Việc thua lỗ của PPC và vai trò của Giám đốc tài chính trong doanh nghiệp

Việc thua lỗ của PPC và vai trò của Giám đốc tài chính trong doanh nghiệp

Năm nay, PPC có thể thua lỗ do khoản chi phí tài chính phát sinh từ việc đánh giá lại khoản vay 36,2 tỷ JPY. Vậy đâu là nguyên nhân của sự việc và PPC có thể làm gì để giảm bớt tổn thất này hay không? Chúng ta hay cùng sâu chuỗi lại sự việc này nhé:

1/ Sự tăng giá của đồng Yên:
Trong bối cảnh tình hình kinh tế thế giới đang suy thoái, đa số các đồng tiền trên thế giới đều mất giá so với USD, thế nhưng đồng Yên Nhật lại tăng giá 15% so với USD và là đồng tiền duy nhất tăng giá so với USD, nguyên nhân có thể tóm tắt như sau:
- Trong vài năm trở lại đây, Ngân hàng Trung Ương Nhật (BOJ) luôn duy trì lãi suất đồng JPY rất thấp ở mức xấp xỉ 0%, gần đây là 0,5%, trong khi lãi suất của AUD là 6%, của USD là 5%, của EUR là 4% ...Điều này khiến cho dân Nhật ưa chuộng nắm giữ các tài sản tài chính bằng ngoại tệ (AUD, USD, EUR ...), thực tế Nhật bản đã nắm giữ trên 5000 tỷ quy USD các tài sản tài chính ở nước ngoài. Thực tế này làm giảm giá của đồng Yên so với các đồng tiền khác.
- Nhiều nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt là người Mỹ sử dụng chiến thuật đầu tư qua đồng Yên (The Yen Carry Trade), có nghĩa là họ vay đồng Yên để đầu tư vào các thị trường tài chính trên thế giới. Do lãi suất của đồng Yên thấp và mức chênh lệch lãi suất giữa đồng Yên và đồng tiền khác là lớn nên chiến thuật này tỏ ra khá có hiệu quả trong điều kiện tỷ giá đồng Yên ổn định hoặc đồng Yên xuống giá. Tuy nhiên chính điều này là tiềm ẩn cho khả năng đồng Yên tăng giá.
- Thời gian gần đây, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ (FED) liên tục cắt giảm lãi suất, các Ngân hàng Trung Ương trên thế giới cũng phải cắt giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế, trong khi lãi suất đồng Yên đã quá thấp khó có thể cắt giảm thêm (thực tế BOJ đã cắt giảm lãi suất JPY từ 0,5% xuống 0,3%). Chênh lệch lãi suất giữa đồng Yên và đồng tiền khác giảm xuống làm cho chiến thuật The Yen Carry Trade trở nên kém hiệu quả. Mặt khác lãi suất các đồng ngoại tệ xuống thấp nên người Nhật bán ra các tài sản ngoại tệ mà họ nắm giữ để đổi lấy JPY. Hai sự việc trên diễn ra đã khiến cho đồng Yên tăng giá. Đồng Yên tăng giá lại làm cho giới đầu tư quốc tế bắt buộc phải mua vào đồng Yên để trả các khoản nợ bằng JPY đã vay. Đồng Yên cứ thế tăng giá không gì có thể cản lại được.

2/ Phản ứng của PPC:
Có thể thấy rằng Ban lãnh đạo của PPC không có nhận thức và hành động nào đáng kể để quản trị vấn đề tài chính nêu trên. Họ hành động theo bản năng kiểu đến đâu hay đến đấy. Khi có lợi nhuận hàng ngàn tỷ đồng thì họ chia chác rồi biểu dương thành tích. Tiền nhiều quá lại đem gần 1500 tỷ đồng đi nhờ anh PVFC, anh SSI... đầu tư hộ. Đến lúc xảy ra sự việc thì lại xin cổ đông thông cảm vì rủi ro ngoài tầm kiểm soát. Nếu như họ đủ tầm thì với tiềm lực tài chính như vậy họ hoàn toàn có thể hoá giải rủi ro tài chính này với một chi phí hợp lý.

* Lời khuyên cho các cổ đông PPC: Lúc này, cổ phiếu PPC đã xuống thấp, năm nay PPC có thể sẽ lỗ, tuy nhiên đồng Yên đã lên khá cao và khả năng tiếp tục tăng giá là không lớn. PPC lại có ngành nghề kinh doanh ổn định và tăng trưởng. Vì vậy, sang năm PPC nhiều khả năng sẽ có lãi và đầu tư dài hạn vào PPC vẫn tốt. Tuy nhiên, PPC cần một Giám đốc tài chính đủ tầm để có thể phát triển bền vững.