VNM-Đại sóng 2015-2018 có lặp lại???

Khó có thể kỳ vọng "đại sóng" cổ phiếu VNM giai đoạn 2015-2018 lặp lại y hệt trong thời điểm hiện tại (đầu năm 2026), nhưng triển vọng tăng trưởng đang rất tích cực nhờ những động lực mới.

Phân tích "Đại sóng" 2015-2018
Giai đoạn 2015-2018, VNM tăng trưởng mạnh mẽ nhờ các yếu tố chính sau:

• Vị thế thống lĩnh: Vinamilk là doanh nghiệp sữa lớn nhất Việt Nam, gần như không có đối thủ xứng tầm, nắm giữ gần một nửa thị phần.
• Tăng trưởng dân số & nhu cầu sữa: Nền kinh tế Việt Nam phát triển, thu nhập người dân tăng, kéo theo nhu cầu tiêu thụ sữa tăng vọt.
• Hệ thống phân phối mạnh: Mạng lưới phân phối truyền thống rộng khắp là lợi thế tuyệt đối của VNM.
• Làn sóng IPO và vốn ngoại: Thị trường chứng khoán trong giai đoạn này hưởng lợi từ làn sóng cổ phần hóa, IPO các doanh nghiệp lớn, thu hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại. Khối ngoại mua ròng liên tục, đẩy giá VNM tăng vọt.

Tình hình hiện tại (Đầu 2026): Những thay đổi cốt lõi
Thị trường và nội tại VNM đã thay đổi đáng kể:

• Cạnh tranh gay gắt: Thị trường sữa Việt Nam giờ đây chứng kiến sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ như TH true MILK (chiếm 30-45% thị phần sữa tươi), FrieslandCampina (Dutch Lady).
• Tái định vị thương hiệu: VNM đang trong quá trình tái cấu trúc và tái định vị thương hiệu mạnh mẽ từ giữa năm 2023. Quá trình này ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn do chi phí marketing và bán hàng tăng cao.
• Thách thức phân phối: Điểm yếu lớn nhất của VNM những năm gần đây là mạng lưới phân phối trong nước, đặc biệt là kênh truyền thống, đang được cải tổ toàn diện.
• Dòng tiền đang phục hồi: Sau giai đoạn khó khăn, kết quả kinh doanh VNM đã cho thấy dấu hiệu phục hồi tích cực trong các quý gần đây nhờ kiểm soát tốt chi phí nguyên liệu đầu vào và tăng trưởng xuất khẩu.

VNM có lặp lại "đại sóng"?
Khả năng lặp lại đại sóng 2015-2018 là không cao, vì VNM hiện không còn ở thế "một mình một chợ" và thị trường đã bão hòa hơn.
Tuy nhiên, VNM đang có những động lực mới cho một chu kỳ tăng trưởng mới:

• Phục hồi thị phần: Quá trình tái định vị thương hiệu đã giúp VNM giành lại 2,8% thị phần sữa lỏng và phục hồi thị phần tổng thể trong 2 quý liên tiếp.
• Đẩy mạnh xuất khẩu: Xuất khẩu là động lực tăng trưởng chính, đặc biệt là thị trường Trung Quốc, châu Á và châu Phi, với tốc độ tăng trưởng doanh thu cao.
• Kiểm soát chi phí: Giá bột sữa nhập khẩu có xu hướng giảm từ giữa năm 2025, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp cho VNM trong các quý tới.
• Dòng vốn ổn định: Cổ phiếu VNM đang được đánh giá là có xu hướng tăng ổn định trở lại và thu hút dòng vốn đầu tư.

Kết luận: VNM đang cho thấy tín hiệu tích cực và có tiềm năng tăng trưởng ổn định trong trung và dài hạn, nhưng sẽ khó tạo ra một "đại sóng" bùng nổ như giai đoạn 2015-2018 do bối cảnh thị trường và cạnh tranh đã thay đổi.

--- Gộp bài viết, 28/01/2026, Bài cũ: 28/01/2026 ---

Đợi hết chu kỳ tôi xem ông nào sai thì tôi vào tôi chửi

Đại sóng: thủng 62 thì về 59!

Quỹ đánh lên 70 mới thoái

vượt 65 thì mềnh vào đu theo đón sóng thoái vôn của quỷ!!

Nhiều bác mua gia tăng Vnm đợt vừa rồi đi bụi

Khó đại sóng là thật nhưng phục hồi nhân phẩm về 80.x là hoàn toàn

VNM khả năng sẽ đi ngang tích luỹ quanh mốc 60 này cỡ vài tháng nữa ^^

Sau đó thì sao hả bác