Vietnam Airlines (HVN): Cánh chim sắt rã rời vì dịch bệnh

Lũy kế 6T/2021, HVN có doanh thu và lỗ sau thuế lần lượt đạt 14,126 tỷ VND (giảm 43% YoY) 8,421 tỷ VND (so với lỗ 5,144 tỷ VND). Khoản lỗ trong 6 tháng đầu năm đã làm cho vốn chủ sở hữu của Công ty bị âm tới 2,750 tỷ VND tại ngày 30/6/2021. Theo luật chứng khoán Việt Nam hiện hành, một công ty niêm yết nếu có lỗ lũy kế vượt quá vốn điều lệ trong báo cáo tài chính được kiểm toán gần nhất sẽ bị hủy niêm yết. Vì vậy, HVN đối mặt với rủi ro cao bị hủy niêm yết vào cuối năm nếu tiếp tục phát sinh lỗ đặc biệt là trong tình trạng giãn cách kéo dài tại 2 đầu tàu kinh tế của Việt Nam là Hà Nội và Hồ Chí Minh.

Trong thời gian gần đây, HVN đã có các động thái tăng vốn để bổ sung nguồn vốn kinh doanh giúp Công ty có thể vượt qua đại dịch. Theo đó, Đại hội đồng cổ đông của HVN đã thông qua kế hoạch phát hành quyền mua cổ phiếu với tỷ lệ 56% với giá phát hành bằng mệnh giá cho các cổ đông hiện hữu. Dự kiến HVN sẽ thu được khoảng 8,000 tỷ VND.

Bên cạnh đó, Chính phủ cũng có các gói cứu trợ cho HVN. Thông qua Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước, HVN đã có sự cam kết cho vay của 3 ngân hàng thương mại với lãi suất ưu đãi. Tổng vốn cam kết cho vay là khoảng 4,000 tỷ VND.

Đánh giá

Trong một thế giới bị ảnh hưởng tiêu cực bởi những rủi ro và biến động vì dịch Covid-19, HVN cũng không phải là ngoại lệ. Bên cạnh đó, những biện pháp mạnh tay của Chính phủ Việt Nam (như hạn chế bay) trong việc khống chế làn sóng dịch lần 4 càng làm cho tình hình kinh doanh của HVN kém khả quan hơn.

Diễn biến giá cổ phiếu HVN trong thời gian gần đây cũng thể hiện kỳ vọng của nhà đầu tư về những rủi ro nói trên.



Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên quản trị rủi ro và không nên gia tăng tỷ trọng đầu tư HVN trong giai đoạn này.