Nhận định và chia sẻ cơ hội đầu tư tuần 27/6 - 01/7/2011. Kéo xả!

Ngơ ngác… Loạn chưởng… Mới đó trần rùi lại thi nhau bán sàn… Một tuần giao dịch buồn ngủ cho cả người bán và người mua… Lỗ chưa đến mức để cut loss nhưng mức giá cũng chưa đủ hấp dẫn để mua vào. Thị trường đang cố gắng nói với nhà đầu tư bằng ngôn ngữ muôn thủa của nó… Ngôn ngữ của sự thay đổi – của nóng lạnh bất thường… Vậy nhà đầu tư nên làm gì?

Về TA, VNI được hỗ trợ khá mạnh tại ngưỡng 430 (đường BB dưới). Nhưng trên nến tuần chúng ta thấy xu hướng đi xuống của đường BB. Hơn thế nữa giải BB co hẹp khi xét theo nến ngày cho thấy xu hướng đi ngang của VNI… Hiện tại VNI sẽ tiếp tục dao động quanh ngưỡng 415 – 460 trong khoảng 1 – 2 tuần nữa



Sàn HNX xuất hiện một số tín hiệu cảnh báo khi PPO đã cắt xuống tạo phân kỳ âm. CCI báo hiệu xu hướng giảm sẽ còn tiếp tục. Tuy vậy ngưỡng hỗ trợ khá dầy đặc từ mốc 72.3 – 74.3 cho thấy nếu xuất hiện những phiên giảm mạnh về các mốc này thị trường có thể có những phiên hồi phục. Nếu phục hồi tại những mốc này thì HNX sẽ bước vào sóng 3 (theo tuần) của sóng extension A (theo tháng). Nếu điều này xảy ra chúng ta có thể kỳ vọng HNX có thể tăng mạnh và đạt 90 – 95 vào 2 – 3 tuần nữa. Điều đáng lo ngại nhất hiện tại là thanh khoản của thị trường. Theo phân tích VSA hiện HNX đang có hiện tượng kéo xả sau phiên phân phối đỉnh ngày 14/6




Về cơ bản, tuần vừa rùi có thể gọi là tuần hạ sốt của vĩ mô khi các thông tin tương đối tích cực về CPI và nhập siêu được công bố. Thông tin đáng lưu ý nữa là kiến nghị giảm 30% thuế thu nhập với doanh nghiệp nhỏ và vừa. Chúng ta có quyền kỳ vọng vào CPI tiếp tục ở mức thấp nếu giá dầu tiếp tục hạ mạnh sau những tin tức mở kho dầu dự trữ của các quốc gia lớn trên thế giới.

Tuy nhiên người viết giữ quan điểm thận trọng khi chúng ta đang ở một thời điểm rất nhạy cảm. Có lẽ bức tranh vĩ mô mới chỉ không xấu hơn nữa chứ thực sự “điểm sáng” vẫn còn rất mờ nhạt. Nếu xét CPI, tháng 6 năm nay vẫn có mức tăng mạnh nhất trong 3 năm trở lại đây. Và thông thường CPI có xu hướng tăng trở lại vào các tháng 9 – 12. Nhiều dự báo cũng cho thấy CPI năm nay có khả năng sẽ ở mức 18 – 19%. Ngoài ra nếu khách quan nhận định thì việc NHNN bơm ra 60.000 tỷ VND để mua lại 3 tỷ USD làm tăng lượng dự trữ ngoại hối sẽ tiếp tục đặt gánh nặng hơn nữa cho chính sách kiềm chế lạm phát.

Các vấn đề như lãi suất ngân hàng, tỷ giá, nhập siêu đều được đánh giá sẽ còn căng thẳng trong những tháng cuối năm. Và chính phủ, rõ ràng đã nhìn thấy khó khăn này, sẽ tiếp tục chính sách thắt chặt nhất quán cho đến năm 2012. Ngoài ra, các chính sách cắt giảm tỷ lệ ký quỹ (7:3) và tín dụng cho chứng khoán (3%) dù ít hay nhiều cũng sẽ có những xáo trộn đến dòng tiền trên thị trường. Quan trọng hơn đó là sự e ngại của nhà đầu tư khi chưa nhìn thấy xu hướng thanh khoản bền vững của thị trường trong khi còn đó những lo ngại về các đợt IPO, lên sàn của nhiều công ty. Người viết cho rằng chúng ta đang bước vào một vòng luẩn quẩn khi cung – cầu vẫn chưa gặp nhau trên thị trường.

Tóm lại, người viết cho rằng cần tiếp tục duy trì quan điểm lạc quan thận trọng với thị trường hiện tại. Trong ngắn hạn ta thấy bề nổi của việc hạ sốt với kinh tế vĩ mô. Nhưng như một người bệnh nặng có thể đây chỉ là giảm nhiệt tạm thời. Có nhiều khả năng thị trường sẽ còn nhiều phiên tăng giảm xen kẽ trong tuần giao dịch đầy nhạy cảm khi thời hạn giảm cho vay phi tín dụng đã đến hạn chót. Tuy vậy, nếu thanh khoản tiếp tục sụt giảm có thể chúng ta sẽ chứng kiến thêm những phiên sụt giảm mạnh. Có 3 kịch bản trong tuần có thể xảy ra là:

Kịch bản 1: HNX giảm mạnh về 73.3 – 74.3 trong phiên thứ 2 – 3. Tại đây thị trường có hồi phục và nếu cầu vào mạnh thì có thể mua vào 10 - 20% tài khoản với mục đích đầu cơ nếu thanh khoản cải thiện trên sàn HNX 40 triệu cổ phiếu/phiên. Việc hình thành mô hình W ngắn hạn có thể mang lại 1 con sóng nhỏ. Quan sát chốt lời ở mốc 80 – 81. Xác suất xảy ra kịch bản này là 40%

Kịch bản 2: HNX lình xình 2 phiên thứ 2 – 3 sau đó giảm mạnh về 72.3 trong phiên thứ 4 – 5. Nếu có lực cầu bắt đáy tại mốc này thì có thể mua vào 20 – 30% cho mục đích đầu cơ ngắn hạn nếu thanh khoản cải thiện trên sàn HNX 50 triệu cổ phiếu/phiên. Xác suất xảy ra kịch bản này là 40%

Kịch bản 3: HNX lình xình 2 phiên thứ 2 – 3 sau đó giảm mạnh về 72.3. Lực cầu bắt đáy ra tăng nhưng cung quá mạnh và HNX xuyên thủng 72.3. Nên chốt lời và/hoặc cắt lỗ để bảo toàn danh mục và thành quả. Cần phải đợi thị trường điều chỉnh về 69.6 trước khi có những quyết định tham gia sau đó​

Tóm lại, thị trường tuần này có thể có những phiên tăng giảm điểm xen kẽ và các trader nên tuân thủ kỷ luật và bình tĩnh trong việc vào hàng. Người viết giữ quan điểm thận trọng trong bối cảnh vĩ mô còn chưa thực sự có những cải thiện mạnh mẽ mà mới chỉ qua được cơn sốt cao… Vì thế con sóng trong tuần mang tính chất kéo – xả nhiều hơn là sóng hồi và/hoặc thân cá… Trước khi vào hàng và kiếm lời hãy nghĩ đến những rủi ro của việc mất vốn…. Việc chọn hàng sẽ quyết định lời/lỗ của nhà đầu tư trong tuần khi sự phân hóa của cổ phiếu hiện rất mạnh.

Chúc các nhà đầu tư bình tĩnh và sáng suốt có một tuần giao dịch thành công! [};-[};-[};-[};-[};-