Tìm hiểu vì sao Sell in May and Go Away?

Bản tóm tắt
Sell in May and Go Away là một câu ngạn ngữ nổi tiếng trong giới kinh doanh và tài chính. Cụm từ đề cập đến một chiến lược đầu tư vào cổ phiếu dựa trên lý thuyết rằng thị trường chứng khoán hoạt động kém hiệu quả trong khoảng thời gian sáu tháng từ tháng Năm đến tháng Mười.
Nếu các nhà đầu tư tuân theo chiến lược này, họ sẽ bán cổ phiếu vào đầu tháng 5 (hoặc vào cuối mùa xuân) và giữ số tiền thu được dưới dạng tiền mặt. Sau đó, các nhà đầu tư sẽ đầu tư trở lại vào tháng 11 (hoặc vào cuối mùa thu).
Dữ liệu lịch sử nhìn chung đã ủng hộ câu ngạn ngữ “Bán vào tháng Năm và Bỏ đi” trong nhiều năm và kể từ năm 1945. Chỉ số S&P 500 đã đạt mức trung bình tích lũy sáu tháng là 6,7% trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 4 so với mức tăng trung bình là khoảng 2% trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 10.

Làm thế nào nó hoạt động?
Nếu các nhà đầu tư tuân theo chiến lược Bán vào tháng Năm và Bỏ đi, họ sẽ bán cổ phiếu vào đầu tháng Năm (hoặc vào cuối mùa xuân) và giữ số tiền thu được bằng tiền mặt. Sau đó, các nhà đầu tư sẽ đầu tư trở lại vào tháng 11 (hoặc vào cuối mùa thu). Bằng cách tuân thủ chiến lược này, các nhà đầu tư sẽ tránh được việc nắm giữ cổ phiếu trong những tháng mùa hè.

Lịch sử bán trong tháng 5 và biến mất:
“Sell in May and Go Away” bắt nguồn từ nước Anh hay cụ thể hơn là ở khu tài chính của London. Cụm từ ban đầu là “Bán vào tháng Năm và biến đi, quay lại vào Ngày Thánh Leger,” với sự kiện sau đó đề cập đến một cuộc đua ngựa.

Được thành lập vào năm 1776, St. Leger Stakes là một trong những cuộc đua ngựa nổi tiếng nhất ở Anh, là chặng cuối cùng của Vương miện Bộ ba Anh và được tổ chức tại Trường đua ngựa Doncaster ở Nam Yorkshire vào tháng 9 hàng năm. Trong bối cảnh ban đầu, câu ngạn ngữ khuyến nghị các nhà đầu tư, giới quý tộc và chủ ngân hàng người Anh nên bán cổ phiếu của họ vào tháng 5, thư giãn và tận hưởng những tháng mùa hè trong khi thoát khỏi cái nóng của Luân Đôn và quay trở lại thị trường chứng khoán vào mùa thu sau Cổ phần St Leger.

Tại Hoa Kỳ, một số nhà đầu tư đã áp dụng một chiến lược tương tự bằng cách hạn chế đầu tư trong khoảng thời gian từ Ngày Tưởng niệm vào tháng Năm đến Ngày Lao động vào tháng Chín.

Chiến lược thay thế:
Một giải pháp thay thế cho Bán vào tháng Năm và Bỏ đi được các nhà phân tích đề xuất là xoay vòng và thay đổi danh mục đầu tư thay vì bán các khoản đầu tư vào tháng Năm. Một chiến lược như vậy sẽ liên quan đến việc các nhà đầu tư tập trung vào các sản phẩm ít bị ảnh hưởng bởi việc thiếu tăng trưởng trong những tháng mùa hè.

Giải pháp thay thế thứ hai cho các nhà đầu tư có mục tiêu dài hạn và triển vọng đầu tư định hướng trong tương lai sẽ đơn giản là mua và nắm giữ và không bán các khoản đầu tư của họ vào mùa xuân mà giữ chúng trong danh mục đầu tư của họ quanh năm mỗi năm trừ khi họ chọn thay đổi chiến lược của họ.

Thống kê và cân nhắc có liên quan:
Dữ liệu lịch sử nhìn chung đã ủng hộ câu ngạn ngữ “Bán vào tháng Năm và Bỏ đi” trong nhiều năm và kể từ năm 1945. Chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức tăng trung bình tích lũy trong sáu tháng là 6,7% trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 4 so với mức tăng trung bình khoảng 2% trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 10. Hơn nữa, S&P 500 thường tạo ra lợi nhuận dương trong khoảng 2/3 thời gian từ tháng 5 đến tháng 10, trong khi tỷ lệ phần trăm đó tăng lên 77% từ tháng 11 đến tháng 4.

Các yếu tố theo mùa đóng một vai trò quan trọng ở đây, chẳng hạn như tiền thưởng cuối năm và Cuộc biểu tình của ông già Noel, đề cập đến xu hướng phục hồi của thị trường chứng khoán trong vài tuần cuối tháng 12 trong vài tháng đầu năm mới. Một số lý thuyết đằng sau nó bao gồm việc mua sắm trong kỳ nghỉ lễ tăng lên, sự lạc quan và tinh thần được thúc đẩy bởi kỳ nghỉ lễ, hoặc các nhà đầu tư giải quyết sổ sách của họ trước khi đi nghỉ lễ. Trong khi tháng 2 và tháng 3 tăng trưởng tương đối nhẹ, thị trường chứng khoán thường tăng trong tháng 4 do các báo cáo quý đầu tiên được công bố.

Ngược lại, khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 10 có xu hướng kém lạc quan hơn, khi kết quả quý đầu tiên đã kết thúc và nhiều người dành ít thời gian hơn để chú ý đến chứng khoán khi họ đi nghỉ hè. Ngoài ra, trong những năm bầu cử, thị trường chứng khoán có xu hướng suy yếu vào tháng 9 và tháng 10 do kết quả bầu cử không chắc chắn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lợi nhuận thường thay đổi trong những khoảng thời gian này và đã có nhiều trường hợp ngoại lệ. Nhiều yếu tố đằng sau sự độc đáo của từng thời kỳ bao gồm điều kiện kinh tế xã hội, chu kỳ kinh doanh và môi trường thị trường, có tác động lớn đến sự biến động của thị trường chứng khoán và có thể làm mất hiệu lực của chiến lược này.

Ví dụ, đại dịch COVID-19 đã ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường chứng khoán và trong khoảng thời gian từ tháng 11 năm 2019 đến tháng 4 năm 2020, thường được biết đến với thời kỳ lợi nhuận cao, đã có những khoản lợi nhuận kém. Một số yếu tố do đại dịch sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu bao gồm việc phong tỏa và các nỗ lực khác nhằm ngăn chặn sự lây lan của virus corona, cũng như phản ứng tài chính và tiền tệ để chống lại tác động kinh tế tiêu cực của đại dịch. Do những sự kiện và yếu tố như vậy, có lẽ tốt hơn là không nên coi câu ngạn ngữ như một quy tắc cố định mà là một xu hướng có những hiểu biết và kết quả thú vị và cần được xem xét.