Tỷ giá và lạm phát hạ nhiệt mở đường cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

Trong bản báo cáo về vĩ mô, NHNN đã có sự chuyển hướng đáng chú ý về chính sách tiền tệ vào đầu tháng 8 sau động thái giảm cả lãi suất OMO và lãi suất tín phiếu xuống 4,25%/năm từ mức 4,5% trước đó.

Việc cắt giảm lãi suất này đã đảo ngược xu hướng các đợt tăng lãi suất trong nửa đầu năm 2024, khi cả lãi suất OMO và lãi suất tín phiếu đều được tăng lên 4,5% từ mức 4,0% và 3,9% tương ứng hồi đầu năm.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) chứng kiến đà giảm mạnh trong tháng 7 và đầu tháng 8 khi dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến, trong đó CPI nhích tăng 0,2% trong tháng 7/2024 so với giảm 0,1% trong tháng 6/2024, phù hợp với dự báo, và tăng 2,9% so với cùng kỳ.

Sau khi công bố số liệu việc làm ảm đạm, chỉ số DXY đã giảm xuống dưới mốc 103 trước khi phục hồi nhẹ, trong khi kỳ vọng của thị trường vào việc Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9/2024 đã giảm xuống 26,5% từ mức hơn 90% trước đó khi kỳ vọng về mức cắt giảm cao hơn ở 50 điểm cơ bản tăng vọt lên 73,5% vào ngày 5/8.

Vào đầu tháng 8, NHNN đã có động thái giảm lãi suất OMO và lãi suất tín phiếu. Nhìn chung, dự báo tỷ giá duy trì xu hướng hạ nhiệt về cuối năm với kỳ vọng Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất từ tháng 9 tới, qua đó khiến đồng USD tiếp tục suy yếu, Việt Nam tiếp tục ghi nhận thặng dư thương mại cao 14,5 tỷ USD trong 7 tháng năm 2024, vốn FDI thực hiện dồi dào tăng 8,4% so với cùng kỳ và kỳ vọng vào dòng kiều hối mạnh mẽ trong quý IV.

Với những diễn biến thuận lợi hiện tại, dự báo tỷ giá USD/VND liên ngân hàng về dưới 25.000 VND sẽ xảy ra sớm hơn trong kịch bản tích cực.

-> Kỳ vọng tốc độ tăng lãi suất huy động sẽ giảm dần về cuối năm, và sẽ chủ yếu được thúc đẩy bởi triển vọng tăng trưởng tín dụng, đồng nghĩa với việc NHNN sẽ có thêm dư địa để điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt hơn.


=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']
=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']

=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']
=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']=AZVhFTBgEVb1nLLhKrye2BmUChGNQNfEV4CuSfjMg8z5BRBSTHn3l63P61ENBA8OvYfxQNrJhJAah4u2w9qttoXCf6vdDnqyICTf4WpIBLK4em9FK6DeT342auQrrYWGjC5fgnlJOr0x9Y2dvDk_JxU5b2ZYvfsgbRVIcSLLwqDs9Q&__tn__=*bH-R']