Tỷ lệ vàng–bạc chạm ngưỡng cảnh báo: Thị trường chuẩn bị bước vào kỷ nguyên mới của bạc?

Giá bạc tiếp tục thăng hoa trong phiên đầu tuần, vọt lên mức kỷ lục 58,84 USD/ounce khi giới giao dịch tận dụng tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài trên các thị trường toàn cầu. Kim loại quý màu trắng này đã tăng giá sáu phiên liên tiếp và gần như tăng gấp đôi từ đầu năm, vượt xa mức tăng khoảng 60% của vàng— phản ánh những thay đổi mang tính cấu trúc trong thị trường kim loại quý.

Cú siết nguồn cung toàn cầu trở nên gay gắt hơn
Dù lượng bạc kỷ lục đổ vào London trong tháng 10 phần nào giúp hạ nhiệt áp lực tại trung tâm giao dịch lớn nhất thế giới, sự “giảm tải” này chỉ đơn thuần chuyển căng thẳng sang các mắt xích khác của chuỗi cung ứng.

Tồn kho tại các kho được kết nối với Sàn Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đã rơi xuống mức thấp nhất gần 10 năm, trong khi chi phí vay bạc kỳ hạn một tháng vẫn ở vùng cao, cho thấy tình trạng khan hiếm vẫn chưa hạ nhiệt.



“Tình trạng thiếu hụt trên thị trường toàn cầu, xuất phát từ cú squeezed gần đây tại London, vẫn đang lan rộng,”— Daniel Hynes, Chiến lược gia hàng hóa, ANZ Group Holdings. Ông nhận định khi vàng tạm chững lại, dòng tiền đầu tư có xu hướng dịch chuyển sang bạc.

Căng thẳng nguồn cung tạo ra vòng xoáy đầu cơ: biến động trên thị trường quyền chọn bạc tăng mạnh, với phí quyền chọn mua (call) nới rộng mức chênh lệch lớn nhất so với quyền chọn bán (put) kể từ năm 2022. Đà tăng này kéo theo dòng tiền “nhanh” (fast money), thúc đẩy vị thế đầu cơ khi nhà giao dịch tiếp tục săn đuổi xu hướng.



Chính sách tiền tệ và cơ chế thị trường tiếp sức đà tăng
Cả vàng và bạc đều hưởng lợi từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp cắt giảm lãi suất, khi thị trường gần như đã định giá một đợt hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này. Yếu tố hỗ trợ đến từ số liệu lao động Mỹ suy yếu và những phát biểu ngày càng ôn hòa của các quan chức Fed.

Việc công bố muộn loạt dữ liệu kinh tế do ảnh hưởng từ 6 tuần chính phủ Mỹ đóng cửa cũng củng cố lập luận cho chính sách nới lỏng— môi trường truyền thống có lợi cho các tài sản không sinh lợi suất như kim loại quý.

Tuyên bố của Tổng thống Trump về việc chọn được ứng viên cho chức Chủ tịch Fed—người được cho là có quan điểm ủng hộ lãi suất thấp—tiếp tục tạo thêm lực đẩy cho thị trường kim loại.



Trong khi đó, tỷ lệ vàng/bạc (gold–silver ratio) đã giảm về quanh 70, mức thường kích hoạt hoạt động chốt lời khi bạc trở nên đắt tương đối. “Điểm đáng theo dõi là tỷ lệ vàng–bạc đã xuống sát 70,”— David Wilson, Giám đốc chiến lược hàng hóa, BNP Paribas. “Đà tăng tuần trước mang đậm tính đầu cơ, với động lượng tăng giá ngày càng mạnh thu hút dòng tiền nóng.”

Rủi ro thuế quan và các gián đoạn thị trường
Thị trường còn đối mặt với một lớp rủi ro bổ sung: bạc vừa được đưa vào Danh mục Khoáng sản Chiến lược của Cơ quan Khảo sát Địa chất Hoa Kỳ (USGS). Điều này dấy lên lo ngại về khả năng áp đặt thuế nhập khẩu đột ngột, khiến nhiều nhà giao dịch hạn chế xuất khẩu bạc từ Mỹ, bóp nghẹt dòng chảy quốc tế trong bối cảnh thị trường toàn cầu vốn đã căng thẳng.

Bối cảnh thêm phức tạp khi thị trường phải xử lý sự cố gián đoạn kéo dài nhiều giờ tại Sàn CME vào thứ Sáu. Lỗi trung tâm dữ liệu khiến các hợp đồng tương lai và quyền chọn bạc trên Comex tê liệt, buộc giới giao dịch phải quay lại hình thức giao dịch thủ công qua điện thoại—phơi bày những điểm yếu của hệ thống giao dịch điện tử hiện đại.

Kết thúc phiên New York, bạc đóng cửa tăng 2,6% lên 57,97 USD/ounce, trong khi vàng nhích nhẹ xuống 4.238,17 USD/ounce. Ngược lại, platinum và palladium suy yếu do sự chú ý của nhà đầu tư tập trung vào đà tăng đột biến của bạc.

Liệu đợt tăng này phản ánh nhu cầu thực hay chỉ là cơn hưng phấn đầu cơ? Đây vẫn là câu hỏi then chốt đối với thị trường kim loại quý trong những tuần tới.

Cơ hội hiện tại
Giá bạc hiện tại đang cho thấy lục mua rất mạnh khi đã có tín hiệu vượt đỉnh lịch sử, kết nến tháng xanh thân lớn với mức tăng hơn 18%. Theo đánh giá quan điểm cá nhân Admin, trong tương lai gần khả năng cao bạc có thể chạm các mốc 60$ và 70$/ounce. NĐT trong tháng 12 cuối năm này chủ động mở vị thế canh mua khi giá có các nhịp điều chỉnh ngắn.



Triển vọng trung hạn vẫn tích cực, với mục tiêu xa hơn ở vùng 85–95 USD/oz trong quý I/2026.



Về dài hạn, tỷ lệ vàng/bạc đang phá vỡ xu hướng tăng kéo dài gần một thập kỷ, cho thấy bạc đang bắt đầu vượt trội hơn vàng. Mốc hỗ trợ 82 đã bị xuyên thủng, mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về vùng 70, thậm chí 57 nếu đà suy yếu tiếp diễn. Khi đó, Bạc sẽ tăng tốc mạnh vượt đỉnh lịch sử và chạy theo vàng trong tương lai.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )