VPB - mua Great business khi có thông tin bất lợi trong ngắn hạn ?

Hiện tại cổ phiếu VPB đã giảm khá mạnh khi có một số thông tin có vẻ là bất lợi trong ngắn hạn như thanh tra FE, khách hàng phàn nàn kiện cáo FE, nợ xấu của FE và VPB cao.

Quan điểm về VPB và đặc biệt là FE

-FE triển khai bán lẻ rất tốt, với nhân sự lên đến hàng chục nghìn người (để triển khai được hệ thống và đội ngũ nhân sự như vậy cho bán lẻ không hề dễ). Một năm FE cung cấp khoảng hơn 3 triệu khoản vay cho khách hàng, tức là riêng FE duyệt hơn 12 nghìn khoản/ngày (một con số khổng lồ)
- Mảng thị trường mà FE tham gia rất tiềm năng khi thu nhập bình quân đầu người của Việt Nam đang tăng, khách hàng tiềm năng cho tín dụng tiêu dùng ngày càng tăng.
- FE có tốc độ tăng trưởng rất tốt, và có thể tiếp tục duy trì được tốc độ 20 - 30% trong 5 năm tới
- Với tất cả các yếu tố trên thì có thể nói là FE và VPB là một Great Business trong 1 thị trường tiềm năng.

Nếu FE và VPB là 1 great business rồi, thì chỉ còn tìm giá nào để mua cho phù hợp thôi, có rất nhiều cách định giá, nhưng đơn giản nhất là nhìn vào lợi nhuận EPS của doanh nghiệp, năm nay VPB có thể đạt mức EPS khoảng 5.000 - 6.000 đ/cp; tốc độ tăng trưởng trên 20%, vậy giá nào bạn cảm thấy hợp lý thì mua thôi

Về thông tin gần đây khách hàng kiện cáo FE về cho vay mỹ phẩm gì đó, thì thực sự mảng cho vay mỹ phẩm đó chắc chỉ có dư nợ vài trămg tỷ là nhiều, dư nợ vài trăm tỷ trên tổng dư nợ hơn 46k tỷ thì chắc là tác động không nhiều đến hoạt động kinh doanh. Còn việc NHNN vào thanh tra thì tất cả các ngân hàng hoạt động đều cần thanh tra, nếu hoạt động có vấn đề thì mới sợ, không có vấn đề thì sợ gì.

Thị trường đang rất nhạy cảm, do đó bất kỳ tin gì xấu cũng sẽ kích hoạt động thái bán đầu tiên rồi tính tiếp. Và case VPB hiện tại khá giống trường hợp của American Express vào năm 1960 và khi đó là 1 cơ hội tuyệt vời cho Warren Buffet mua vào 1 Great Business ở mức giá rất rẻ. Còn ở Việt Nam thì một case rất kinh điển gần đây là PNJ cách đây 3 năm khi có khủng hoảng thông tin về ngân hàng Đông Á, ai mua lúc đó thì đến giờ chắc cũng không có gì phải hối tiếc.

Thông tin về kiện cáo của khách hàng với FE:
http://s.cafef.vn/…/quay-roi-nguoi-tieu-dung-fe-credit-se-b…

Thương vụ đầu tư kinh điển vào American Express của Warren Buffet:
http://www.businessinsider.com/warren-buffett-and-amex-sala…