....VN-Index sẽ khó tránh khỏi một đợt điều chỉnh ngắn hạn có thể từ nửa cuối tháng 7 với hai vùng h

tiêu đề rõ nổi mà thất vọng quá khi vào bên trong

Nhận định thị trường chứng khoán tuần từ 13/7 - 17/7
VnEconomy giới thiệu nhận định của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần từ 13/7 - 17/7.

Thời điểm hiện tại không thích hợp để giải ngân

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

?oNhìn vào diễn biến giao dịch trong tuần qua, có thể nhận thấy thông tin về kết quả kinh doanh qúy 2 dường như đang nâng đỡ thị trường. Thị trường diễn biến giằng co giữa cung và cầu, khi người mua không mạnh dạn mua lên, còn người bán chỉ chào giá ở mức cao để bán.

Tuy nhiên phiên cuối tuần, lượng cung dường như đang mất dần sự kiên nhẫn, lượng bán ra ở mức giá thấp đã khiến thị trường giảm điểm khá mạnh.

Tuần qua khối nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng hơn 19,93 triệu cổ phiếu trên HOSE, tương ứng gần 164,92 tỷ đồng, chủ yếu là các cổ phiếu như PVF, HPG, DPM, HAG?

Tính từ ngày 25/6 tới ngày 10/7, khối ngoại đã có 12 phiên mua ròng liên tiếp tại HOSE với tổng chênh lệch giá trị mua bán là 1.027 tỷ đồng. Theo chúng tôi, với tình hình thị trường hiện tại, nhiều khả năng khối nhà đầu tư nước ngoài đang tiến hành cơ cấu lại danh mục và chuyển dần sang đầu tư giá trị.

Trong tuần tới, thị trường tiếp tục được nâng đỡ bởi thông tin kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp niêm yết, tuy nhiên ở chiều ngược lại các thông tin không mấy tích cực đang dần ảnh hưởng mạnh đến thị trường.Ngày 16/7 sắp tới Vietinbank sẽ niêm yết 121 triệu cổ phiếu, dự kiến giá chào sàn của cổ phiếu này sẽ là 50.000 đồng/cổ phiếu. Trong khi giá đấu thành công bình quân đợt chào bán lần đầu của Vietinbank chỉ có 20.265 đồng/cổ phiếu. Do đó có thể sẽ có áp lực bán chốt lời mạnh mẽ bằng bất cứ giá nào từ những nhà đầu tư mua cổ phiếu Vietinbank từ đợt IPO.
Bên cạnh đó, các tín hiệu phân tích kĩ thuật cho thấy thị trường chứng khoán thế giới có thể sẽ có một đợt điều chỉnh lớn trong thời gian tới.
Chúng tôi cho rằng điều này sẽ tác động không tốt đến tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Chúng tôi khuyến nghị rằng, thời điểm hiện tại không thích hợp để giải ngân đối với cả nhà đầu tư dài hạn và "lướt sóng", khả năng gặp rủi ro đang lớn hơn nhiều so với lợi nhuận mang lại, việc đứng ngoài theo dõi thị trường một thời gian cũng có thể là phương án cần xem xét?.

Thanh khoản vẫn sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

?oHiện tại thị trường đang có xu thế giảm nhẹ với một vùng hỗ trợ tại mức 425-430 điểm. Các phiên giao dịch giằng co và sự phân hóa cổ phiếu có thể sẽ tiếp tục diễn ra khi mà các doanh nghiệp dần công bố kết quả kinh doanh quý 2.

Nhưng kể từ sau thời điểm kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp được công bố, thị trường có thể sẽ dần mất đi yếu tố hỗ trợ và động lực tăng trưởng.

Bên cạnh đó, nếu các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm sâu thì

Dự kiến trong tuần tới, rất có thể thanh khoản vẫn sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp và điều này sẽ tiếp tục thử thách lòng kiên nhẫn của các nhà đầu tư ngắn hạn.

Tuy nhiên đối với các nhà đầu tư dài hạn, đây vẫn sẽ là thời điểm khá tốt để có thể tìm kiếm các cơ hội đầu tư với các mã cổ phiếu có giá trị cơ bản tốt tại các mức giá hợp lý?.

Nắm giữ tiền mặt từ 50-70% để chờ đợi cơ hội

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

?oChúng tôi cho rằng trong giai đoạn thị trường chưa xác lập được xu hướng như hiện nay thì nhiều nhà đầu tư đang hạn chế các hoạt động đầu tư, mặt khác họ cũng thận trọng khi đưa ra các quyết định đầu tư. Tâm lý này đang là phổ biến khiến thị trường khó có những phiên bứt phá.

Một hiện tượng khác có thể thấy khá rõ là thông tin tốt đang có ảnh hưởng lớn đối với thị trường. Do thị trường đang trong quá trình tích lũy để xác lập xu hướng mới nên nhiều nhà đầu tư đang tìm đến thông tin công bố để đưa ra định hướng đầu tư.

Minh chứng rõ nét nhất cho hiện tượng này là việc cổ phiếu VNM tăng trần hai phiên liên tiếp với dư mua lớn ngay sau khi thông tin kết quả kinh doanh tốt cùng với kế hoạch trả cổ tức được công bố.

Tuy nhiên có thể nhận thấy khá rõ là thông tin tốt chỉ có ảnh hưởng tức thời trong một vài phiên giao dịch chứ không tạo được ?osóng? mạnh đối với các cổ phiếu liên quan.

Điều này có thể thấy rõ trong diễn biến giao dịch của cổ phiếu STB. Cổ phiếu này chỉ tăng nhẹ trong 2 phiên sau khi có thông tin kết quả kinh doanh khả quan trong 6 tháng đầu năm ở doanh nghiệp này và sau đó tiếp tục suy giảm theo thị trường.

Chúng tôi nhận định thị trường sẽ khó có đột biến trong ngắn hạn, đặc biệt là đột biến theo chiều hướng tăng. Thông tin kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong quý 2 sẽ là yếu tố tạo ra sự phân hóa trong thời gian tới.

Do đó nhà đầu tư cần tìm đến những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt để đầu tư. Chúng tôi cho rằng những cổ phiếu blue-chip như ACB, FPT, HPG? là sự lựa chọn tốt ở thời điểm này.

Tuy nhiên nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì tỷ lệ nắm giữ tiền mặt từ 50% đến 70% để chờ đợi những cơ hội tốt hơn trong thời gian tới?.

Nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

"Hiện nay, nhóm cổ phiếu thuộc ngành tài chính bao gồm ngân hàng, bảo hiểm và bất động sản đã chiếm gần 45% tổng giá trị vốn hóa của toàn thị trường. Do vậy, việc tăng giảm của các cổ phiếu thuộc ngành tài chính có tác động quan trọng đến xu hướng chung của toàn thị trường.

Sự góp mặt của cổ phiếu Ngân hàng Công thương Vietinbank sẽ niêm yết vào thứ Năm với 121,21 triệu cổ phiếu sẽ làm gia tăng tác động của nhóm ngành quan trọng này đối với xu hướng chung của thị trường.

Sự kiện niêm yết của Vietinbank sẽ nối tiếp Bảo Việt và Vietcombank tạo thêm áp lực pha loãng cho thị trường.

Bước sang tuần thứ hai của tháng 7, thị trường có nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang hoặc giảm nhẹ. Kết quả kinh doanh quý 2, thông tin chia cổ tức, phát hành cổ phiếu ưu đãi của nhiều doanh nghiệp đã được phản ánh phần lớn vào thị trường trước đó. Do đó thị trường đang thiếu những nhân tố tích cực có thể tạo lực đẩy.

Chúng tôi cho rằng sự thận trọng của các nhà đầu tư sẽ khiến cho VN-Index tiếp tục đi vào giai đoạn tích lũy".

Thị trường đang ở ngưỡng cân bằng giữa cung và cầu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

?oCó vài nguyên nhân giải thích cho việc thị trường điều chỉnh khá mạnh phiên cuối tuần qua, có thể là do nhận định thận trọng của các tổ chức, HSBC trong thời gian gần đây gây ảnh hưởng đến tâm lý đầu tư, nhưng quan trọng hơn là việc giảm điểm của VCB và BVH tác động nhiều đến chỉ số.

Về cơ bản, chúng tôi vẫn đánh giá thị trường đang ở ngưỡng cân bằng giữa cung và cầu, và chưa thể khẳng định thị trường đã định rõ một xu hướng mới.

Trong trường hợp giảm điểm, VN-Index sẽ thử ngưỡng hỗ trợ 430 điểm nhưng ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn sẽ nằm tại 410 điểm.

Còn động lực đi lên của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều vào kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp, và có thể là cả động thái đến từ nhà đầu tư nước ngoài nữa?.

Chiều hướng vẫn nghiêng về phía tiêu cực

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

?oKhông có gì bất ngờ khi thị trường giảm trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, khép lại một tuần giao dịch gây nhiều thất vọng. Khối lượng giao dịch đã được cải thiện trên cả hai sàn - với sự thiếu tích cực giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài và cả trong các đợt thỏa thuận - phần lớn có được là nhờ nhà đầu tư cá nhân.

Chiều hướng vẫn nghiêng về phía tiêu cực dù khối lượng giao dịch tăng được xem là một dấu hiệu hi vọng. Dẫu là vậy, ngoài các thông tin kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm, không có nhiều diễn biến hoạt động khác mà nhờ đó thị trường cổ phiếu có thể đi lên trong thời điểm hiện tại ngoài việc niêm yết sắp tới của Vietinbank.

Trong khi chúng tôi không hề nghi ngờ về việc hoạt động niêm yết sẽ thành công và giá có thể đi lên trong vài phiên, chúng tôi cho rằng giá sau đó sẽ giảm giống như trường hợp của VCB. Khoảng cách giữa giá OTC hiện tại và giá niêm yết là một điềm báo.
Với số lượng cổ phiếu niêm yết nêu trên, Vietinbank sẽ có giá trị vốn hóa vào khoảng 6.000 tỷ đồng (tương đương 340,5 triệu USD), đứng thứ 17 trong số các mã niêm yết trên 2 thị trường theo giá trị vốn hóa.

Do đó, bất cứ diễn biến nào của cổ phiếu này chưa hẳn đã ảnh hưởng đến giá trị chỉ số nhưng hoàn toàn có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư?.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

Tầm này càng xuống càng giải ngân, e thík đi ngược tâm lí đám đông, cứ cp ngành xây dựng, tài chính mà xúc, vợt được sàn càng tốt

Chứng khoán tuần tới chưa dậy sóng
Trong đó CTG có thể là một tác nhân xấu đến thị trường bởi lượng bán ra có thể ồ ạt để chốt lời, khi giá chào sàn cao gấp đôi giá đấu thành công bình quân.


Trải qua một tuần cầm cự, VN-Index tăng nhẹ 3,38 điểm, đóng cửa tại mốc 438,83 điểm. Tâm lý chờ đợi bao trùm từ các nhà đầu tư lướt sóng đến cả các tổ chức đầu tư.

Niềm tin về sức bật lại của thị trường vào lúc này là có, nhưng dường như chưa đủ mạnh. Thị trường có thể tiếp tục ít biến động trong tuần tới, để tích lũy cho xu hướng mới.

Tuần cầm cự thành công

Diễn biến trong tuần cho thấy những phiên giao dịch giằng co nối tiếp nhau, khi bên mua nhất định chờ giá thấp và bên nắm cổ phiếu kiên quyết không bán giá rẻ.

Chỉ phiên đầu tuần tăng điểm và 4 ngày còn lại đều đi xuống, song VN-Index vẫn kết thúc tuần với mức điểm dương, tăng nhẹ 3,39 điểm so với cuối tuần trước. Điều này là nhờ đà tăng mạnh trong phiên đầu tuần kéo lại. Sàn Hà Nội có diễn biến tương tự, khi kết thúc tuần tại 146,37 điểm, tăng 0,61 điểm (0,42%).

Tính thanh khoản có giảm sút đây đã là tuần thứ tư liên tiếp thị trường có khối lượng và giá trị giao dịch giảm. Hoạt động giao dịch có dấu hiệu tăng ở phiên chốt tuần nhưng cũng chỉ co cụm tại nhóm cổ phiếu có công bố lãi lớn trong quý II.

Cụ thế, tổng khối lượng khớp cả tuần đạt 156,98 triệu chứng khoán, khối lượng giao dịch bình quân đạt gần 31,4 triệu chứng khoán/phiên, giá trị tương ứng 1.130 tỷ đồng/phiên.

Tại sàn Hà Nội, khối lượng và giá trị giao dịch giảm mạnh hơn, đạt 14,5 triệu cổ phiếu, tương ứng 473,7 tỷ đồng mỗi phiên.

Bắt bệnh thị trường: Mỗi người một phách

Theo công ty chứng khoán SSI, thị trường nghiêng về bệnh tâm lý. ?oSự kỳ vọng vào thị trường tăng điểm và tâm lý thận trọng luôn là hai trạng thái đối lập của mỗi nhà đầu tư, đặc biệt khi thị trường vào chu kỳ giảm điểm. Khi sự kỳ vọng giảm dần và tâm lý thận trọng tăng lên, các lệnh bán sẽ gia tăng mạnh và chúng tôi cho rằng thị trường sẽ có khả năng trở về trạng thái cân bằng hơn trong ít nhất sau 2-3 phiên giao dịch kế tiếp?, một chuyên gia phân tích từ SSI nói.

Trong khi đó, Công ty chứng khoán FPT lại chỉ ra một nguyên nhân đang tạo lên tâm điểm chú ý của thị trường đó là sự kiện Vietinbank (mã CTG) niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HoSE) vào ngày 16/7 tới.

Các chuyên gia từ công ty này cho rằng, với giá khởi điểm 50.000 đồng/cp, CTG có thể là một tác nhân xấu đến thị trường bởi lượng bán ra có thể ồ ạt để chốt lời, khi giá chào sàn cao gấp đôi giá đấu thành công bình quân.

Cùng với đó dấu hiệu suy yếu của dòng tiền đổ vào thị trường đã lấn át những thông tin hỗ trợ về kết quả kinh doanh trong quý II của các doanh nghiệp niêm yết, trong khi sự sụt giảm điểm của thị trường chứng khoán thế giới là phép cộng tác động xấu đến tâm lý đến thị trường.
Các chuyên gia tại Công ty Tư vấn Đầu tư S&D lại cho rằng chính việc thiếu kiên nhẫn của người bán đã làm khối lượng giao dịch tăng lên đáng kể trong phiên cuối tuần. Điều này xét về ngắn hạn là rất không tốt cho thị trường. Người bán đã nóng vội hơn và bắt đầu bán mạnh hơn, mức độ quyết liệt thì bên sàn Hà Nội có vẻ bán mạnh hơn sàn HoSE.
Dòng vốn chính duy trì đeo bám

Mặc dù thị trường đã xuất hiện các cuộc ra đi, trong số đó không ít người hiện thực hóa lợi nhuận từ chứng khoán sang vật chất có giá trị. Nhưng thực tế cũng chỉ ra rằng, nguồn vốn chính hoạt động trên thị trường vẫn được các nhà đầu tư lưu giữ trong các trạng thái sẵn sàng và khi có cơ hội là nó có thể ngay lập tức chảy về các tài khoản.

Theo một nhà đầu tư thuộc nhóm có số vốn lớn tại sàn chứng khoán IRS thì hiện tại đa phần trong tài khoản của họ tiền mặt gần như chiếm tỷ trọng tuyệt đối. Vài người cho biết đã rút ra một phần tiền gửi tiết kiệm, nhưng hầu hết đều chưa có ý định sử dụng vốn đầu tư chứng khoán sang loại hình đầu tư khác và họ vẫn sẽ tiếp tục chờ đợi thị trường.

Một động thái khác, đó là hoạt động giao dịch mua ròng của khối đầu tư nước ngoài trong tuần qua cũng cho thấy dòng tiền của họ vẫn bám trụ và đang len lỏi tới từng ngóc ngách thị trường, tìm kiếm những cơ hội ngay trong thời điểm khó khăn như hiện nay.

Công ty chứng khoán Kim Long cho hay, khối ngoại vẫn tiếp tục mua vào, những mã cổ phiếu được họ quan tâm nằm trong nhóm cổ phiếu tài chính, ngân hàng như: STB, PVF, SSI, SHB, KLS, SHS? Những báo cáo lợi nhuận ấn tượng của một số công ty niêm yết đã tạo đà kéo các nhà đầu tư tiếp tục gắn bó với thị trường.

Một điểm lạc quan của thị trường là chưa thể xảy ra cuộc ra đi ồ ạt, song trong ngắn hạn S&D nhận định tuần sau, khả năng thị trường sẽ không giao dịch cầm chừng như kiểu giao dịch trong tuần vừa qua nữa. Nếu người bán đã mất kiên nhẫn thì có thể thị trường sẽ rung lắc mạnh hơn và thiên nhiều hơn về giảm giá.

Là 1 trong số ít cty không đạt kế hoạch ( 46% 6 tháng )

Cơ cấu LN có vấn đề

Nếu xét chi tiết về LN thì 6 tháng đầu năm ACB chỉ ngang cỡ ABbank, VPbank mà thôi

HSBC ?ochê? chứng khoán Việt Nam đắt
( Bình chọn: 0 -- Thảo luận: 0 -- Số lượt đọc: 30)


www.SAGA.vn - Trong báo cáo Vietnam Monitor ra ngày 8/7, Tập đoàn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC) nhận định, sau thời kỳ phục hồi mạnh mẽ vừa qua, giá cổ phiếu Việt Nam đã trở nên đắt đỏ.

Theo các chuyên gia của HSBC, thị trường chứng khoán Việt Nam là thị trường lên điểm mạnh nhất ở châu Á trong quý 2 vừa qua, với chỉ số VN-Index tăng 60%. Từ mức đáy ở tháng 3 tới mức đỉnh ở tháng 6, chỉ số này đã tăng tới 117%.

Các dữ liệu khác cũng chứng minh sự khởi sắc của thị trường. Giá trị vốn hóa của cả hai sàn Hà Nội và Tp.HCM đã phục hồi vượt mức 20 tỷ USD. Hiện đã có hai cổ phiếu có giá trị vốn hóa trên 1 tỷ USD và 12 cổ phiếu có giá trị vốn hóa từ 500 triệu trở lên.

Tuy nhiên, báo cáo của HSBC cho rằng, sự gia tăng ấn tượng hơn cả diễn ra ở giá trị giao dịch. Số liệu đưa ra trong báo cáo cho thấy, trong tháng 6, tổng giá trị hàng ngày tại hai sàn đạt mức bình quân 166 triệu USD. Cá biệt có ngày, tổng giá trị giao dịch đạt mức 300 triệu USD.

Trong những ngày giao dịch ảm đạm tháng 2, tổng giá trị giao dịch bình quân ngày tại cả hai sàn chỉ đạt có vỏn vẹn 13 triệu USD.

Theo HSBC, sự phục hồi của thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư trong nước chứ không phải các nhà đầu tư nước ngoài.

Số liệu của báo cáo này cho thấy, khối ngoại là đối tượng mua ròng khiêm tốn trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 5, với giá trị mua ròng 46 triệu USD. Sang tháng 6, khối ngoại lại chuyển sang bán ròng, với giá trị bán ròng 28 triệu USD.

Trong tháng 6, các nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm 6,8% giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam, so với mức bình quân 22% của năm ngoái.

HSBC nhận định, sự thống lĩnh của các nhà đầu tư nội với chiến lược đầu cơ đang là mối lo của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, do các nhà đầu tư nội đã đẩy giá cổ phiếu lên những mức kém hấp dẫn. Hệ số P/E (giá/thu nhập) của các cổ phiếu niêm yết trên sàn Tp.HCM hiện là 19,9 lần thu nhập của năm 2008.

Theo chuyên gia của HSBC, hiện chưa có những dự báo đồng thuận về lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nhưng nếu giả sử EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) tăng 20% trong cả năm nay và năm tới, hệ số P/E của thị trường 12 tháng tới sẽ là 15,6 lần.

Mức P/E này cao hơn P/E tại các thị trường khác ở châu Á, như ở Trung Quốc, P/E của 12 tháng tới là 14,5 lần, ở Thái Lan là 10,8 lần, ở Indonesia là 12,8 lần?

HSBC cho rằng, với sự kém minh bạch về tình hình lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết ở Việt Nam, hệ số P/E trên là khá cao.

Theo các chuyên gia thực hiện báo cáo, trong bối cảnh, lợi suất trái phiếu Chính phủ Việt Nam kỳ hạn 1 năm là 8,5% và giá nhà đất bắt đầu tăng trở lại, nhiều nhà đầu tư trong nước cũng đang chuyển vốn sang các tài sản khác. Vì vậy, giữa tháng 6 vừa qua, đã có thời điểm VN-Index điều chỉnh giảm dưới mức 500 điểm.

Cuối cùng, báo cáo của HSBC khuyến nghị, với mức biến động mạnh trên của thị trường chứng khoán Việt Nam, các nhà đầu tư nước ngoài chưa nên tham gia vào thị trường này ở những mức giá cổ phiếu như hiện nay.www.SAGA.vn l Theo Kiều Oanh - VnEconomy

Tuần này sẽ có Fim hay, muộn nhất thứ 4. Kiểm chứng !!!