII). Bởi lẽ, khi tỷ giá ổn định, nhà đầu tư nước ngoài mới yên tâm rót vốn.

Đối với các DN, những đơn vị nhập khẩu sẽ hưởng lợi nhiều khi tỷ giá giảm, giúp giảm chi phí đầu vào. Với DN xuất khẩu, về lý thuyết sẽ chịu tác động tiêu cực khi giá USD giảm do hàng hóa thanh toán bằng đồng USD.

Song, việc Mỹ kết thúc chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát sẽ giúp một số ngành hàng xuất khẩu vào thị trường này hưởng lợi gián tiếp do sức cầu tiêu dùng kỳ vọng cải thiện.

Đáng chú ý, theo các chuyên gia, tỉ giá giảm sẽ giúp lãi suất “dễ thở” hơn, đặc biệt trong bối cảnh các NH đang nỗ lực đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng.

Góc nhìn Simplize
Tỷ giá đang hạ rất nhanh và chỉ còn tăng 1.28% so với đầu năm, giảm rất nhanh so với đỉnh 25.400 vnđ/usd…



Giá USD/VND trên thị trường tự do, nguồn: Google

Tôi cho rằng với đà giảm nhanh của USD như hiện tại thì Ngân hàng nhà nước sẽ cần mua lại khối lượng USD tương đối để bù đắp lại lượng đã bán ra (giúp kìm hãm đà tăng của tỷ giá) từ đầu năm .

Theo Báo cáo vĩ mô tháng 7 của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), luỹ kế đến ngày 03/07, NHNN ước tính đã bán ra khoảng 6,4 tỷ USD, tương đương khoảng 162,5 nghìn tỷ đồng.

Mua lại USD sẽ đồng nghĩa với số lượng VND tương ứng sẽ được bơm ra ngoài thị trường làm tăng thanh khoản trong hệ thống và giảm lãi suất liên ngân hàng.



Biểu đồ diễn biến VnIndex, tỷ giá và lãi suất liên ngân hàng, Nguồn: Biểu đồ kỹ thuật – Simplize

Với việc FED sẽ cắt giảm lãi suất trong giai đoạn cuối năm 2024, tôi cho rằng tỷ giá sẽ tiếp tục đi xuống…



Xác suất cắt giảm 0.25% ~ 41% và xác suất cắt giảm 0.5% lên tới 59% trong tháng 9, nguồn: CME Group

Qua đó sẽ giúp chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam – Mỹ giảm xuống, tỷ giá hạ nhiệt và nhiều khả năng khối ngoại sẽ quay đầu mua ròng trở lại.



Chỉ số P/E thị trường Việt Nam, nguồn: Simplize – Thị trường

Hiện tại VnIndex sau nhịp điều chỉnh đang giao dịch ở mức P/E trung bình ~ 14 lần, thêm vào doanh thu, lợi nhuận của toàn bộ doanh nghiệp trên thị trường vẫn đang trong xu hướng hồi phục tốt (đường màu xanh)…

Tôi cho rằng nhiều khả năng thị trường sẽ diễn biến tích cực trong giai đoạn cuối năm 2024 và hiện tại vẫn là thời điểm tuyệt vời để tích lũy thêm cổ phiếu tốt.