VHC số 1 thủy sản

Với vị thế dẫn đầu trong ngành, tận dụng lợi thế từ ưu đãi thuế, thị trường chính có tiềm năng tăng trưởng nhu cầu mạnh cùng việc VHC liên tục có những bước cải tiến về kỹ thuật, mở rộng đa dạng hóa kinh doanh, VHC khả năng cao có thể thực hiện được kế hoạch kinh doanh đã đề ra cho năm nay, bất kể những khó khăn chung của ngành. Doanh thu VHC năm 2021 ước tính đạt 8,600 tỷ đồng và LNST ước đạt 700 tỷ đồng.

Luận điểm đầu tư

• Hoạt động xuất khẩu có triển vọng phục hồi mạnh từ năm 2022 khi nền kinh tế trở về trạng thái “bình thường mới”.
• Việc hoàn thiện mô hình nuôi khép kín giúp cải thiện biên lợi nhuận của công ty trong dài hạn.
• Hoạt động M&A được tiến hành tại CTCP XNK Sa Giang và thành lập Công ty Vinh Technology tại Singapore mở ra hướng đi mới đối với mảng công nghệ thực phẩm và thực phẩm chức năng.

Cập nhật kết quả kinh doanh:

• Q2/2021, VHC ghi nhận doanh thu thuần ở mức 2,342.6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 260.6 tỷ đồng, lần lượt tăng 41.3% và 16.3% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần của công ty đạt 4,130.8 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế gần 392.2 tỷ đồng, tăng trưởng 25.4% và 4.3% so với kết quả 6M2020. Biên lãi gộp tăng nhẹ lên 17.08% (so với 16.56% cùng kỳ năm trước). So với kế hoạch VHC đặt ra đầu năm (doanh thu thuần 8,600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 700 tỷ đồng), công ty đã hoàn thành được 48% kế hoạch về doanh thu và 56% kế hoạch về lợi nhuận.

• Lũy kế 7 tháng năm 2021, các sản phẩm chính của VHC hầu hết đều ghi nhận sự tăng trưởng về doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái. Đóng góp 69% vào tổng doanh thu sản phẩm (không bao gồm doanh thu Sa Giang), doanh thu cá tra fillet tăng 19% so với cùng kỳ, ở mức 3,271 tỷ đồng. Các sản phẩm phụ (gồm bột cá, mỡ cá,…) có tỷ lệ tăng trưởng ấn tượng 52% lên 916 tỷ đồng, chiếm 19% tổng doanh thu. Sản phẩm chăm sóc sức khỏe tăng nhẹ 3%, đạt 372 tỷ đồng (8% tổng doanh thu).

Hoạt động xuất khẩu cá tra có triển vọng phục hồi mạnh sau đại dịch

• Xuất khẩu cá tra fillet là mảng kinh doanh cốt lõi của VHC trong nhiều năm qua, với doanh thu năm 2020 đạt giá trị gần 5,062 tỷ đồng. Trong năm 2020, VHC đã tận dụng tốt cơ hội từ Hiệp định EVFTA, với tăng trưởng bán hàng tại thị trường Anh đạt 63%.
• Ở các quốc gia Châu Âu khác như Bỉ, Hà Lan, Ý, Tây Ban Nha, Vĩnh Hoàn đều có sự tăng trưởng doanh số so với năm 2019. Nhờ vậy, mức tăng trưởng chung của thị trường Châu Âu năm 2020 của Vĩnh Hoàn là 35%. Châu Âu (bao gồm Anh) nhờ vậy vượt qua Trung Quốc thành khối thị trường lớn thứ 2 sau Mỹ của Vĩnh Hoàn, chiếm 18% tổng doanh thu.
• Trong đợt rà soát mới nhất của Mỹ, Vĩnh Hoàn và Nam Việt là hai doanh nghiệp hiếm hoi trong ngành được hưởng thuế suất ưu đãi 0% khi xuất khẩu cá tra sang thị trường Mỹ. Đây là động lực quan trọng giúp VHC tiếp tục duy trì thị phần số 1 tại một trong những thị trường xuất khẩu chính của sản phẩm cá tra Việt Nam.
• Ngoài ra, việc triển khai nhanh các chương trình tiêm chủng vắc xin phòng Covid-19 tại các thị trường lớn như Mỹ, Anh, EU, v.v… giúp nhu cầu tiêu thụ nội địa dần trở về mức trước đại dịch. Các sản phẩm của VHC thông qua các đại lý phân phối đã ghi nhận mức tiêu thụ tốt. Trong tháng 7, doanh thu tại các thị trường chủ lực như Mỹ, EU, Trung Quốc đều ghi nhận mức tăng trưởng tốt với mức tăng lần lượt là 10%, 28% và 12%.

RỦI RO

• Covid-19 diễn biến phức tạp cả trong nước và thế giới gây nên những hậu quả rất khó lường, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của công ty. Cụ thể, đại dịch làm giảm năng suất hoạt động của các nhà máy chế biến, ảnh hưởng tới tiến độ thực hiện các đơn hàng và nguy cơ mất các khách hàng truyền thống.
• Quá trình xây dựng nhà máy chế biến thức ăn tại Đồng Tháp có nguy cơ bị chậm tiến độ từ diễn biến phức tạp của đại dịch Covid-19.