VNI Chuyển mình cùng đất nước.

Việt Nam đang thay đổi như thế nào trong canh bạc tăng trưởng hai con số?

Nói thẳng: mục tiêu tăng trưởng trên 10% không còn là khẩu hiệu cho vui nữa. Những gì đang diễn ra cho thấy Việt Nam thực sự đang đổi cách chơi, và đổi khá quyết liệt.
Nếu trước đây tăng trưởng dựa vào lao động rẻ, đất rẻ, gia công và FDI “ai đến thì mừng”, thì giai đoạn 2025–2030 giống như một cú xoay trục toàn diện: chơi lớn hơn, vốn lớn hơn, rủi ro cũng lớn hơn.

1. Nhà nước đang “mở hầu bao” theo cách chưa từng thấy
Việc đánh giá lại quy mô GDP nghe thì khô, nhưng bản chất rất đơn giản:
→ Mẫu số lớn hơn thì trần nợ trông thấp hơn, và thế là có thêm không gian vay – chi – làm dự án lớn.
Điều này giải thích vì sao cùng lúc ta thấy:

• Long Thành,
• đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam,
• khu đô thị Olympic gần nghìn ngàn tỷ,
• hàng loạt cao tốc, vành đai, sân bay, cảng biển…

Đây là kiểu Keynesian rất “thuần”: nhà nước chi mạnh để kéo tổng cầu, tạo việc làm, nuôi tăng trưởng. Không chi thì không có cú bật, mà không bật thì mắc kẹt thu nhập trung bình.

2. Tín dụng không siết, nhưng cũng không thả nổi
Tăng trưởng tín dụng 17–18% là mức khá cao, ai chơi chứng khoán đều hiểu rủi ro phía sau. Nhưng thay vì bóp van tiền, Nhà nước chọn cách nắn dòng:

• Ưu tiên sản xuất, hạ tầng, công nghiệp thật.
• Hạn chế đầu cơ thuần túy, dù ranh giới này ngày càng mờ khi bất động sản gắn với TOD, hạ tầng, đô thị mới.

Song song đó là nỗ lực đẩy vốn ra khỏi ngân hàng, sang chứng khoán và trái phiếu. Không phải ngẫu nhiên mà mục tiêu vốn hóa thị trường chứng khoán = 100% GDP liên tục được nhắc lại.

3. Hạ tầng: không làm nhỏ lẻ nữa, làm là làm “để đời”
Nhìn Long Thành, Gia Bình, đường sắt cao tốc, khu Olympic… có thể thấy rõ tư duy:
“Không vá víu, không chắp vá. Làm là làm trục mới, cực mới.”

• Long Thành không chỉ là sân bay, mà là một cực tăng trưởng mới của miền Nam.
• Gia Bình là sân bay logistics cho công nghiệp công nghệ cao miền Bắc.
• Đường sắt tốc độ cao là trục xương sống để tái phân bố dân cư và công nghiệp.
• Khu Olympic thì nói thẳng: vừa là kích cầu xây dựng, vừa là cách mở đất, mở đô thị, và xây hình ảnh quốc gia.

Có thể tranh luận hiệu quả, nhưng không thể phủ nhận: đây là cách đánh lớn, chấp nhận rủi ro lớn.

4. Nhà nước không làm một mình, tư nhân được “đẩy lên tuyến đầu”
Một thay đổi rất đáng chú ý:
Nhà nước không ôm hết, mà bắt đầu giao việc quốc gia cho tư nhân lớn.

• Hòa Phát làm thép ray đường sắt cao tốc.
• Vingroup, Sun Group nhảy vào hạ tầng giao thông, TOD, đường sắt đô thị.
• Tư nhân không còn chỉ làm bất động sản bán lẻ, mà đi vào hạ tầng cứng, công nghiệp nền.

Đây là dạng “chủ nghĩa dân tộc công nghiệp” phiên bản Việt: không đóng cửa, nhưng cố giữ những mạch máu quan trọng trong tay doanh nghiệp nội.

5. Dữ liệu, thuế và bộ máy: phần ít thấy nhưng rất quan trọng
Đề án 06, CCCD gắn chip, quản lý thuế TMĐT, livestream… nghe có vẻ hành chính, nhưng thực chất là:

• Giảm kinh tế ngầm.
• Mở rộng cơ sở thuế.
• Tạo dòng tiền ổn định để nuôi các dự án lớn.

Song song đó là tinh gọn bộ máy, sáp nhập tỉnh, sáp nhập trường đại học. Việc này chắc chắn gây xáo trộn, nhưng nếu không làm thì chi thường xuyên sẽ bóp chết chi đầu tư.

6. APEC 2027: một cái “deadline” rất thật
Việt Nam dùng APEC 2027 như một mốc cứng để buộc mọi thứ phải chạy:

• Phú Quốc được “ép lớn”.
• Hạ tầng, sân bay, tàu điện, dịch vụ cao cấp được đẩy nhanh.

Ai từng theo dõi các kỳ APEC trước sẽ hiểu: đây không chỉ là hội nghị, mà là cái cớ chính trị – kinh tế để làm nhanh, làm mạnh.

7. Rủi ro có không? Có. Rất nhiều.
Giải ngân lớn + tín dụng cao → rủi ro lạm phát
Đầu tư hạ tầng lớn → rủi ro hiệu quả thấp nếu quản trị kém.
Nhân lực cho công nghệ cao, đường sắt, bán dẫn… vẫn là dấu hỏi.

Nhưng có một điểm khác so với trước:
Việt Nam lần này dường như chấp nhận rủi ro để đổi lấy khả năng bứt phá.

Viết tới đây nhiều rồi, nhưng vẫn phải nói:
Đây không còn là giai đoạn “làm cho an toàn”, mà là giai đoạn đánh cược có tính toán. Thành công hay không thì còn chờ, nhưng rõ ràng Việt Nam đang đổi nhịp, đổi quy mô và đổi tư duy phát triển.

Còn thị trường chứng khoán?
Nó thường không chờ kết quả cuối cùng, mà phản ánh kỳ vọng về hướng đi. Và hướng đi thì… đã khá rõ rồi.