VN-Index sẽ tiếp tục bứt phá lên mốc mới

VN-Index sẽ tiếp tục bứt phá lên mốc mới

Tính cho tới ngày hôm nay, chỉ số VN-Index đã có gần 3 tuần tăng trưởng trọn vẹn kể từ khi chạm đáy 366 điểm vào ngày 20/6/2008.


Mặc dù trong 3 tuần qua đã có hiện tượng chỉ số VN-Index điều chỉnh giảm ngay trong phiên nhưng đến cuối phiên lại tiếp tục xu thế đi lên.

Khác hẳn so với các đợt sụt giảm trước khi nhiều người kỳ vọng sẽ có những phiên thị trường giằng co theo xu thế đi ngang trước khi tăng trưởng mạnh, thì đợt này sau cú chạm đáy thứ hai (đáy thứ nhất là 370,45 điểm vào ngày 11/6/2008), thị trường tăng tốc mãnh liệt với tốc độ tăng theo phương 45 độ với điểm số mỗi ngày gần hết biên độ cho phép (3%).



Nhiều khả năng trong tuần từ 14-19/6/2008 chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục bứt phá lên mốc mới


Sàn Hà Nội khởi động chậm hơn so với sàn TP. Hồ Chí Minh một vài ngày, song không vì thế mà tốc độ bứt phá của nhiều mã cổ phiếu trên sàn Hà Nội lại thua kém sàn TP. Hồ Chí Minh.

Với biên độ 4%/ngày, một số mã cổ phiếu có giá trị lớn hoặc nhỏ như ACB, PVS, BLF, HNM, DCS đều có tốc độ tăng trưởng mạnh, khiến nhiều nhà đầu tư chưa kịp tham gia vào đợt này tiếc nuối. Tính tới ngày hôm nay, có nhiều nhà đầu tư bắt đáy thành công đã thu được lợi nhuận từ 30-40% trên tổng vốn đầu tư.

Đây là một khoản lợi nhuận đáng kể trong một khoảng thời gian rất ngắn từ một thị trường có những lúc bị coi là rủi ro cao tại Việt Nam. Vậy nguyên nhân từ đâu mà có sự tăng trưởng ngoạn mục đến như vậy, khi mà nền kinh tế vẫn còn đang trong giai đoạn khó khăn và một tháng trước đó nhiều người còn coi đầu tư chứng khoán là một nỗi đau của riêng họ?

Khơi nguồn cho đợt sóng này là từ việc cổ phiếu giải chấp của các ngân hàng, tổ chức đã gần như cạn kiệt vào đầu tháng 6/2008 khiến sức ép bán tháo của các ngân hàng, tổ chức này lên thị trường đã giảm đi đáng kể.

Tiếp đến là việc công bố thông tin Daiwa Securities Group Inc. mua tối thiểu 10% vốn điều lệ của SSI. Ngay lập tức, cổ phiếu SSI - một trong những cổ phiếu có ảnh hưởng lớn tới chỉ số VN-Index từ chỗ bị bán tháo sàn đã quay ngoắt đầu đi lên và trở thành cơn sốt cổ phiếu SSI trong giới đầu tư.

Một trong những yếu tố quan trọng phải kể đến là chuyến đi Mỹ thành công của Thủ tướng ***************, các chính sách đúng đắn của Ngân hàng Nhà nước (như kiểm soát chặt chẽ hoạt động mua bán USD của các ngân hàng, nới lỏng biên độ tỷ giá) đã dập tắt cơn sốt đầu cơ USD của giới đầu cơ, các biện pháp kiềm chế lạm phát của Chính phủ bắt đầu có tác dụng kìm hãm tốc độ tăng của giá cả thị trường.

Bên cạnh đó, thị trường bất động sản rơi vào chu kỳ suy thoái, giá vàng thế giới bắt đầu tăng cao do giá dầu tăng lên, hoạt động đầu tư vàng tại sàn vàng ACB không dễ dàng mang lại lợi nhuận như mong đợi, có nhiều người đã thua lỗ nặng nề tại sàn vàng nhiều hơn cả chứng khoán.

Với những thông tin như vậy, những nhà đầu tư có kinh nghiệm đã suy đoán rằng sẽ có một lượng vốn mới đổ từ sàn vàng, đầu cơ USD sang lĩnh vực chứng khoán vì lúc này giá nhiều cổ phiếu tốt đã suy giảm quá sâu. Thực tế đã cho thấy điều này.

Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, giá dầu thô trên thị trường thế giới tăng cao do những lo ngại từ việc Israel tấn công Iran sẽ khiến nền kinh tế Việt Nam phải tiếp tục đối mặt với những khó khăn mới từ việc bù giá xăng dầu, giá vàng thế giới tiếp tục tăng cao do những dự báo không mấy sáng sủa từ nền kinh tế Mỹ.

Trong khi đó lãi suất ngân hàng tại Việt Nam đang ở mức khá cao (trung bình 17-18%), giá USD tại Việt Nam đang ở một mức khá hấp dẫn (khoảng 17.000 đồng), do đó sẽ xuất hiện xu hướng chốt lời tại thị trường chứng khoán để đầu tư vào vàng hoặc USD trước thông tin giá dầu tăng.

Trên thực tế, ngày 07/7/2008 vừa qua đã có một đợt chốt lời của các nhà đầu tư khiến thị trường đảo chiều từ tăng mạnh ở phiên 1 sang giảm mạnh vào phiên 2, song do cầu về cổ phiếu quá mạnh đã khiến thị trường giảm nhẹ hơn vào phiên 3 với khối lượng giao dịch đạt mức kỷ lục (khoảng 25,3 triệu cổ phiếu và chứng chỉ quỹ).

Cũng tại ngày này, khối lượng giao dịch của khối ngoại trên sàn TP. Hồ Chí Minh đạt mức kỷ lục, với chênh lệch mua trừ bán khoảng 6,67 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, những ngày cuối tuần, mặc dù chỉ số VN-Index tiếp tục tăng mạnh, song lượng bán ra của nhà đầu tư nước ngoài cũng lớn hơn với chênh lệch bán trừ mua là 2 triệu cổ phiếu.

Mặc dù khó có thể nắm được mục đích mua bán chính xác của nhà đầu tư nước ngoài là như thế nào, song có thể chắc chắn rằng các nhà đầu tư nước ngoài đang cơ cấu lại danh mục cổ phiếu của họ.

Nếu việc bán ra cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài mà tiếp tục kéo dài trong tuần sau thì sẽ gây phân hoá việc mua bán một số mã cổ phiếu trên sàn và ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư trong nước do sắp đạt tới mục tiêu lợi nhuận của các nhà đầu tư trong ngắn hạn, cũng như tâm lý chưa thực sự tin tưởng vào sự tăng trưởng dài hạn của thị trường.

Đặc biệt là hiện nay, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu SSI chỉ còn khoảng 7 triệu cổ phiếu, nếu tỷ lệ này mà được lấp đầy thì lượng cầu của SSI sẽ yếu đi nhanh chóng và khi đó thị trường sẽ khó có thể tăng mạnh như trước nữa.

Nhiều khả năng trong tuần từ 14-19/6/2008 chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục bứt phá lên mốc mới, song sẽ diễn ra sự phân hoá tại nhiều mã cổ phiếu và thị trường sẽ có nhiều phiên điều chỉnh hơn so với các tuần trước. Do vậy, nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong tuần này để có những quyết định mua bán hợp lý.

Theo Quang Việt
VTCNews