VNE - Đỉnh sau cao hơn đỉnh trước.

VNE – Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam.

VNE là công ty chuyên hoạt động trong các lĩnh vực xây lắp các công trình ngành điện như: Đường dây truyền tải điện, trạm biến áp…với phạm vi hoạt động trên toàn quốc và Tập đoàn Điện lực là khách hàng chính của công ty. Ngoài ra, công ty cũng mở rộng phạm vi hoạt động qua lĩnh vực Bất động sản: Khu đô thị ở Thừa Thiên Huế, dự án xây dựng siêu thị ở Đà Nẵng, khu cao ốc văn phòng ở TP Hồ Chí Minh…

Kết thúc kỳ báo cáo tài chính năm 2014. Công ty đã đạt kết quả kinh doanh vượt bậc. Quý 4/2014 doanh thu công ty đạt 423.9 tỷ (giảm nhẹ 3.5% so với quý cùng kỳ năm 2013). Tuy vậy, với mức giảm nhẹ không ảnh hưởng nhiều tới doanh thu thì đây là lần thứ 2 công ty đạt doanh thu trên 400 tỷ ở cả 2 quý 4 năm 2013 và 2014. Lũy kế năm 2014 thì doanh thu công ty đạt 1034.6 tỷ (tăng 18.5% so với năm 2013). Mức tăng trưởng tiếp tục được duy trì trên 18% trong 5 năm (năm 2013 tăng 37%, năm 2012 tăng 18.9%, năm 2011 tăng 74%) Điều này cho thấy công ty tăng trưởng điều đặn và từng bước khắc phục khó khăn trong thời gian qua.

Đồng thời, công ty ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế đạt 33.8 tỷ tăng 4178% và gấp 42 lần so với quý 4 năm 2014. Đóng góp vào mức tăng vượt bậc này là do công ty đã giảm tối đa các loại chi phí xuống mức thấp. Cụ thể:

Đvt: tỷ đồng.



Mức tăng được duy trì trên 1000% qua 2 quý liên tục ( với quý 3 tăng 996%). Điều này càng thể hiện rõ khả năng phục hồi mạnh mẽ công ty.

Tăng trưởng mạnh nhưng so với quy mô vốn hiện hành củaVNE thì con số lợi nhuận của công ty chưa thực sự ấn tượng. Điều này làm cho chỉ số EPS quý 4/2014 chỉ đạt 545.44 đồng (tăng 286.69% so với quý 4/2013). Mức tăng vẫn được duy trì ở mức cao. Tuy vậy ở đây cũng có sự ghi nhận giảm vì EPS quý 3/2014 tăng 949%. Điều này cũng cần cân nhắc khi mà lượng tăng EPS đã không tương xứng với mức tăng của doanh thu. Mặc dù vậy, EPS năm 2014 đạt 1482 đồng tăng 420% và gấp 5.2 lần năm 2013.

Một vài tiêu chí khác hỗ trợ:



Với việc trả hết 350 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 2 năm và liên tục giảm nợ vay ngân hàng dài hạn đã góp phần làm cho năng lực tài chính của công ty được cải thiện đáng kể. Dòng tiền đã có mức tăng khá tốt khi cuối năm đạt 237 tỷ ( đầu năm chỉ có 98.6 tỷ). Với mức doanh thu tăng khá tốt cũng đóng góp 184 tỷ cho dòng tiền. Công ty cũng đã thu gọn hoạt động đầu tư tài chính để tập trung vào phát triển hoạt động cốt lõi là lĩnh vực xây dựng điện.

Các tài sản liên quan tới Bất động sản cũng được kì vọng sẽ đóng góp 1 phần đáng kể rất lớn vào doanh thu khi mà năm 2015 thị trường Bất động sản dần ấm lên.

Một vài dự án công ty đã và đang thực hiện:

- Dự án đầu tư khu Du lịch Xanh Lăng Cô. Tổng mức đầu tư 169 tỷ.

Link: http://vneco.vn/index.php?option=com_content&task=view&id=152&Itemid=63

- Dự án đầu tư khu đô thị mới Mỹ Thượng, Thừa Thiên Huế. Tổng mức đầu tư 250 tỷ.

Link: http://vneco.com.vn/index.php?option=com_content&task=view&id=101&Itemid=63

- Dự án siêu thị GREEN MART (Đà Nẵng). Tổng mức đầu tư 80 tỷ.

Link: http://www.vneco.com.vn/index.php?option=com_content&task=view&id=56&Itemid=63

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu tiếp tục tăng trong xu thế ngắn hạn. Với việc break qua đỉnh cũ 12.3 thì cổ phiếu cần có bước điều chỉnh giá nằm trong vùng 12.6 – 13.6 . Đây là mức điều chỉnh thích hợp để cổ phiếu thu hút thêm lực cầu mới để tạo nền giá cao hơn.




Đồ thị giá theo tuần cũng vượt qua ngưỡng kháng cự với khối lượng giao dịch lớn. Nhiều khả năng giá sẽ còn tăng mạnh và tiếp tục xu hướng tăng trưởng.



Khuyến nghị:

Vùng giá mua: 12.6 – 13.6

Cắt lỗ: 11.9 – 12.9

Bán: 15.1 – 16.3 (10%)

--- Gộp bài viết, Mar 7, 2015, Bài cũ: Mar 7, 2015 ---

Với lợi nhuận dần dần được duy trì ổn định và tăng trưởng tốt. Thì những đỉnh mới sẽ luôn được tái lập.