Vì sao không nên mua cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ khi thị trường tài chính yếu kém.

Vì sao không nên mua cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ khi thị trường tài chính yếu kém.

Vì sao không nên mua cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ khi thị trường tài chính yếu kém.

TTVN cái gì cũng gần như ngược với thế giới. TG lên VN xuống, TG xuống VN lên. Một điều điển hình nữa là , các TT khác trên TG, nhà đầu tư chủ yếu coi trọng những thương hiệu lớn, vốn lớn để đầu tư, đặc biệt là đầu tư trực tiếp càng được ưu tiên, còn ở VN thì hô hào đổ xô vào các cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ.

Điểm dễ nhận thấy và được lấy làm căn cứ chính cho xu hướng này ở VN là các cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ thường có tỷ lệ lợi nhuận sau thuế /vốn điều lệ cao và P/E thấp. Tuy nhiên căn cứ này đôi khi vận dụng một cách quá công thức và lý thuyết, đủ để các nhà đầu tư quên đi rủi ro rất lớn của các cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ, điều ngược lại là lợi thế của cổ phiếu vốn điều lệ lớn. Một vài rủi ro dễ nhận thấy ngay là:

1/ Vì vốn điều lệ nhỏ, tỷ lệ lợi nhuận/vốn điều lệ rất dễ thực hiện bằng một số điều chỉnh báo cáo vì con số lợi nhuận không cần lớn như cổ phiếu vốn điều lệ lớn, dẫn đến báo cáo thường không minh bạch, dễ xào nấu.
2/ Lượng cổ phiếu lưu thông nhỏ dẫn dễ đến một hoặc một vài tổ chức dễ dàng làm giá và hướng các nhà đầu tư mới đi theo con đường vạch sẵn (đi về đâu tôi không dám chắc, nhưng các nhà đầu tư mới cũng thường không biết được)
3/ Vốn điều lệ nhỏ thì công nghệ, dây chuyền sản xuất không hiện đại, nhanh lạc hậu và sớm muộn gì cũng bị sáp nhập hoặc phá sản nếu có nhiều đối thủ cạnh tranh vốn lớn. Chỉ có một con đường thoát khỏi cảnh này là nâng vốn điều lệ để nâng quy mô và chất lượng sản xuất.
4/ Khi thị trường tài chính khủng hoảng hoặc gặp nhiều khó khăn, những tổ chức vốn điều lệ, vốn chủ sở hữu nhỏ là những tổ chức gặp khó khăn nhất đầu tiên vì hoạt động của họ dựa vào vốn vay Ngân hàng nhiều hơn ai hết, khả năng phá sản hoặc bị sáp nhập là rất lớn. Lịch sử kinh tế thế giới cho thấy điều này chưa bao giờ sai.
5/ Rủi ro về bộ máy HĐQT, BTGĐ non kém vì chưa trải qua nhiều sự kiện lớn như các tổ chức quy mô lớn là rất rõ ràng.

Tất nhiên , không phải cổ phiếu vốn điều lệ nào nhỏ cũng sẽ chết yểu hoặc không ngừng vươn lên, nếu như thế thì không bao giờ có những ngôi sao như Microsoft hay Matsushita ngày nay

Nhưng mua cổ phiếu vốn điều lệ nhỏ khi thị trường tài chính yếu kém là một canh bạc nhiều rủi ro hơn may mắn.