VNI và bài học từ Dow Jones

VNI và bài học từ Dow Jones

Trung tuần tháng 4/2008, nền kinh tế Mỹ có vẻ đã bước qua giai đoạn suy thoái. Theo thông tin từ các cơ quan quản lý và các chuyên gia kinh tế, cuộc khủng hoảng tín dụng thế chấp dưới chuẩn đã được kiểm soát; Đồng USD tăng giá; Bear Stearns được cứu, tránh khỏi sự sụp đổ dây chuyền của hệ thống ngân hàng; Chỉ số lạm phát thấp hơn dự kiến, Tăng trưởng kinh tế cao hơn dự đoán, v.v và v.v. Các chỉ số chứng khoán đồng loạt tăng mạnh, dow jones tiến nhanh về mốc 14.000. Cả thế giới thở phào.

Thế nhưng tưởng vậy mà không phải vậy. Khi những biện pháp can thiệp hết hiệu nghiệm, mọi việc lại trở về đúng bản chất của nó. cuộc khủng hoảng tín dụng đã trở nên tồi tệ, không phải 1 Bear Stearns, mà là những đại gia vượt tầm Bear Sterns như Fannie Mae, Freddie Mac, và không biết còn ông lớn nào nữa, rơi vào vòng nguy hiểm. Lạm phát hoành hành, đồng USD lại mất giá trầm trọng. CP Mỹ cay đắng thừa nhận tình hình nguy hiểm và nền kinh tế chính thức bước vào suy thoái. Lúc đó mọi người mới hiểu rằng bức tranh tốt đẹp mới được vẽ nên ngày hôm qua chỉ là giả tạo. TTCK Mỹ lập tức giảm liên tiếp 4 tuần, dow jones rơi xuống dưới 11.000 điểm, chưa nhìn thấy điểm dừng (hiện nay đã xuống 10.933 điểm).

Thật tình cờ, đúng vào thời điểm tháng 6/2008, trước khi những sự việc tồi tệ trên bùng nổ, NTD & cộng sự viếng thăm Hoa Kỳ để học cách... chống khủng hoảng.??? Và bài học chống khủng hoảng vừa qua của Hoa Kỳ (đến nay hầu như đã thất bại) đang được áp dụng tại VN???. Diễn biến thực tế cho thấy có nhiều điểm tương đồng. Đầu tiên cũng là dùng con bài truyền thông hô hào giảm thiểu nguy cơ, nâng cao triển vọng. Sau đó dùng các biện pháp can thiệp để tăng giá đồng nội tệ, kìm chế tăng giá hàng hoá (tuy cách làm hơi củ chuối) và kéo TTCK lên...

Thế nhưng, cũng như Mỹ, khi thuốc hết tác dụng, khi cái kim trong bọc lòi ra, khi những mối đe doạ trở thành sự thật như cơn lốc khủng hoảng tín dụng nhà đất, giá cả các vật tư chiến lược đua nhau tăng vì đã bị nén quá mạnh bởi các biện pháp hành chính, rồi tình hình kinh doanh tồi tệ của các doanh nghiệp được bộc lộ, rồi hàng đống vấn đề khác nữa. Lúc đó thì nền kinh tế sẽ như thế nào, TTCK sẽ như thế nào nhỉ?

Trước khi bước vào giai đoạn rơi tự do, DJ đã có một tháng tăng trưởng mạnh mẽ. Vậy VNI sẽ ra sao sau khi cũng đã tăng gần một tháng? Mà tại sao lại là một tháng, phải chăng đây là thời gian cần thiết tối thiểu để các tổ chức lớn rút chân ra khỏi thị trường? Việc lượng bán cổ phiếu được duy trì đều đặn ở mức cao khi mà hầu như tất cả chúng ta đều biết ngày mai giá cổ phiếu sẽ cao hơn ngày hôm nay nói lên điều gì?

Hãy nghĩ đến thời điểm mà trên thị trường còn lại toàn các nhà đầu tư cá nhân, các quỹ nhỏ, tổ chức lẻ với nhau. Kinh dị.